{"id":489420,"date":"2020-04-03T15:12:14","date_gmt":"2020-04-03T15:12:14","guid":{"rendered":"https:\/\/diarioelpopular.com\/?p=489420"},"modified":"2020-04-03T15:12:14","modified_gmt":"2020-04-03T15:12:14","slug":"america-latina-se-enfrenta-a-la-recesion-mas-profunda-en-mas-de-medio-siglo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/2020\/04\/03\/america-latina-se-enfrenta-a-la-recesion-mas-profunda-en-mas-de-medio-siglo\/","title":{"rendered":"\u201cAm\u00e9rica Latina se enfrenta a la recesi\u00f3n m\u00e1s profunda en m\u00e1s de medio siglo\u201d"},"content":{"rendered":"
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Alejandro Werner, en una imagen de archivo.MART\u00cdN ZAVALA<\/p><\/div>\n

El responsable del Fondo Monetario Internacional para la regi\u00f3n alerta de otra d\u00e9cada perdida incluso si la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica es r\u00e1pida<\/em><\/h4>\n

 <\/p>\n

Desde una sala de su casa en Washington, el jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/a> para Am\u00e9rica Latina, Alejandro Werner<\/a> (Buenos Aires, 1967) responde las preguntas por videoconferencia, en un momento cr\u00edtico para la econom\u00eda mundial y, muy especialmente, para el bloque latinoamericano.<\/p>\n

En una nebulosa econ\u00f3mica que impide hacer pron\u00f3sticos a m\u00e1s de unos pocos meses vista \u2014\u00bfcu\u00e1ndo pasar\u00e1 la pandemia y podr\u00e1 volver la actividad econ\u00f3mica?<\/a>; \u00bfhabr\u00e1 una vacuna pronto?<\/a>\u2014, Werner s\u00ed tiene algo claro: la regi\u00f3n se enfrentar\u00e1 este a\u00f1o a la peor recesi\u00f3n en medio siglo y se expone a una nueva d\u00e9cada perdida incluso si la recuperaci\u00f3n es r\u00e1pida.<\/p>\n

Pregunta.<\/b> El coronavirus ha activado el bot\u00f3n del p\u00e1nico en la econom\u00eda mundial, pero los emergentes se est\u00e1n llevando la peor parte hasta ahora. \u00bfEst\u00e1 Latinoam\u00e9rica en la situaci\u00f3n m\u00e1s cr\u00edtica en d\u00e9cadas?<\/p>\n

Respuesta.<\/b> Es dif\u00edcil hacer una comparaci\u00f3n, pero en t\u00e9rminos de desempe\u00f1o econ\u00f3mico va a ser el peor a\u00f1o para la regi\u00f3n en m\u00e1s de medio siglo: vamos a ver recesiones profundas en todos los pa\u00edses. Nunca hab\u00edamos visto una sincronizaci\u00f3n tan preocupante\u2026 Todos van a estar afectados por la pandemia. Adem\u00e1s, al ser un choque global, todos los spillovers<\/i> [el efecto derrame] del exterior les van a afectar simult\u00e1neamente: recesi\u00f3n en todos los socios comerciales; ca\u00edda en los t\u00e9rminos de intercambio; crisis en el mercado del petr\u00f3leo, con una bajada en el precio mayor de lo que se justifica por la menor actividad; ca\u00edda en el turismo; ca\u00edda de las remesas; salida en los flujos de capitales mayor que en la crisis financiera global. Va a ser la recesi\u00f3n m\u00e1s profunda en m\u00e1s de medio siglo.<\/p>\n

P. <\/b>Pero llegar\u00e1 la recuperaci\u00f3n…<\/p>\n

R. <\/b>Aunque sea r\u00e1pida en 2021 y siga en los a\u00f1os sucesivos, probablemente la d\u00e9cada de 2015 a 2025 va a volver a ser otra d\u00e9cada perdida en t\u00e9rminos de producto per c\u00e1pita. Ahora bien, si la epidemia se controla, muchos pa\u00edses de la regi\u00f3n tienen una situaci\u00f3n macroecon\u00f3mica lo suficientemente s\u00f3lida como para fundamentar una recuperaci\u00f3n relativamente buena despu\u00e9s. Eso lo hace muy diferente de la crisis de deuda externa y la crisis financiera de los ochenta<\/a>, donde salimos con problemas inflacionarios y de deuda. Y hubo que reestructurar el sector financiero, la deuda p\u00fablica, restablecer un sistema monetario que funcionase…<\/p>\n

