{"id":486590,"date":"2020-01-27T00:59:16","date_gmt":"2020-01-27T00:59:16","guid":{"rendered":"https:\/\/diarioelpopular.com\/?p=486590"},"modified":"2020-01-27T00:59:16","modified_gmt":"2020-01-27T00:59:16","slug":"el-dificil-arte-de-hacer-previsiones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/2020\/01\/27\/el-dificil-arte-de-hacer-previsiones\/","title":{"rendered":"El dif\u00edcil arte de hacer previsiones"},"content":{"rendered":"
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Una ni\u00f1a en un barrio marginal de Asunci\u00f3n (Paraguay).<\/p><\/div>\n

Organismos y Gobiernos se ven abocados a cambiar, con cada vez mayor frecuencia, sus pron\u00f3sticos econ\u00f3micos en un mundo muy vol\u00e1til<\/em><\/h4>\n

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IGNACIO FARIZA<\/a><\/p>\n

“Predecir es muy dif\u00edcil, especialmente si es sobre el futuro\u201d, reza una frase plagada de sorna y que se le atribuye al padre de la f\u00edsica cu\u00e1ntica, Niels Bohr, pero cuya autor\u00eda real quedar\u00e1 en la nebulosa de la historia. Apenas nadie predec\u00eda en abril de 2015 que el Reino Unido saldr\u00eda del bloque com\u00fan<\/a> europeo; el refer\u00e9ndum ya hab\u00eda sido convocado, s\u00ed, pero la amenaza era lejana: \u00bfqui\u00e9n pensar\u00eda que la siempre racional Gran Breta\u00f1a se complicar\u00eda la vida? El final es bien conocido: las encuestas fallaron y los brit\u00e1nicos votaron por abandonar el barco en una gran sacudida que abr\u00eda de par en par las puertas a la incertidumbre. En aquella primavera de hace un lustro, pocos fuera de EE UU sab\u00edan de Donald Trump algo m\u00e1s que lo b\u00e1sico: que era un multimillonario \u00e1vido de popularidad y habitual de los reality shows que hab\u00eda cimentado su fortuna en los casinos y el ladrillo. \u00bfQui\u00e9n pensar\u00eda que a\u00f1o y medio despu\u00e9s ganar\u00eda las elecciones presidenciales? Pero las encuestas, de nuevo, fallaron<\/a> y su llegada a la Casa Blanca cambi\u00f3 por completo las reglas globales del juego: adi\u00f3s al multilateralismo; hola al proteccionismo y al negacionismo clim\u00e1tico. Y hola, sobre todo, a una era en la que pronosticar \u2014una profesi\u00f3n, por definici\u00f3n, de riesgo\u2014 es cada vez m\u00e1s complicado y la brecha entre las proyecciones y la realidad, cada vez mayor.<\/p>\n

En lo econ\u00f3mico, una secuencia se ha convertido ya en habitual. Los organismos internacionales hacen p\u00fablico su pron\u00f3stico de crecimiento global para el a\u00f1o siguiente; meses despu\u00e9s, los indicadores de coyuntura quedan por debajo de lo esperado; los pronosticadores incorporan la novedad en sus modelos y rebajan su previsi\u00f3n inicial que, pese a todo, acaba pas\u00e1ndose de optimista cuando se somete a la prueba del algod\u00f3n: el contraste con el dato final. Y vuelta a empezar. En el caso del FMI, la gran referencia, \u00e9sta ha sido la din\u00e1mica en seis de los ocho \u00faltimos a\u00f1os, con desviaciones<\/a> que oscilan entre el punto porcentual del a\u00f1o pasado y las cuarto d\u00e9cimas de 2014 y 2015. En 2018 dio en el clavo y en 2017 se qued\u00f3 corto: pronostic\u00f3 un 3,5% y el mundo creci\u00f3 un 3,8%.<\/p>\n

\u201cLas din\u00e1micas econ\u00f3micas, demogr\u00e1ficas y de desigualdad est\u00e1n provocando un crecimiento potencial m\u00e1s plano en las econom\u00edas avanzadas, una cierta japonizaci\u00f3n\u201d, opina Federico Steinberg, del Real Instituto Elcano. \u201cNo acabamos de asumirlo y por eso el crecimiento acaba siendo sistem\u00e1ticamente m\u00e1s bajo que las previsiones\u201d. A ese factor, el tambi\u00e9n profesor de la Universidad Aut\u00f3noma de Madrid, suma un elemento adicional: la incertidumbre \u201cradical\u201d. \u201cHay cambios estructurales que hacen muy complejo saber en qu\u00e9 entorno nos estamos moviendo, con elementos cambiantes en cuestiones que d\u00e1bamos por sentadas: tensiones tecnol\u00f3gicas, proteccionismo\u2026 Hacer proyecciones<\/a> siempre ha sido muy dif\u00edcil, pero ahora m\u00e1s\u201d.<\/p>\n

