No chocar contra la Tierra<\/strong><\/em>
\nPero un interrogatorio de parlamentarios de las c\u00e1maras alta y baja revel\u00f3 que, aunque existe confianza en que la econom\u00eda seguir\u00e1 creciendo a pesar de ocho aumentos consecutivos de las tasas de inter\u00e9s a partir de marzo de 2022, existen muchas incertidumbres para las econom\u00edas canadiense, estadounidense y mundial.<\/p>\nPoco despu\u00e9s de que el cohete de Elon Musk se estrellara contra la Tierra este jueves, la senadora Pamela Wallin, presidenta del comit\u00e9 permanente del Senado sobre banca, comercio y econom\u00eda, advirti\u00f3 sobre lo que llam\u00f3 se\u00f1ales mixtas para la econom\u00eda actual.<\/p>\n
“Hay muchas buenas noticias, que al final podr\u00edan no ser buenas noticias”, dijo al gobernador del Banco de Canad\u00e1, Tiff Macklem, y a su adjunta principal, Carolyn Rogers. Un mercado laboral en alza, dijo Wallin, podr\u00eda conducir a salarios y precios m\u00e1s altos, y la econom\u00eda estadounidense en alza podr\u00eda aumentar la inflaci\u00f3n importada. El gasto excesivo del gobierno canadiense podr\u00eda impulsar la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
“Tenemos algunos economistas diciendo que estas cosas… podr\u00edan conducir a una recesi\u00f3n en el cuarto trimestre”, dijo. “\u00bfTienes esos miedos?”<\/p>\n
La pregunta de Wallin no representaba una extra\u00f1a opini\u00f3n minoritaria. Una encuesta de los principales economistas de EE. UU. realizada la semana pasada por el Wall Street Journal mostr\u00f3 que la mayor\u00eda esperaba que una econom\u00eda demasiado caliente provocar\u00eda inflaci\u00f3n, lo que obligar\u00eda al banco central de EE. UU. a aumentar a\u00fan m\u00e1s las tasas de inter\u00e9s, lo que en \u00faltima instancia conducir\u00eda a un declive econ\u00f3mico.<\/p>\n
“Dado que tanto la inflaci\u00f3n como las tasas de inter\u00e9s persisten en niveles m\u00e1s altos de lo que se esperaba anteriormente, los economistas estiman que la probabilidad de una recesi\u00f3n en alg\u00fan momento de los pr\u00f3ximos 12 meses es del 61%”, escribi\u00f3 el Journal. Y a diferencia de varias se\u00f1ales del mercado, la mayor\u00eda de los economistas encuestados no vieron recortes en las tasas de inter\u00e9s hasta 2024.<\/p>\n
‘Es nuestro trabajo preocuparnos’<\/strong><\/em>
\nComo dijo Macklem antes, el banco central de Canad\u00e1 tampoco espera recortes de tasas este a\u00f1o. Y si bien pronostica una desaceleraci\u00f3n, no una recesi\u00f3n, deja muy claro que tales predicciones son inexactas y que un crecimiento levemente positivo podr\u00eda convertirse f\u00e1cilmente en una ligera disminuci\u00f3n. Obtenemos una nueva lectura del PIB de Canad\u00e1 el 28 de abril.<\/p>\nEntonces, \u00bfMacklem est\u00e1 preocupado?<\/p>\n
“Es nuestro trabajo preocuparnos”, respondi\u00f3 al presidente del comit\u00e9 del Senado. “Siempre estamos preocupados”.<\/p>\n
A pesar de su confianza en un aterrizaje suave, hay mucho de qu\u00e9 preocuparse. La inflaci\u00f3n, dijo, sigue siendo demasiado fuerte.<\/p>\n
Si bien Rogers dijo que una regulaci\u00f3n m\u00e1s fuerte y diferente hizo que los bancos canadienses fueran bastante seguros, Macklem dijo que una crisis crediticia global y estadounidense podr\u00eda extenderse, tal vez a los prestamistas no bancarios. Como econom\u00eda comercial abierta, dijeron, Canad\u00e1 sentir\u00eda los efectos de una severa desaceleraci\u00f3n global.<\/p>\n
Macklem dijo que es algo que discuti\u00f3 en la reuni\u00f3n del Fondo Monetario Internacional de la semana pasada. Otro tema que discutieron fue lo que \u00e9l llam\u00f3 “fragmentaci\u00f3n global”: el colapso de un r\u00e9gimen comercial mutuamente beneficioso a medida que el mundo se divide en bloques comerciales cada vez m\u00e1s hostiles.<\/p>\n
No fue solo Wallin quien pregunt\u00f3 sobre el efecto del gasto p\u00fablico. En la reuni\u00f3n del comit\u00e9 de finanzas de la C\u00e1mara de los Comunes del martes, varios parlamentarios conservadores presionaron a Macklem para que admitiera que el gasto del presupuesto federal estaba contribuyendo a una mayor inflaci\u00f3n, pero no estaba jugando a la pelota, insistiendo en que los aumentos en el presupuesto estaban m\u00e1s o menos en l\u00ednea con el crecimiento de la econom\u00eda.<\/p>\n
