{"id":525339,"date":"2024-11-24T12:52:15","date_gmt":"2024-11-24T16:52:15","guid":{"rendered":"https:\/\/diarioelpopular.com\/?p=525339"},"modified":"2024-11-24T12:52:15","modified_gmt":"2024-11-24T16:52:15","slug":"los-mercados-abrazan-a-milei-por-los-datos-economicos-en-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/2024\/11\/24\/los-mercados-abrazan-a-milei-por-los-datos-economicos-en-argentina\/","title":{"rendered":"Los mercados abrazan a Milei por los datos econ\u00f3micos en Argentina"},"content":{"rendered":"
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Javier Milei, durante la cumbre G-20 en R\u00edo de Janeiro (Brasil). Andr\u00e9 Coelho (EFE)<\/p><\/div>\n

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– El Gobierno ultra celebra la baja de la inflaci\u00f3n y del riesgo pa\u00eds, as\u00ed como los resultados financieros. Economistas advierten sobre los riesgos del modelo<\/em><\/h4>\n

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Argentina \u201cest\u00e1 entrando en su mejor momento de los \u00faltimos 100 a\u00f1os\u201d, dijo d\u00edas atr\u00e1s\u00a0Javier Milei<\/a>\u00a0en su habitual lenguaje hiperb\u00f3lico. El presidente argentino alent\u00f3 a los empresarios \u201ca subirse al tren del progreso ahora\u201d, porque de aqu\u00ed en adelante, dijo, el camino estar\u00e1 alfombrado de buenas noticias y el pa\u00eds se ir\u00e1 hacia arriba. La euforia de Milei se asienta en cifras econ\u00f3micas que le sonr\u00eden, como el descenso del riesgo pa\u00eds y del ritmo de inflaci\u00f3n, la incipiente recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica y el incremento de las reservas del banco central. Argentina ha recuperado la atenci\u00f3n de los mercados financieros internacionales y los bonos locales han subido un 16% de promedio este mes. Pero la poblaci\u00f3n local se queja de que la mejora econ\u00f3mica de la que todos hablan no llega a sus bolsillos y los empresarios, conocedores de la historia pendular del pa\u00eds, se mantienen cautos.<\/p>\n

Las razones detr\u00e1s del entusiasmo de los mercados son m\u00faltiples, pero entre ellas destaca la confianza en que Argentina podr\u00e1 pagar los cerca de 17.000 millones de d\u00f3lares en vencimientos de deuda que tiene en 2025. Milei ha asegurado que honrar\u00e1 sus compromisos y que aunque el Estado argentino carece hoy de ese monto, el escenario de cara al a\u00f1o que viene ser\u00e1 distinto. El Gobierno mantiene una negociaci\u00f3n abierta con el Fondo Monetario Internacional para obtener nuevos fondos y, en paralelo, fortalece las reservas del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) gracias a los m\u00e1s de 20.000 millones de d\u00f3lares que entraron al sistema por una amnist\u00eda fiscal.<\/p>\n

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Marina dal Poggetto, directora ejecutiva de la consultora EcoGo, cree que los mercados est\u00e1n pendientes de cuatro factores: la consolidaci\u00f3n fiscal \u2014Argentina tiene previsto cerrar este a\u00f1o con super\u00e1vit por primera vez en 16 a\u00f1os\u2014, la capacidad del BCRA de comprar d\u00f3lares, los datos de inflaci\u00f3n \u2014que pasaron del 25% mensual en diciembre al 2,7% mensual en octubre\u2014 y la sostenibilidad pol\u00edtica de un Ejecutivo con minor\u00eda legislativa.<\/p>\n

\u201cEn septiembre y octubre se alinearon los cuatro\u201d, se\u00f1ala Dal Poggetto, tras compararlo con el escenario de mitad de a\u00f1o, cuando la inflaci\u00f3n se hab\u00eda estancado en el 4% mensual, el BCRA no sumaba reservas y hab\u00eda dudas sobre la capacidad de Milei para frenar leyes opositoras en el Congreso, lo que logr\u00f3 al garantizarse el tercio de legisladores necesarios para respaldar el veto presidencial.<\/p>\n

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Ese control del Congreso y el repunte en la popularidad de Milei en los \u00faltimos meses aceleraron la racha alcista de las acciones burs\u00e1tiles. El \u00edndice Merval de la Bolsa de Buenos Aires m\u00e1s que duplic\u00f3 su valor en d\u00f3lares en once meses: de los 961 d\u00f3lares a los que cotizaba la canasta de acciones en diciembre de 2023 se ha pasado a 1.961 d\u00f3lares esta semana. El riesgo pa\u00eds, por el contrario, ha ca\u00eddo hasta casi un tercio y cerr\u00f3 este viernes en 745 puntos. El descenso de este \u00edndice, que mide el diferencial entre el inter\u00e9s que paga un pa\u00eds por su deuda en comparaci\u00f3n al\u00a0inter\u00e9s que paga la Reserva Federal estadounidense<\/a>\u00a0por sus bonos, anticipa el probable regreso de Argentina a los mercados de cr\u00e9dito internacionales.<\/p>\n

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El economista Miguel Kiguel cree que el contexto internacional de descenso de tasas de inter\u00e9s contribuy\u00f3 a la creaci\u00f3n del clima positivo que se respira en Argentina y prev\u00e9 que la tendencia se mantenga en los pr\u00f3ximos meses, aunque pueda haber alg\u00fan tropiezo. Las inversiones productivas, sin embargo, tienen otros plazos. \u201cUn bono lo compro un d\u00eda y lo puedo vender al siguiente. Una f\u00e1brica que se construye en Argentina o un pozo de petr\u00f3leo, una mina, son inversiones mucho m\u00e1s irreversibles y la gente se cuida m\u00e1s. Creo que hay entusiasmo con Milei, pero se quiere ver c\u00f3mo sigue todo\u201d, se\u00f1ala Kiguel, de la consultora Econviews.<\/p>\n

