{"id":484808,"date":"2019-11-29T22:45:28","date_gmt":"2019-11-29T22:45:28","guid":{"rendered":"http:\/\/diarioelpopular.com\/?p=484808"},"modified":"2019-11-29T22:45:28","modified_gmt":"2019-11-29T22:45:28","slug":"la-economia-ecuatoriana-ante-el-eterno-abismo-fiscal-de-fin-de-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/2019\/11\/29\/la-economia-ecuatoriana-ante-el-eterno-abismo-fiscal-de-fin-de-ano\/","title":{"rendered":"La econom\u00eda ecuatoriana, ante el eterno abismo fiscal de fin de a\u00f1o"},"content":{"rendered":"

Con el riesgo pa\u00eds en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, el Gobierno de Len\u00edn Moreno busca los ajustes necesarios para lograr un nuevo desembolso del rescate del FMI<\/em><\/h4>\n
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El presidente de Ecuador, Len\u00edn Moreno.<\/p><\/div>\n

La calurosa y soleada Navidad no es el \u00fanico signo distintivo de las fiestas enEcuador<\/a>. En los \u00faltimos a\u00f1os tambi\u00e9n se ha vuelto tristemente tradicional el agobio fiscal del cierre de ejercicio: con un ojo puesto en las urgencias inmediatas y otro en las dificultades del siguiente a\u00f1o, el pa\u00eds sudamericano se ha acostumbrado a cerrar cada diciembre con apuros y postergando una soluci\u00f3n m\u00e1s o menos definitiva para su recurrente desajuste fiscal. Desde la fuerte ca\u00edda en el precio del petr\u00f3leo en 2014, el Estado lidia con un abultado desfase entre ingresos y gastos que le obliga a recurrir, en el \u00faltimo trimestre del ejercicio, a nuevas fuentes de financiaci\u00f3n. Esta vez no ser\u00e1 distinto.<\/p>\n

Con el mercado exigiendo a Quito uno de los intereses m\u00e1s altos de Am\u00e9rica Latina<\/a>, en 2018 el Gobierno de Len\u00edn Moreno<\/a> tuvo que recurrir a Pek\u00edn para cuadrar las cuentas con 1.000 millones de d\u00f3lares (algo m\u00e1s de 900 millones de euros) que permitiesen cerrar el ejercicio, paga extra navide\u00f1a de los funcionarios y compromisos de deuda incluidos. En 2019, se sumar\u00e1 un nuevo actor: tras el rescate del FMI, en febrero<\/a>, Quito se ver\u00e1 obligado a mover ficha para lograr la aquiescencia del organismo multilateral para el desembolso de 500 millones a corto plazo.<\/p>\n

A cambio de ajustes profundos y un compromiso de enderezar el d\u00e9ficit, el ente con sede en Washington acord\u00f3 desembolsar 4.200 millones de d\u00f3lares en tres a\u00f1os. Un potente bal\u00f3n de ox\u00edgeno para que Ecuador sobrelleve la situaci\u00f3n. Pero los recientes tropiezos pol\u00edticos y la marejada de fondo en las calles han dejado congelado, por el momento, el segundo tramo de ayuda del Fondo que en el equipo de Moreno esperaban para pasar el dif\u00edcil trago de cuadrar nuevamente las cuentas p\u00fablicas. \u201cDesde hace ya muchos a\u00f1os, Ecuador se ha acostumbrado a cerrar con m\u00e1s d\u00e9ficit de lo anunciado. Y, sobre todo, sin transparencia en las cuentas p\u00fablicas\u201d, critica Leonardo Izquierdo, economista de la Universidad T\u00e9cnica Particular de Loja, que recuerda que \u201cel techo de deuda del 40% ya fue superado hace tiempo\u201d.<\/p>\n

