{"id":472202,"date":"2017-06-23T09:39:18","date_gmt":"2017-06-23T13:39:18","guid":{"rendered":"http:\/\/diarioelpopular.com\/?p=472202"},"modified":"2017-06-23T09:39:18","modified_gmt":"2017-06-23T13:39:18","slug":"argentina-el-paraiso-financiero-donde-es-mas-rentable-prestar-al-estado-que-invertir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/2017\/06\/23\/argentina-el-paraiso-financiero-donde-es-mas-rentable-prestar-al-estado-que-invertir\/","title":{"rendered":"Argentina, el para\u00edso financiero donde es m\u00e1s rentable prestar al Estado que invertir"},"content":{"rendered":"
\"Mauricio<\/a>

Mauricio Macri en Rosario, el 20 de junio.<\/p><\/div>\n

Al asumir la Presidencia,\u00a0Mauricio Macri<\/a>\u00a0derrib\u00f3 los\u00a0muros cambiarios<\/a>\u00a0-y\u00a0algunos de los econ\u00f3micos<\/a>– levantados durante el kirchnerismo alrededor de Argentina ypag\u00f3 la deuda con los\u00a0fondos buitre<\/em><\/a>, el precio exigido por los mercados internacionales para volver a conectar el pa\u00eds al grifo del cr\u00e9dito externo. Desde entonces, por las ca\u00f1er\u00edas no han cesado de llegar millones de d\u00f3lares,\u00a0hasta inundar el pa\u00eds<\/a>. Pero pocos de los billetes verdes tra\u00eddos por los extranjeros van a la econom\u00eda productiva, esencial para generar nuevos puestos de trabajo y crecimiento, sino que se desv\u00edan hacia el gran negocio de prestar dinero al Estado y obtener a cambio rendimientos fabulosos.<\/p>\n

Argentina ofreci\u00f3 un\u00a0inter\u00e9s anual del 7,9% en d\u00f3lares en su bono a cien a\u00f1os del lunes<\/a>\u00a0-frente a tasas de entre el 3% y el 5% en otros pa\u00edses de la regi\u00f3n y del 1% en Estados Unidos-, pero la estrella de la era macrista han sido las Letras del Banco Central (Lebac) en pesos, a una tasa anual del 26,25%. Combinadas con un d\u00f3lar estable, que en algunos momentos del a\u00f1o pasado incluso se depreci\u00f3 frente al peso,\u00a0permitieron obtener picos de rentabilidad de hasta el 50% en 2016<\/a>. \u00bfC\u00f3mo? Con lo que los argentinos llaman “bicicleta financiera” y fuera,carry trade<\/em>: se cambian d\u00f3lares a pesos para comprar Lebac a 35 d\u00edas y luego se vuelven a comprar d\u00f3lares y se reinicia la rueda. Tormentas externas como elBrexit<\/a>, el triunfo de\u00a0Donald Trump<\/a>\u00a0en Estados Unidos, el\u00a0\u00faltimo esc\u00e1ndalo pol\u00edtico de Michel Temer<\/a>\u00a0en Brasil y la\u00a0decisi\u00f3n de Morgan Stanley de mantener a Argentina como un mercado de frontera en vez de ascenderlo a emergente<\/a>\u00a0han provocado ligeras turbulencias en la moneda local que han hecho que algunos ciclistas de Wall Street abandonen recientemente la pista, pero otros a\u00fan se mantienen en carrera.<\/p>\n

De cada cinco billetes verdes que ingresaron los extranjeros a Argentina este a\u00f1o, cuatro fueron a parar al sector financiero y uno al productivo, seg\u00fan los\u00a0balances cambiarios del Banco Central<\/a>: 4.000 millones de d\u00f3lares frente a 1.071 millones de d\u00f3lares en los primeros cinco meses de 2017. Las altas tasas de inter\u00e9s que paga Argentina para bajar la inflaci\u00f3n explican el fest\u00edn especulativo; la desconfianza de los inversores extranjeros en la estabilidad argentina a largo plazo, justifican la sequ\u00eda de inversiones productivas. La mezcla hace que muy pocos tomen el riesgo de invertir en la econom\u00eda real cuando es m\u00e1s f\u00e1cil y r\u00e1pido ganar con la burbuja financiera.<\/p>\n

“Aquellos que ingresan al mercado financiero tienen alta liquidez y si las condiciones cambian, pueden salir r\u00e1pidamente. El mercado real requiere apostar a largo plazo y para muchos inversores internacionales el panorama se mantiene incierto y m\u00e1s con la incertidumbre electoral”, dice Federico Semeniuk, gerente de estrategias financieras de la consultora\u00a0Ecolatina<\/a>, en referencia a los comicios legislativos del 22 de octubre. “Los pa\u00edses que pagan tasas similares ofrecen un contexto mucho m\u00e1s riesgoso”, agrega. L\u00e9ase Ucrania, Uzbekist\u00e1n, Mongolia, Uganda e Ir\u00e1n, entre otros.<\/p>\n