P. <\/b>Pero, a diferencia de en la \u00faltima crisis, la de 2008, Latinoam\u00e9rica no tiene el salvavidas de las materias primas<\/a>.<\/p>\n

R. <\/b>Aquella no fue una crisis de mercados emergentes: nom\u00e1s recibimos el contagio del exterior. Y la regi\u00f3n, en promedio, ven\u00eda de a\u00f1os muy buenos y ten\u00eda margen de acci\u00f3n. Despu\u00e9s, los precios de las materias primas se recuperaron r\u00e1pidamente por la demanda china. En esta ocasi\u00f3n es dif\u00edcil esperar un impulso muy importante por el lado de las materias primas. Va a haber un impulso de la econom\u00eda mundial, porque se est\u00e1n implementando paquetes de ayuda por el lado de la demanda agregada muy importantes y de manera mucho m\u00e1s r\u00e1pida que en 2009-2010, pero el impacto en la regi\u00f3n va a ser muy importante.<\/p>\n

P.<\/b> Es un choque con mil y una ramificaciones: le pega a los pa\u00edses productores de materias primas; a los tur\u00edsticos; a M\u00e9xico, manufacturero y muy conectado a EE UU por exportaciones y remesas… \u00bfHay precedentes de algo similar?<\/p>\n

R.<\/b> Dif\u00edcilmente uno pueda imaginar un choque con esta cantidad de elementos negativos para la regi\u00f3n: es de demanda y de oferta, agravado por la ca\u00edda en el precio del petr\u00f3leo<\/a>.<\/p>\n

P.<\/b> Hace justo dos semanas urg\u00eda a \u201ctomar medidas decisivas\u201d: \u201cEs el momento\u201d, escrib\u00eda<\/a>. \u00bfEst\u00e1 satisfecho con lo visto hasta ahora?<\/p>\n

R.<\/b> Los pa\u00edses se han ido moviendo en la direcci\u00f3n correcta. En salud p\u00fablica se han enfocado decididamente a limitar el contagio del coronavirus. Y se est\u00e1n implementando medidas de pol\u00edtica fiscal para tratar de limitar la crisis econ\u00f3mica: hemos visto programas ya en Chile, en Per\u00fa\u2026 Los pa\u00edses van avanzando y vamos a ver muchas m\u00e1s medidas con el paso del tiempo. Obviamente, en Am\u00e9rica Latina<\/a> es mucho m\u00e1s dif\u00edcil por la falta de capacidad fiscal para hacer programas tan agresivos y expansivos como en las econom\u00edas avanzadas, que, con tasas reales negativas, tienen un costo mucho m\u00e1s bajo.<\/p>\n

P.<\/b> La ambici\u00f3n de estos paquetes, en cambio, est\u00e1 siendo menor que en otras econom\u00edas, tanto avanzadas como emergentes. \u00bfNo cree que hay que pedir m\u00e1s?<\/p>\n

R. <\/b>La historia de Am\u00e9rica Latina tambi\u00e9n hace que los responsables de la pol\u00edtica econ\u00f3mica de manera prudente. Coincido en que la regi\u00f3n tiene espacio para hacer m\u00e1s, pero siempre como parte de un paquete integral que ancle las expectativas de sostenibilidad de mediano plazo. Tambi\u00e9n los bancos de desarrollo pueden tener una influencia importante.<\/p>\n

P. <\/b>\u00bfHay m\u00e1s margen del lado de la inflaci\u00f3n? Parece controlada.<\/p>\n

R.<\/b> Al no haber presiones inflacionarias, la pol\u00edtica monetaria se puede concentrar m\u00e1s en apoyar la recuperaci\u00f3n. Hay espacio para que los bancos centrales se muevan m\u00e1s.<\/p>\n

P. <\/b>Y, sin embargo, el golpe para las monedas de la regi\u00f3n est\u00e1 siendo enorme: muchas de ellas est\u00e1n en o cerca de m\u00ednimos hist\u00f3ricos\u2026<\/a><\/p>\n