El rechazo de la Asamblea Nacional a la reforma tributaria pactada con el FMI<\/a> ha sido la puntilla de la incertidumbre: aunque tanto el Gobierno como el Fondo han tratado de apaciguar la inquietud externa, a nadie se le escapa que el panorama pol\u00edtico nubla las perspectivas de consolidaci\u00f3n fiscal a medio plazo. \u201cEl horizonte se ha deteriorado\u201d, constata Carlos de Sousa, de Oxford Economics. \u201cY el resultado ser\u00e1 un ajuste mucho m\u00e1s gradual que la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit de cinco puntos porcentuales originalmente pactada [con el organismo dirigido porKristalina Georgieva<\/a>]\u201d.<\/p>\n

La reacci\u00f3n del mercado a esta noticia, sin embargo, ha ido un paso m\u00e1s all\u00e1 de lo esperable por los propios analistas. \u201cHa sido extrema: el equipo del Fondo est\u00e1 al tanto de la situaci\u00f3n y parece dispuesto a dar m\u00e1s flexibilidad si ve una senda clara de reducci\u00f3n del d\u00e9ficit y progresos en otras cuestiones, como la independencia del banco central\u201d, enfatiza Sousa. Sin embargo, el riesgo pa\u00eds \u2014el inter\u00e9s exigido por los inversores para comprar deuda de un Estado\u2014 se dispar\u00f3 la semana pasada por encima de los 1.400 puntos, r\u00e9cord hist\u00f3rico, solo superado por Argentina<\/a> y Venezuela<\/a> en Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n

Todo, pese a la buena voluntad, explicitada por los legisladores, de avalar el segundo intento de reforma que debe tramitarse en un m\u00e1ximo de 30 d\u00edas. \u201cIncluso si ese es el caso\u201d, subrayan Risa Grais-Targow y Laura Duarte, deEurasia<\/a>, en una reciente nota para clientes, \u201cel Gobierno tendr\u00e1 dificultades para seguir cumpliendo los t\u00e9rminos del programa en 2020 dada su limitada capacidad pol\u00edtica y la din\u00e1mica preelectoral [ante las elecciones presidenciales de 2021]\u201d.<\/p>\n

La segunda propuesta gubernamental no contempla ninguna subida del IVA ni de otros impuestos que afecten a los sectores m\u00e1s desfavorecidos, pero incluye contribuciones de las empresas que facturan m\u00e1s de un mill\u00f3n de d\u00f3lares, grava servicios digitales como Netflix \u2014a los que solo acceden las clases medias altas o altas\u2014 y elimina las deducciones tributarias para quienes tienen rentas por encima de los 100.000 d\u00f3lares anuales, una cifra inimaginable para el com\u00fan de los ecuatorianos. Seg\u00fan los planes oficiales, se conseguir\u00e1n 600 millones adicionales para el pr\u00f3ximo a\u00f1o. A costa, por supuesto, de un crecimiento que \u2014a lomos del gasto y la inversi\u00f3n p\u00fablica y del petr\u00f3leo\u2014 lleg\u00f3 a superar el 7% en pleno boom<\/em> de las materias primas y que este a\u00f1o ser\u00e1 del 0%, seg\u00fan las \u00faltimas proyecciones de la Cepal<\/a>.<\/p>\n

La cuenta atr\u00e1s para el desbloqueo en el Legislativo no es el \u00fanico pendiente en la agenda de las autoridades ecuatorianas a corto plazo: adem\u00e1s de los 500 millones de d\u00f3lares del multilateral, necesitan otros 1.000 millones m\u00e1s para afrontar un gasto corriente que se duplica en diciembre por las pagas extraordinarias a los funcionarios, cuyas retribuciones se comen cada a\u00f1o en torno a un tercio de los 35.000 millones del presupuesto. El a\u00f1o pasado, Moreno recurri\u00f3 a China<\/a> y regres\u00f3 de su primera visita oficial con varios cr\u00e9ditos por un importe total de 1.000 millones, pese a haber demonizado las negociaciones y contrataciones de obra p\u00fablica con el pa\u00eds asi\u00e1tico dirigidas por el expresidenteRafael Correa<\/a>, su predecesor, antiguo aliado y hoy enemigo. In extremis<\/em>, consigui\u00f3 los fondos.<\/p>\n

