![\"Protesta](\"https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2018\/05\/1526407316_069153_1526408628_noticia_normal_recorte1.jpg\")
<\/a>Protesta contra el FMI este martes en Buenos Aires.<\/p><\/div>\n
Mauricio Macri\u00a0<\/a>\u00a0ha podido celebrar en medio de la tormenta. Los inversores han dado un voto de confianza a<\/span>Argentina<\/a>\u00a0con la renovaci\u00f3n del 100% y la colocaci\u00f3n de 5.000 millones de pesos (200 millones de d\u00f3lares) adicionales en Lebac, las letras mensuales en pesos emitidas por el\u00a0<\/span>banco central<\/a>\u00a0que venc\u00edan hoy, seg\u00fan confirmaron fuentes de la entidad. Ha sido un \u00e9xito tan rotundo como inesperado, con consecuencias muy positivas para el Gobierno. La cifra en juego era astron\u00f3mica: 617.000 millones de pesos o 24.700 millones de d\u00f3lares, equivalentes a casi la mitad de las reservas del Tesoro. El \u201csupermartes\u201d, como lo llamaron en los mercados, era la prueba de fuego para medir el da\u00f1o real de dos semanas de embestida contra el peso, que s\u00f3lo el lunes perdi\u00f3 casi 7% de su valor frente al d\u00f3lar y 34% desde enero. El Gobierno de Macri ha ganado tiempo, aunque a un costo alt\u00edsimo, con tasas de inter\u00e9s a 30 d\u00edas del 40%. Ahora usar\u00e1 la tregua para negociar\u00a0<\/span>un cr\u00e9dito con el Fondo Monetario Internacional<\/a>\u00a0que fortalezca la espalda financiera del modelo, basado en el sostenimiento del d\u00e9ficit fiscal con endeudamiento externo, el combate de la inflaci\u00f3n y un tipo de cambio flotante.<\/span><\/p>\n El vencimiento de los t\u00edtulos de deuda ha sido un juego de ajedrez entre el Gobierno y los inversores. El banco central puso el lunes y martes 5.000 millones de d\u00f3lares sobre la mesa para advertirles que mantendr\u00eda el d\u00f3lar alrededor de los 25 pesos, un valor que considera de equilibrio.\u00a0<\/span>Ayer le bastaron 400 millones para sostener la moneda<\/a>\u00a0y hoy liber\u00f3 otros 700 millones, mientras el mercado pon\u00eda toda la atenci\u00f3n en la renovaci\u00f3n de las Lebac, letras en pesos que el banco central usa para financiarse a corto plazo.<\/span><\/p>\n Las Lebac fueron hasta ahora la pieza m\u00e1s codiciada de los inversores en Argentina, con tasas promedio de 40 puntos. Al banco central, en tanto, las letras le permitieron reducir cada mes el circulante en pesos para controlar la inflaci\u00f3n y atesorar, al mismo tiempo, reservas en moneda extranjera. El problema ha sido el volumen de las emisiones. Este martes hubo vencimientos por 617.000 millones de pesos, casi un 60% del total emitido. Se calcula que al menos el 5% de esas letras est\u00e1n en manos de extranjeros, aquellos que desde hace dos semanas han huido de Argentina y otros mercados emergentes atra\u00eddos por la subida de tasas en EEUU.<\/p>\n Por eso esta renovaci\u00f3n de Lebac, un ritual mensual que hasta ahora no mereci\u00f3 mayor atenci\u00f3n, se convirti\u00f3 en un examen de la salud econ\u00f3mica de Argentina. El Gobierno utiliz\u00f3 los d\u00edas previos para convencer a bancos, empresarios y opositores pol\u00edticos de la necesidad de un acuerdo que de previsibilidad a la econom\u00eda y recupere la confianza perdida. La estrategia se complet\u00f3 con el sostenimiento de un d\u00f3lar caro, para reducir el inter\u00e9s por esa moneda, y tasas muy altas para convencer a los ahorristas m\u00e1s dubitativos. La estrategia dio resultado, incluso m\u00e1s de los esperado.