{"id":487969,"date":"2020-03-10T14:21:15","date_gmt":"2020-03-10T14:21:15","guid":{"rendered":"https:\/\/diarioelpopular.com\/?p=487969"},"modified":"2020-03-10T14:21:15","modified_gmt":"2020-03-10T14:21:15","slug":"la-epidemia-desata-en-un-mes-y-medio-la-mayor-fuga-de-capitales-de-los-emergentes-desde-que-hay-registros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/2020\/03\/10\/la-epidemia-desata-en-un-mes-y-medio-la-mayor-fuga-de-capitales-de-los-emergentes-desde-que-hay-registros\/","title":{"rendered":"La epidemia desata, en un mes y medio, la mayor fuga de capitales de los emergentes desde que hay registros"},"content":{"rendered":"
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Un broker brasile\u00f1o, este lunes.<\/p><\/div>\n

El Instituto de Finanzas Internacionales calcula en 30.000 millones de d\u00f3lares las salidas en el \u00faltimo mes y medio, m\u00e1s que en la crisis financiera global de 2008 y que en las turbulencias de 2015 en China<\/em><\/h4>\n

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Los pa\u00edses emergentes pasan a primera l\u00ednea de fuego en la tormenta financiera desatada por el coronavirus. Desde que se conocieron los primeros contagios fuera de China \u2014el foco inicial de la epidemia\u2014, a mediados de enero, el bloque ha sufrido una salida de capitales de 29.300 millones de d\u00f3lares (25.600 millones de euros), seg\u00fan los c\u00e1lculos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en ingl\u00e9s)<\/a>, la gran patronal global de la banca.<\/p>\n

Es la mayor cifra desde que se tienen registros, muy superior a la de la crisis financiera de 2008 y a las turbulencias en los mercados financieros chinos en 2015, cuando el temor a un estallido en la segunda potencia mundial dispar\u00f3 los temores en los pa\u00edses en v\u00edas de desarrollo. Entonces, a estas alturas \u2014un mes y medio despu\u00e9s del inicio de cada una de las crisis\u2014, las salidas no llegaban a los 20.000 y 15.000 millones de d\u00f3lares, respectivamente. \u201cEstamos en la mitad de la peor salida [de capitales] desde que hay registros\u201d, apunta a EL PA\u00cdS por correo electr\u00f3nico el responsable de la estad\u00edstica y economista del IIF, Jonathan Fortun Vargas.<\/p>\n

Ante la crecida de las aguas en los mercados, los inversores privilegian seguridad sobre rentabilidad; estabilidad frente a volatilidad. Y en esa particular carrera en busca de un resquicio de calma ah\u00ed fuera, los pa\u00edses emergentes \u2014por definici\u00f3n, m\u00e1s expuestos a los movimientos bruscos\u2014 tienen las de perder en favor del cl\u00e1sico cuarteto de cuerda de los activos refugio: oro, deuda p\u00fablica estadounidense, d\u00f3lar, yen.<\/p>\n

\u201cEs una cifra m\u00e1s alta de lo que esperaba”, reconoce por tel\u00e9fono Lourdes Casanova<\/a>, jefa del Instituto de Mercados Emergentes de la Universidad de Cornell (Nueva York), \u201cpero en episodios as\u00ed los gestores de fondo suelen repatriar primero los capitales de estos pa\u00edses para compensar las recientes p\u00e9rdidas acumuladas en Occidente\u201d. La epidemia y China, agrega Casanova, \u201cno lo explican todo\u201d. \u201cEn el caso de Am\u00e9rica Latina est\u00e1, tambi\u00e9n, la incertidumbre pol\u00edtica y social, que hab\u00eda provocado ya algunas salidas de capitales antes del coronavirus. Y, m\u00e1s recientemente, la ca\u00edda del petr\u00f3leo, que afecta, entre otros, a Indonesia y Malasia. \u201cEs una tormenta perfecta y estamos en territorio desconocido, sin una hoja de ruta y con muchos factores confluyendo\u201d.<\/p>\n