El lastre de la deuda adquirida<\/h3>\n

El tramo final del a\u00f1o tambi\u00e9n es para Ecuador el momento en el que m\u00e1s duelen las deudas adquiridas. Porque debe honrar las ya existentes y porque debe concretar m\u00e1s prestamistas para el siguiente ejercicio. Las necesidades de financiaci\u00f3n de este a\u00f1o rozan los 9.000 millones de d\u00f3lares, entre d\u00e9ficit fiscal y amortizaci\u00f3n de deuda viva. Y, para el pr\u00f3ximo, la propuesta presupuestaria remitida a la Asamblea calcula el requerimiento de nuevos pr\u00e9stamos por encima de los 6.600 millones, de los que 4.710 se ir\u00e1n al pago de compromisos contra\u00eddos con el exterior.<\/p>\n

Esta cifra, no obstante, podr\u00eda terminar siendo m\u00e1s abultada si, como tambi\u00e9n ya es habitual, las previsiones de entradas de caja terminan por no cumplirse. La propuesta de Presupuesto, por ejemplo, contempla 2.000 millones de ingresos procedentes de la \u201cmonetizaci\u00f3n\u201d de activos del Estado \u2014esto es, de la privatizaci\u00f3n o concesi\u00f3n de empresas o entes p\u00fablicos como la telef\u00f3nica CNT<\/a>, el Banco del Pac\u00edfico<\/a> o varias centrales hidroel\u00e9ctricas\u2014, que, por ser un a\u00f1o electoral sin presupuesto, contar\u00e1n en las previsiones de ingresos tambi\u00e9n para el 2021.<\/p>\n

En total, 4.000 millones de d\u00f3lares en dos a\u00f1os, cuando en las cuentas de 2019 ya se incluyeron 1.000 millones de d\u00f3lares por ese rubro y nunca se concretaron. Lo mismo ocurre con los sueldos del sector p\u00fablico: para 2020 se espera un recorte de 400 millones, una tarea harto complicada habida cuenta de que este a\u00f1o \u2014y por primera vez\u2014 la cifra se ha reducido en apenas 100. \u201cEcuador\u201d, concluye Izquierdo, \u201cno tiene otra salida que generar 2.000 millones de nuevos ingresos tributarios o un recorte similar en los subsidios. Si no lo logra, es muy probable que haya m\u00e1s despidos en el sector p\u00fablico\u201d.<\/p>\n

Para cubrir la brecha entre ingresos y gastos y para cumplir con las amortizaciones de una deuda que roza los 57.000 millones de d\u00f3lares \u2014el 52% del PIB\u2014 Ecuador espera solo para el pr\u00f3ximo ejercicio la llegada de 2.684 millones de d\u00f3lares de organismos multilaterales \u20141.400 millones, exclusivamente del FMI\u2014, 303 millones de d\u00f3lares de cr\u00e9ditos bilaterales, 250 millones de la banca y otros casi 1.500 millones de fuentes a\u00fan indeterminadas, como podr\u00eda ser, la emisi\u00f3n de bonos soberanos como ya ha hecho este 2019 con 3.000 millones en dos operaciones. Desde su regreso a los mercados en 2014, Ecuador se ha endeudado en bonos por 17.750 millones, con plazos cortos y tasas de entre el 8% y m\u00e1s del 10%, con un calendario m\u00e1s que retador para la segunda mitad de esta d\u00e9cada. En esos cinco a\u00f1os, el pa\u00eds tendr\u00e1 que cumplir con casi 12.500 millones de d\u00f3lares. Una cifra mareante, que ya enciende las alarmas en Quito. La prioridad inmediata, sin embargo, es otra: con cerrar el a\u00f1o es suficiente. Por ahora.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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