{"id":487426,"date":"2020-02-23T23:14:53","date_gmt":"2020-02-23T23:14:53","guid":{"rendered":"https:\/\/diarioelpopular.com\/?p=487426"},"modified":"2020-02-23T23:14:53","modified_gmt":"2020-02-23T23:14:53","slug":"argentina-busca-salidas-al-laberinto-de-su-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/2020\/02\/23\/argentina-busca-salidas-al-laberinto-de-su-deuda\/","title":{"rendered":"Argentina busca salidas al laberinto de su deuda"},"content":{"rendered":"
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La directora ejecutiva del FMI, Kristalina Georgieva, y el ministro de Econom\u00eda argentino, Mart\u00edn Guzman, a principios de febrero, durante congreso sobre econom\u00eda solidaria organizado por el Vaticano. REUTERS<\/p><\/div>\n

El apoyo del FMI a la renegociaci\u00f3n con los bonistas privados abre una ventana de oportunidades para el gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez<\/em><\/h4>\n

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Argentina<\/a> vive una nueva crisis. Hace dos a\u00f1os que su econom\u00eda est\u00e1 en n\u00fameros rojos, la inflaci\u00f3n es r\u00e9cord y la tasa de pobreza supera el 40%. El Gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez<\/a> se ha lanzado en medio de esta recesi\u00f3n a una compleja reestructuraci\u00f3n de los vencimientos de su deuda externa, unos 150.000 millones de d\u00f3lares que ya advirti\u00f3 que no podr\u00e1 pagar. Encontr\u00f3 en el camino un inesperado respaldo pol\u00edtico: el delFondo Monetario Internacional<\/a>, a quien Argentina adeuda 44.000 millones de d\u00f3lares del rescate financiero que recibi\u00f3 Mauricio Macri<\/a> en 2018, y el de los pa\u00edses con m\u00e1s peso en el organismo, como Estados Unidos y los socios de la Uni\u00f3n Europea. Resta ahora a Fern\u00e1ndez sentarse con los acreedores privados y convencerlos de que acepten una quita de entre el 30% y el 50% la deuda.<\/p>\n

El FMI difundi\u00f3 la semana pasada el resultado del informe t\u00e9cnico de la misi\u00f3n que durante una semana visit\u00f3 Buenos Aires. Los veedores del organismo coincidieron con Fern\u00e1ndez en que la deuda argentina es \u201cno sostenible\u201d y pidieron a los bonistas que acepten una quita \u201capreciable\u201d de los t\u00edtulos<\/a> que tienen en su poder. Esos papeles pagan hoy 45 centavos por cada d\u00f3lar de la emisi\u00f3n original, es decir, que el mercado ya los considera en riesgo inminente de cesaci\u00f3n de pagos.<\/p>\n

El Gobierno ya contaba con el apoyo de la oposici\u00f3n macrista, que prometi\u00f3 no poner palos en la rueda en todo lo relacionado a las negociaciones con los acreedores. El expresidente Macri es consciente de su responsabilidad en la crisis actual y no tiene mucho m\u00e1s para ofrecer. El comunicado del Fondo fue, en cambio, un bal\u00f3n de ox\u00edgeno inesperado para Fern\u00e1ndez.<\/a><\/p>\n

\u201cEl FMI dijo que para que la deuda sea sostenible Argentina tendr\u00eda que tener un super\u00e1vit que no es consistente con la pol\u00edtica y la econom\u00eda. Habilit\u00f3 as\u00ed a no hacer un ajuste fiscal tradicional y se puso del lado del Gobierno\u201d, dice Marina Dal Proggetto, directora ejecutiva de la consultora Estudio EcoGo. Que el FMI no exija un duro ajuste es un una novedad. \u201cTal vez se quieren despegar de lo que paso con Macri, pero avalar un programa que no persiga un super\u00e1vit fiscal en el corto plazo es raro. El FMI le dice a Argentina: \u2018Hacelo como quieras, porque mi receta fall\u00f3 y yo estoy esper\u00e1ndote para llegar a un acuerdo\u201d, explica Ezequiel Zambaglione, jefe de estrategia de Balanz, una empresa argentina que asesora a grandes inversionistas.<\/p>\n

El ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n, adelant\u00f3 que no habr\u00e1 recortes presupuestarios hasta 2023, cuando Argentina elegir\u00e1 al sucesor de Alberto Fern\u00e1ndez. Mientras tanto, el Gobierno usar\u00e1 el dinero que, espera, no deber\u00e1 destinar a la cancelaci\u00f3n de la deuda para rescatar la econom\u00eda. Cuando Argentina crezca, dijo Guzm\u00e1n, podr\u00e1 cumplir con sus acreedores. Una vez m\u00e1s, el pa\u00eds sudamericano puede convertirse en un laboratorio de pruebas. En una larga columna publicada en el Financial Times<\/em>, la directora ejecutiva del FMI, Kristalina Georgieva<\/a> dijo que esperaba superar las limitaciones de lo que llam\u00f3 un \u201cpensamiento econ\u00f3mico m\u00e1s convencional\u201d.<\/p>\n

\u201cEstamos repensando la forma en que aconsejamos a pa\u00edses emergentes\u201d, escribi\u00f3, sobre todo en lo relativo al \u201cuso del mercado de cambios como amortiguador\u201d de las \u201cperturbaciones externas\u201d. La depreciaci\u00f3n de la moneda argentina fue clave en la gravedad de la crisis de deuda que atraviesa. El 80,3% de los bonos emitidos est\u00e1n en moneda extranjera y el valor del d\u00f3lar frente al peso ha subido desde 14 unidades en 2016 hasta a m\u00e1s de 60 en 2019 (80 pesos en el mercado negro). El peso de la deuda con relaci\u00f3n al PIB se multiplic\u00f3, aunque la deuda bruta en d\u00f3lares se mantiene estable desde mediados del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

El cambio de enfoque del FMI es una decisi\u00f3n pol\u00edtica. En el mercado entienden que la b\u00falgara Georgieva se form\u00f3 en una econom\u00eda bimonetaria, y por lo tanto es m\u00e1s sensible al impacto que el tipo de cambio tiene en las econom\u00edas m\u00e1s d\u00e9biles. Pretende, adem\u00e1s, continuar con la tarea de su predecesora, Christine Lagarde, de dar al Fondo una p\u00e1tina de sensibilidad social a sus exigencias de ajuste. En este marco, \u201cla posici\u00f3n es m\u00e1s amigable porque tiene en Argentina un caso testigo para refundar al FMI como entidad que auxilia econom\u00edas en problemas\u201d, sostiene el jefe de estrategia de Porfolio Personal, Joaqu\u00edn Bagues. \u201cAhora dicen que deber\u00edan haber intervenido un poco m\u00e1s cuando la moneda argentina se complicaba, eso es un cambio absoluto\u201d, agrega.<\/p>\n

La negociaci\u00f3n de la deuda es un juego de a tres, donde Gobierno y FMI van juntos contra las aspiraciones de los bonistas privados. Fern\u00e1ndez deber\u00e1 encontrar el equilibrio entre las necesidades de Argentina y la demanda de los bonistas, que pedir\u00e1n al menos un plan de previsibilidad que les garantice que cobrar\u00e1n en el futuro. \u201cLos bonistas son los que te van a financiar el crecimiento, porque hoy no ten\u00e9s acceso al cr\u00e9dito. Si sos muy duro, el mercado se te va a cerrar\u201d, dice Bagues. Argentina corre contra el tiempo. El Gobierno ha puesto como l\u00edmite la segunda semana de marzo para tener lista la oferta a sus acreedores. Entonces se sabr\u00e1 si el mundo volver\u00e1 a creer en Argentina.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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