En sus cifras, el Instituto de Finanzas Internacionales incorpora y consolida datos procedentes de una veintena de pa\u00edses, entre ellos China y Corea del Sur (dos de los pa\u00edses m\u00e1s zarandeados por el virus) adem\u00e1s de India, Brasil, M\u00e9xico, Colombia y Sud\u00e1frica, entre otros. Es una imagen global bastante fidedigna del bloque en su conjunto. \u201cNuestra muestra cubre el 85% o 90% de los flujos hacia los pa\u00edses emergentes\u201d, apostilla Jonathan Fortun Vargas, que apunta a Latinoam\u00e9rica como una de las grandes afectadas por la fuga de capitales. \u201cBrasil es el que m\u00e1s est\u00e1 sufriendo, dada su exposici\u00f3n a China. Y en los pr\u00f3ximos d\u00edas esperamos un incremento en las salidas desde M\u00e9xico, dada la din\u00e1mica actual de los mercados\u201d, apunta al tiempo que recuerda que, a diferencia del resto, los pa\u00edses latinoamericanos \u201cno han logrado atraer nuevas entradas en los meses previos\u201d al choque del coronavirus.<\/p>\n

Para ponerlos en contexto, los casi 30.000 millones de d\u00f3lares de salidas desde mediados de enero equivalen a la cotizaci\u00f3n de la espa\u00f1ola Telef\u00f3nica o del BBVA. Y no incluyen el desplome del precio del petr\u00f3leo registrado este lunes<\/a>, por lo que todo apunta a un aumento de las v\u00edas de agua en el barco emergente en los pr\u00f3ximos d\u00edas y semanas. \u201cLos precios m\u00e1s bajos del crudo constituyen, tambi\u00e9n, una transferencia de rentas de las econom\u00edas emergentes a las econom\u00edas avanzadas\u201d, agrega Sebastien Galy, estratega del banco finland\u00e9s Nordea. Mientras solo dos pa\u00edses ricos \u2014Estados Unidos y Noruega\u2014 sufren en primera persona el desplome del crudo, por su doble condici\u00f3n de productores y exportadores, la gran mayor\u00eda de naciones que encajan el golpe est\u00e1n englobadas bajo la etiqueta de emergentes. En pleno descalabro global de esta materia prima clave en la matriz energ\u00e9tica mundial, ninguno de ellos \u2014petroleros o no\u2014 ha podido escapar de la quema.<\/p>\n

Sin embargo, buena parte de las salidas de capitales en los emergentes se estaba cociendo mucho antes de la debacle burs\u00e1til y petrolera: tiene que ver, m\u00e1s bien, con la aversi\u00f3n al riesgo en torno a su deuda, tanto soberana como corporativa, uno de los eslabones m\u00e1s d\u00e9biles de la cadena financiera global cuando arrecia la incertidumbre. El revivido inter\u00e9s por el bono estadounidense, uno de los pocos activos catalagado como libre de riesgo, no es casualidad: inversores y grandes fondos que hace unas semanas financiaban deuda en pa\u00edses emergentes ahora se han llevado su dinero a la primera potencia mundial. El objetivo, de nuevo, reducir al m\u00e1ximo su exposici\u00f3n al riesgo. Todo, como recuerda Markus Allenspach, del banco suizo Julius Baer, a pesar de la repentina rebaja de tipos de inter\u00e9s de la Reserva Federal, que deber\u00eda reducir el atractivo de la renta fija estadounidense y que deber\u00eda haber supuesto una importante bombona de ox\u00edgeno para el mundo en desarrollo. Pero ni con esas los emergentes encuentran un respiro. Y lo peor, como repiten machaconamente quienes siguen el d\u00eda a d\u00eda de estos mercados, puede estar a\u00fan por llegar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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