R.<\/b> Pero se est\u00e1n dando en simult\u00e1neo con reducciones de las tasas de inter\u00e9s: estos movimientos reflejan m\u00e1s bien factores reales, como la ca\u00edda en los t\u00e9rminos de intercambio o la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda y los flujos negativos de capitales. M\u00e9xico, por ejemplo, cuenta con reservas en divisas internacionales, una l\u00ednea de cr\u00e9dito flexible con el Fondo y con la Fed<\/a>. Brasil, Colombia o Per\u00fa tambi\u00e9n tienen reservas\u2026 Y, tradicionalmente, los inversionistas aprovechan las valuaciones m\u00e1s castigadas para llevar dinero de regreso a sus pa\u00edses. Vemos fortalezas, con movimientos cambiarios m\u00e1s parecidos al d\u00f3lar canadiense, por ejemplo, que los tradicionales movimientos exagerados que detonaban p\u00e1nicos. Eso abre la posibilidad de ser m\u00e1s agresivos.<\/p>\n

P. <\/b>Pero muchos pa\u00edses de la regi\u00f3n llegan a esta crisis tras un periodo de fuerte convulsi\u00f3n social<\/a>.<\/p>\n

R.<\/b> Las condiciones iniciales, sociales y pol\u00edticas son complejas. La solidaridad nos deber\u00eda llevar a que aquellos espacios de la sociedad donde hay mayor capacidad para resistir cooperen. Este choque debe llevar a buscar espacios de consenso y no de diferencias. Ojal\u00e1 ese esp\u00edritu rija: hoy lo que hay que hacer es atender la emergencia, y en la medida en la que salgamos, las econom\u00edas de Am\u00e9rica Latina van a estar en una mejor posici\u00f3n para corregir la mala distribuci\u00f3n de ingreso y oportunidades.<\/p>\n

P. <\/b>Hablamos de pol\u00edtica fiscal y monetaria, bancos de desarrollo\u2026 Pero, \u00bfd\u00f3nde est\u00e1 el FMI en todo esto? Se echa en falta una actitud m\u00e1s proactiva.<\/p>\n

R. <\/b>En todos los pa\u00edses emergentes y en desarrollo debe haber un rol muy importante para que el Fondo y otras instituciones de desarrollo ayuden. Nosotros tenemos un balance de un bill\u00f3n de d\u00f3lares y estamos empezando a movilizarlo a trav\u00e9s de nuestros instrumentos de m\u00e1s r\u00e1pido desembolso, que b\u00e1sicamente se usan para desastres naturales. 80 pa\u00edses nos han pedido esas l\u00edneas y estamos tramit\u00e1ndolas para que salgan r\u00e1pidamente. Estamos perfectamente financiados para poder utilizar nuestra capacidad de pr\u00e9stamo, y es m\u00e1s importante utilizarla r\u00e1pido dadas las necesidades que estar pensando en necesidades posteriores.<\/p>\n

P.<\/b> \u00bfEst\u00e1n preparados para nuevos programas si fueran necesarios?<\/p>\n

R.<\/b> Tenemos abiertos Argentina, Ecuador, Honduras, Barbados y dos l\u00edneas de cr\u00e9dito flexible. Y de las 80 peticiones de financiamiento r\u00e1pido, 14 de ellas son de Latinoam\u00e9rica y el Caribe. Si hay solicitudes de nuevos programas, trabajaremos en ellas.<\/p>\n

P. <\/b>\u00bfEn qu\u00e9 punto est\u00e1 la negociaci\u00f3n con Argentina<\/a>? \u00bfQu\u00e9 posibilidades ve de que los tenedores privados de deuda aprueben la quita<\/a> propuesta?<\/p>\n

R.<\/b> No hacemos pron\u00f3sticos. El proceso est\u00e1 avanzando. Obviamente, por la pandemia ha sufrido cambios en el calendario, pero las autoridades argentinas est\u00e1n enfocadas totalmente en llevarlo a buen t\u00e9rmino y estamos en la expectativa de que as\u00ed sea, aunque el entorno econ\u00f3mico sea m\u00e1s dif\u00edcil.<\/p>\n

P.<\/b> Tras ser rescatado en 2019<\/a>, Ecuador est\u00e1 hoy al borde del default<\/i><\/a> y con un petr\u00f3leo bajo m\u00ednimos que complica a\u00fan m\u00e1s todo.<\/p>\n

R.<\/b> Estamos trabajando con el Gobierno a marchas forzadas. Los precios del petr\u00f3leo han sido un choque muy negativo: es el segundo o tercer pa\u00eds m\u00e1s expuesto de la regi\u00f3n. Y es, adem\u00e1s, uno de los que m\u00e1s est\u00e1 sufriendo la pandemia en t\u00e9rminos per c\u00e1pita. La situaci\u00f3n m\u00e1s dif\u00edcil tiene que ser reflejada en el programa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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