\u201cLa forma en que lo dir\u00eda es que el gobierno no est\u00e1 contribuyendo a la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda\u201d, dijo. “Pero al mismo tiempo… el gasto del gobierno no est\u00e1 creciendo considerablemente por encima del crecimiento de la oferta de la econom\u00eda”.<\/p>\n
Preocupado si aumenta el gasto<\/strong><\/em>
\nEn cuanto al costo de las demandas salariales actuales del servicio civil, un experto externo que estudia el presupuesto federal me dijo esta semana que, ya sea en el sector p\u00fablico o en el privado, los empleadores siempre anticipan y se preparan para afrontar los aumentos salariales esperados, incluso si no lo hacen. hablar de ello antes de las negociaciones.<\/p>\nComo han repetido los gobernadores de ambos bancos en el pasado, el objetivo del banco central es usar tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas para frenar el crecimiento de la demanda de modo que la oferta pueda ponerse al d\u00eda. Pero en una concesi\u00f3n a los cr\u00edticos del despilfarro del gobierno, Macklem dej\u00f3 en claro que le preocupar\u00eda que el gasto fiscal comenzara a aumentar a\u00fan m\u00e1s.<\/p>\n
Cuando se le pregunt\u00f3 sobre los precios de los comestibles que continuaron aumentando cerca del 10 por ciento, mientras que otros precios y salarios aumentaron en un rango del cinco por ciento, Rogers dijo que la inflaci\u00f3n de los precios de los alimentos segu\u00eda siendo frustrante para todos.<\/p>\n
Pero como el proverbial hombre del martillo, Macklem dijo que la soluci\u00f3n al aumento de los precios de los comestibles era una inflaci\u00f3n del dos por ciento. Cuando la inflaci\u00f3n es alta, dijo, las empresas transmiten los aumentos de precios m\u00e1s r\u00e1pidamente.<\/p>\n
\u201cSin embargo, cuando la inflaci\u00f3n es baja, cuando algo es m\u00e1s caro, se destaca y las empresas se preocupan m\u00e1s de perder clientes si aumentan sus precios\u201d, dijo.<\/p>\n
Si bien Rogers y Macklem dijeron que ya hab\u00eda se\u00f1ales de que los precios de los alimentos iban a bajar, un problema m\u00e1s insoluble es el impacto de las altas tasas de inter\u00e9s en la vivienda, que sigue siendo cara y escasea, como se\u00f1alaron muchos senadores y parlamentarios.<\/p>\n
A pesar de un reciente resurgimiento de los precios, los propietarios de viviendas siguen agobiados por los costos de los intereses que aumentaron un sorprendente 26,4 por ciento en los \u00faltimos datos de esta semana de Statistics Canada. El efecto es un ejemplo de lo que Macklem describe como el desfase entre los aumentos de tasas y su impacto en la econom\u00eda.<\/p>\n
Diferente esta vez<\/strong><\/em>
\nSi bien algunos prestatarios deben pagar m\u00e1s tan pronto como aumentan las tasas, aquellos con hipotecas de tasa fija a cinco a\u00f1os solo sentir\u00e1n los efectos cuando finalice el plazo de cinco a\u00f1os de cada individuo, lo que retrasar\u00e1 el impacto y lo extender\u00e1 hacia el futuro. Un efecto diferido similar ocurre cuando los bancos extienden la duraci\u00f3n de las hipotecas existentes para mantener los pagos asequibles.<\/p>\nComo dijo Wallin, el s\u00f3lido mercado laboral puede ser una buena noticia que se vuelve mala. A algunos analistas les preocupa que los empleos sean tradicionalmente un indicador de seguimiento de una econom\u00eda que ya puede estar en declive.<\/p>\n
En una conversaci\u00f3n el jueves, Trevin Stratton, un destacado economista y socio en Ottawa de la firma financiera global Deloitte, dijo que las cosas podr\u00edan ser diferentes esta vez.<\/p>\n
“Varias empresas esperan que la recesi\u00f3n sea algo breve y saben lo dif\u00edcil que puede ser encontrar talento en un mercado laboral tan ajustado”, dijo Stratton.<\/p>\n
Es una preocupaci\u00f3n m\u00e1s para Macklem y Rogers, quienes esperaban que las tasas de inter\u00e9s actuales desaceleraran el mercado laboral, debilitando una econom\u00eda que dicen que a\u00fan se est\u00e1 disparando.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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