<\/p>\n Alcanzar un buen porcentaje de renovaci\u00f3n era crucial, porque cada letra cancelada obliga al banco central a emitir pesos que presionan a\u00fan m\u00e1s al d\u00f3lar. Para reducir al m\u00ednimo esa posibilidad y absorber liquidez, el\u00a0ministerio de Finanzas<\/a>\u00a0licit\u00f3 a media jornada de hoy bonos del Tesoro con vencimientos a cinco y ocho a\u00f1os. \u201cHemos colocado una licitaci\u00f3n en bonos en pesos, a tasa fija y a corto plazo en el peor de los d\u00edas. Un mayor voto de confianza es imposible de ver\u201d, dijo el ministro de Finanzas, Luis Caputo. El d\u00f3lar, finalmente, baj\u00f3 3%, incluso a contramano de una ola de depreciaciones generalizadas en la regi\u00f3n.<\/p>\n En las horas previas, el ministro de Hacienda, Nicol\u00e1s Dujovne, neg\u00f3 que el de hoy fuese un “d\u00eda D” para el Gobierno, pese a la dimensi\u00f3n del desaf\u00edo. “Hay una idea sobreestimada sobre los vencimientos de letras. Una parte importante de las letras est\u00e1 en manos de empresas p\u00fablicas, otra parte de bancos y otra inversores o familias que se ver\u00e1n atra\u00eddos por las alt\u00edsimas tasas de inter\u00e9s que tienen las Lebac”, dijo Dujovne ante unos pocos medios internacionales, entre los que estuvo EL PA\u00cdS. Del encuentro participaron tambi\u00e9n\u00a0el jefe de ministros, Marcos Pe\u00f1a<\/a>\u00a0y Caputo.<\/p>\n Pe\u00f1a habla en nombre de Macri y Dujovne y Caputo son las espadas del modelo econ\u00f3mico. El mensaje, sin fisuras, fue el de la tranquilidad. “En Argentina no hay una crisis econ\u00f3mica. No ves a la ciudad de Buenos Aires o al interior del pa\u00eds paralizado. El pa\u00eds est\u00e1 en un momento de crecimiento econ\u00f3mico”, dijo Pe\u00f1a.<\/p>\n El vencimiento de las letras del banco central fue la noticia del d\u00eda en Argentina, pero nadie olvida que la tranquilidad, si se recupera, depender\u00e1 de lo que la Casa Rosada negocie en Washington. Las conversaciones con el FMI arrancan el viernes, cuando el directorio tratar\u00e1 el caso argentino. Pe\u00f1a insisti\u00f3 con que la decisi\u00f3n de ir al Fondo,\u00a0un organismo que trae los peores recuerdos a los argentinos<\/a>, fue “preventiva”, fruto de un escenario internacional que ahora retacea dinero a los mercados emergentes. De ninguna manera, dijo, fue un “manotazo de ahogado”. “No hay una crisis, sino un problema que hay que administrar”, explic\u00f3.<\/p>\n La estrategia del Gobierno es dar previsibilidad al financiamiento ante el cambio de escenario. “Eso es ser pragm\u00e1tico”, dijo Caputo. “\u00bfY cu\u00e1l es la mejor herramienta para llevar tranquilidad a los actores de la econom\u00eda? Es dar la certeza de que tenemos financiamiento para converger en nuestro programa econ\u00f3mico hasta finales de 2019. Cualquier cosa que pueda pasar en los mercados, algo que no sabemos, Argentina no se ver\u00e1 afectada. Mientras tanto seguimos con nuestro programa”, explic\u00f3. El Gobierno deber\u00e1 reducir ahora su d\u00e9ficit fiscal, el tal\u00f3n de Aquiles del modelo. Hace dos semanas, baj\u00f3 la meta de 2018 del 3,2% al 2,7% del PIB, un esfuerzo que mostrar\u00e1 ante el FMI para convencerlo de sus buenas intenciones.<\/p>\nLa vuelta al Fondo<\/h3>\n
ABRIL, LA PEOR INFLACI\u00d3N DEL A\u00d1O<\/span><\/h4>\n<\/header>\n