La contracara<\/h3>\n

Los datos econ\u00f3micos que celebra el Gobierno tienen como contracara un\u00a0fuerte aumento de la pobreza<\/a>\u00a0desde que asumi\u00f3 Milei. Despu\u00e9s del dr\u00e1stico recorte del gasto p\u00fablico y los aumentos de tarifas, las cifras oficiales del Indec se\u00f1alaron que en el primer semestre del a\u00f1o la tasa de pobreza escal\u00f3 11 puntos y alcanz\u00f3 al 52,9% de la poblaci\u00f3n, mientras la indigencia trep\u00f3 al 18%. Se trata del peor registro en 20 a\u00f1os para un pa\u00eds donde viven 47 millones de personas.<\/p>\n

Pese al retroceso del \u00edndice inflacionario, los ingresos de los trabajadores y jubilados no lograron recuperar lo perdido cuando se produjo el mayor impacto de la inflaci\u00f3n y la devaluaci\u00f3n, en diciembre y enero pasados. Un estudio presentado en la \u00faltima semana por el\u00a0Instituto Interdisciplinario de Econom\u00eda Pol\u00edtica (UBA)<\/a>\u00a0concluy\u00f3 que entre noviembre de 2023 y octubre de 2024 cay\u00f3 un 28% el salario m\u00ednimo real \u2014fijado hoy en 271.571 pesos, unos 270 d\u00f3lares\u2014. De acuerdo con el informe, ese ingreso es, en t\u00e9rminos reales, inferior al registrado en 2001, el a\u00f1o de la peor crisis de la historia reciente de Argentina. Como consecuencia, el consumo se derrumb\u00f3 alrededor del 17% interanual, en especial en los rubros de alimentos y bebidas.<\/p>\n

La bater\u00eda de medidas instrumentada por Milei est\u00e1 recibiendo cr\u00edticas incluso de economistas cercanos a su ideolog\u00eda. Algunos han se\u00f1alado que el promocionado super\u00e1vit fiscal no es tal, dado que se est\u00e1 omitiendo contabilizar los intereses de la creciente deuda p\u00fablica tomada en lo que va del a\u00f1o \u2014aument\u00f3 m\u00e1s de 90.000 millones de d\u00f3lares y el total adeudado en bruto llega a\u00a0462.000 millones<\/a>\u2014.<\/p>\n

Pero la mayor parte de los cuestionamientos recientes apunta al atraso cambiario, la apreciaci\u00f3n del peso frente al d\u00f3lar, el resultado de la continuidad de las restricciones aplicadas al mercado de divisas (\u201cel cepo\u201d) y la devaluaci\u00f3n mensual regulada por el Gobierno. Ese escenario deriva, por un lado, en un tipo de cambio que atenta contra la competitividad externa de la industria nacional y, por otro lado, ha promovido\u00a0el regreso de la \u201cbicicleta financiera\u201d<\/a>: el paso ida y vuelta de una moneda fuerte, que se obtiene a tasas bajas, a una moneda m\u00e1s d\u00e9bil, que paga tasas m\u00e1s altas (en este caso, el peso). Economistas ortodoxos como\u00a0Roberto Cachanosky<\/a>\u00a0y\u00a0Carlos Rodr\u00edguez<\/a>\u00a0alertaron en los \u00faltimos d\u00edas sobre los riesgos que afronta la Administraci\u00f3n de Milei. \u201cFijar el tipo de cambio y recurrir al\u00a0carry trade<\/i>\u00a0o pr\u00e9stamos externos es mantener una econom\u00eda inviable y postergar una crisis inevitable\u201d, sentenci\u00f3 Rodr\u00edguez en sus redes sociales.<\/p>\n

Desde una perspectiva heterodoxa, el economista Ricardo Aronskind advierte que \u201cdos tercios de la poblaci\u00f3n tienen el poder adquisitivo de sus ingresos arrasado\u201d y que \u201cpara la gran mayor\u00eda de las empresas el mercado interno est\u00e1 hundido\u201d, as\u00ed como \u201cest\u00e1n destruidos los mecanismos para que alguna reactivaci\u00f3n pueda generalizarse\u201d. La recuperaci\u00f3n que se vislumbra, se\u00f1ala, \u201cest\u00e1 enclaustrada en sectores muy espec\u00edficos\u201d, como el financiero y \u201clos enclaves de actividades primarias y extractivas, como los combustibles\u201d.<\/p>\n

Para Aronskind, que es profesor e investigador universitario, la estabilidad financiera vigente no es sostenible porque \u201cno se est\u00e1n generando divisas en forma genuina\u201d ni se est\u00e1 reorganizando a largo plazo la deuda externa. \u201cCon la deuda, el Gobierno apuesta al\u00a0roll over<\/i>\u00a0[renegociar y postergar vencimientos]. Y las carencias exportadoras las compensa con la destrucci\u00f3n de la econom\u00eda interna, que permite un menor uso de d\u00f3lares en importaciones para consumo e insumos. Logr\u00f3 reemplazar la oferta de d\u00f3lares genuinos por un ajuste de ingresos tan grande que la gente se vio obligada a \u2018escupir\u2019 sus ahorros y vender d\u00f3lares para poder sostener sus gastos corrientes\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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