Las desviaciones aumentan si se trata de adelantarse a un futuro lejano, aumentando las voces de quienes se preguntan si realmente tiene sentido ese ejercicio. Por ejemplo, a cinco a\u00f1os vista: en 2012 se auguraba un crecimiento del PIB global del 4,7% en 2017 y la cifra qued\u00f3 en el 3,8%; el 4,5% vaticinado para 2018 en la ya lejana primavera de 2013 se fue al 3,6%; y el 4% previsto en 2014 para el ejercicio reci\u00e9n terminado se quedar\u00e1 en el 2,9%. “No ten\u00edamos incorporada la guerra comercial entre EE UU y China”, reconoce a EL PA\u00cdS Gian Maria Milesi-Ferretti<\/a>, subdirector del Departamento de Estudios del Fondo. “Adem\u00e1s, hemos visto crisis mucho mayores de lo previsto en Argentina, Turqu\u00eda, Venezuela o Ir\u00e1n”. En este \u00faltimo caso, el FMI esperaba que cerrase el ejercicio en positivo “y ha acabado cayendo un 10%”, seg\u00fan los datos que maneja Milesi-Ferretti.<\/p>\n

El optimismo en las proyecciones econ\u00f3micas tiene algo de parad\u00f3jico: coincide en el tiempo, como recordaba recientemente Fernando Vallesp\u00edn, con una adicci\u00f3n global al negativismo y las distop\u00edas incluso cuando los datos duros \u2014de los que el m\u00e9dico y divulgador Hans Rosling<\/a> da buena cuenta en el luminosoFactfulness<\/em><\/a> (Deusto, 2018)\u2014 apuntan en direcci\u00f3n contraria.<\/p>\n

Exceso de confianza<\/h3>\n

Con todo, pasarse de largo en las previsiones dista mucho de ser una novedad. Paul Beaudry (Vancouver School of Economics, hoy n\u00famero dos del banco central canadiense) y Tim Willems (FMI) constataban recientemente c\u00f3mo el \u201cexceso de optimismo\u201d en las previsiones de crecimiento mundial del FMI se ha traducido, desde 1990, en unos pron\u00f3sticos superiores en 0,6 puntos a lo que finalmente dict\u00f3 la realidad. Antes de la Gran Crisis, la din\u00e1mica era la opuesta: se subestim\u00f3 el PIB en 13 de los 18 ejercicios que van de 1990 a 2007. Aquel a\u00f1o, el \u00faltimo del ciclo alcista, se dieron la vuelta las tornas, lo que apunta a un cierto sesgo proc\u00edclico: cuando la econom\u00eda est\u00e1 en un buen momento la tendencia es a pecar de optimismo y en tiempos de vacas flacas se impone el pesimismo. \u201cHay\u201d, critica Ashoka Mody, de Princeton, \u201cuna visi\u00f3n anticuada de las din\u00e1micas econ\u00f3micas que lleva a predecir una aceleraci\u00f3n continua del crecimiento. En algunos modelos, la econom\u00eda siempre rebota\u201d.<\/p>\n

El Banco Central Europeo<\/a> tampoco es ajeno al error en los pron\u00f3sticos, especialmente ante horizontes amplios. \u201cHay un espacio significativo de mejora en las predicciones de largo plazo (…) con una fuerte tendencia a la sobrepredicci\u00f3n\u201d, escriben dos economistas del propio instituto emisor \u2014Georgios Kontogeorgos y Kyriacos Lambrias\u2014 en una reciente evaluaci\u00f3n sobre la capacidad predictiva del organismo. Pr\u00e1cticamente todos los analistas aceptan que el crecimiento potencial es menor, apunta Rafael Dom\u00e9nech<\/a>, de BBVA. \u201cIncorporamos la nueva evidencia a nuestras previsiones, pero el pasado siempre pesa mucho y a veces somos presos de nuestras propias hip\u00f3tesis\u201d. \u00bfFalla, entonces, el modelo? \u201cNo: fallan los diagn\u00f3sticos o aumentan las incertidumbres. Y en un momento de cambio generalizado, la desviaci\u00f3n es mayor\u201d.<\/p>\n

El pesimismo sobre la econom\u00eda no ser\u00eda bueno: hay riesgo de retroalimentaci\u00f3n y de profec\u00eda autocumplida. \u201cSi un Gobierno dijese que hay una alta probabilidad de recesi\u00f3n o bajo crecimiento, la inversi\u00f3n y el consumo se ver\u00edan afectados, y la econom\u00eda empeorar\u00eda a\u00fan m\u00e1s\u201d, resume por correo electr\u00f3nico John Hawkins<\/a>, de la Universidad de Canberra. Pero el exceso de optimismo tampoco. Los fallos, como recuerda Jeffrey Frankel<\/a>, profesor de Econom\u00eda en Harvard y uno de los expertos que m\u00e1s y mejor ha estudiado la cuesti\u00f3n, no son inocuos. \u201cEl crecimiento es genuinamente dif\u00edcil de predecir, pero los errores al alza en los c\u00e1lculos gubernamentales \u2014quiz\u00e1 por un cierto pensamiento iluso\u2014, son m\u00e1s sistem\u00e1ticos y [con consecuencias] peores: les permite contar con ingresos m\u00e1s altos en sus Presupuestos\u201d. En esto, la literatura econ\u00f3mica es implacable: las crisis fiscales y de balanza de pagos son harto m\u00e1s probables cuando las proyecciones se pasan de largo que cuando aciertan o se quedan cortas. Atentos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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