Argentina cerr\u00f3 2016 con una recesi\u00f3n del 2,3% (moderada ligeramente en el segundo semestre), pero este 2017 empieza a crecer con timidez: el PIB aument\u00f3 un 1,1% en el primer trimestre, el mejor dato desde la llegada de Macri. Es una cifra alentadora pero insuficiente, seg\u00fan Semeniuk, para vencer el recelo empresarial. “Hay muchos anuncios de inversiones, pero muy pocas en ejecuci\u00f3n. Cuando uno habla con gerentes de empresas ya instaladas en Argentina pero de capital extranjero, ve que muchos est\u00e1n a la espera de lo que sucede con las elecciones”, se\u00f1ala. Los empresarios parecen tener m\u00e1s miedo a un posible triunfo de la oposici\u00f3n que el propio macrismo, que festej\u00f3 al enterarse de que el peronismo se presentar\u00eda dividido en al menos tres frentes.<\/p>\n

Par\u00e1lisis preelectoral<\/h3>\n

Sea cual sea el resultado electoral, los economistas no esperan hasta entonces grandes cambios de rumbo del Gobierno ni de los inversores. Prev\u00e9n que\u00a0el Gobierno contin\u00fae endeud\u00e1ndose<\/a>\u00a0en los pr\u00f3ximos meses a gran velocidad para inyectar dinero a la econom\u00eda y reactivar el consumo antes de la cita en las urnas. La decisi\u00f3n supone aumentar el d\u00e9ficit p\u00fablico, pero hay consenso en que los partidarios de las tijeras se mantendr\u00e1n agazapados hasta el d\u00eda despu\u00e9s. Los expertos dudan tambi\u00e9n que en el corto plazo se acelere por factores internos la devaluaci\u00f3n del peso. Por eso, salvo sorpresas, el\u00a0carry trade<\/em>\u00a0se mantendr\u00e1 vivo en las pr\u00f3ximas semanas, aunque puede ser cada vez m\u00e1s los que opten por apostar a instrumentos financieros argentinos en d\u00f3lares.<\/p>\n

“El d\u00e9ficit fiscal hizo que en Argentina sea m\u00e1s negocio financiar al Estado que producir. Si al escaso ahorro interno, que se lo chupa todo el d\u00e9ficit fiscal, le sum\u00e1s la presi\u00f3n tributaria elevada, el atraso cambiario, el riesgo pa\u00eds elevado, y unas tasas elevadas, al inversor le cuesta superar la tentaci\u00f3n de prestar al Gobierno nacional en vez de invertir”, destaca Ramiro Casti\u00f1eira, economista de la consultora\u00a0Econom\u00e9trica<\/a>. La fiesta financiera la paga el\u00a0Banco Central<\/a>. Los tipos de inter\u00e9s desaforados le cuestan millones cada mes, pero los mantiene altos para frenar el mal end\u00e9mico del pa\u00eds, la inflaci\u00f3n, que\u00a0el a\u00f1o pasado lleg\u00f3 al 40%<\/a>\u00a0y este a\u00f1o caer\u00e1 a casi la mitad, seg\u00fan estimaciones privadas.<\/p>\n

Federico Furiase, economista del\u00a0Estudio Bein<\/a>, subraya que “siempre pasa en econom\u00eda que los d\u00f3lares van al sector financiero y luego a la econom\u00eda real, para la que esperan m\u00e1s se\u00f1ales positivas y que el Gobierno se consolide en las elecciones de medio t\u00e9rmino”. La\u00a0normalidad<\/em>\u00a0del fen\u00f3meno destacada por Furiase contrasta con las expectativas que el macrismo gener\u00f3 en la poblaci\u00f3n, al anunciar una lluvia de inversiones productivas para el segundo semestre, quedespu\u00e9s posterg\u00f3 para el tercero<\/a>\u00a0y que ahora parecen atadas al resultado electoral. Si el frente gubernamental Cambiemos sufre un rev\u00e9s en las legislativas “la confianza podr\u00eda debilitarse y afectar de manera adversa la econom\u00eda”, expuso el Gobierno en el prospecto dirigido a los inversores que suscribieron el bono a cien a\u00f1os,\u00a0seg\u00fan public\u00f3 Clar\u00edn<\/a>.\u00a0En su regreso a la primera l\u00ednea pol\u00edtica<\/a>, el martes, la expresidenta\u00a0Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner<\/a>\u00a0lanz\u00f3 su propia advertencia: “Lo que necesitamos es ponerle un l\u00edmite en las pr\u00f3ximas elecciones, ponerle un freno a este gobierno y al ajuste”. El electorado decidir\u00e1 qu\u00e9 direcci\u00f3n prefiere.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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