{"id":527948,"date":"2025-01-29T10:53:39","date_gmt":"2025-01-29T14:53:39","guid":{"rendered":"https:\/\/diarioelpopular.com\/?p=527948"},"modified":"2025-01-29T10:53:39","modified_gmt":"2025-01-29T14:53:39","slug":"la-gente-suele-pensar-que-las-tasas-de-interes-altas-promueven-la-desigualdad-pero-las-tasas-extremadamente-bajas-tambien-la-generan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/2025\/01\/29\/la-gente-suele-pensar-que-las-tasas-de-interes-altas-promueven-la-desigualdad-pero-las-tasas-extremadamente-bajas-tambien-la-generan\/","title":{"rendered":"&#8220;La gente suele pensar que las tasas de inter\u00e9s altas promueven la desigualdad. Pero las tasas extremadamente bajas, tambi\u00e9n la generan&#8221;"},"content":{"rendered":"<div id=\"attachment_527949\" style=\"width: 646px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-527949\" class=\"wp-image-527949 size-custom-full-size\" src=\"https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Screen-Shot-2025-01-29-at-9.53.00-AM-636x358.png\" alt=\"\" width=\"636\" height=\"358\" srcset=\"https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Screen-Shot-2025-01-29-at-9.53.00-AM-636x358.png 636w, https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Screen-Shot-2025-01-29-at-9.53.00-AM-300x169.png 300w, https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Screen-Shot-2025-01-29-at-9.53.00-AM-768x432.png 768w, https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Screen-Shot-2025-01-29-at-9.53.00-AM-130x73.png 130w, https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Screen-Shot-2025-01-29-at-9.53.00-AM.png 1024w\" sizes=\"auto, (max-width: 636px) 100vw, 636px\" \/><p id=\"caption-attachment-527949\" class=\"wp-caption-text\">Edward Chancellor, Reino Unido (1962).<\/p><\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<ul>\n<li class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><em><b>Historiador financiero, inversor y periodista, Edward Chancellor ha estudiado la historia del capitalismo a trav\u00e9s del prisma de las tasas de inter\u00e9s: el precio que pagan los individuos, las empresas y las naciones por pedir dinero prestado.<\/b><\/em><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p dir=\"ltr\">\n<p dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">En su \u00faltimo libro, &#8220;El precio del tiempo: la verdadera historia del inter\u00e9s&#8221;, el brit\u00e1nico argumenta que tasas extremadamente bajas, es decir, el dinero f\u00e1cil entregado a borbotones, ha perjudicado a la econom\u00eda global.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Ganador del Premio\u00a0<i class=\"bbc-h1y5j7 eih42320\">Hayek Book Prize<\/i>\u00a02023 y autor de libros sobre desplomes burs\u00e1tiles, Chancellor advierte que actualmente hay una burbuja en los mercados burs\u00e1tiles que est\u00e1 cerca de estallar, impulsada principalmente porque se prest\u00f3 dinero a un precio demasiado barato por alrededor de una d\u00e9cada, con tasas a pr\u00e1cticamente 0% de inter\u00e9s.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Inspirado por el pensamiento de economistas como Adam Smith, Fr\u00e9d\u00e9ric Bastiat, o Friedrich Hayek, el experto en finanzas argumenta que las tasas de inter\u00e9s deben ser definidas por el mercado y no por &#8220;un grupo de personas sentadas en una sala de la Reserva Federal&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><i class=\"bbc-h1y5j7 eih42320\">BBC Mundo habl\u00f3 con \u00e9l en el marco del Hay Festival de Cartagena, que este a\u00f1o realiza su versi\u00f3n n\u00famero 20 en esa ciudad del caribe colombiano.<\/i><\/p>\n<\/div>\n<figure class=\"bbc-1qn0xuy\">\n<div class=\"bbc-18ywsw9\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"bbc-139onq\" src=\"https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/640\/cpsprodpb\/d516\/live\/124b4d20-dda2-11ef-a69b-6ddb4eb9391c.png.webp\" sizes=\"auto, (min-width: 1008px) 760px, 100vw\" srcset=\"https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/240\/cpsprodpb\/d516\/live\/124b4d20-dda2-11ef-a69b-6ddb4eb9391c.png.webp 240w, https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/320\/cpsprodpb\/d516\/live\/124b4d20-dda2-11ef-a69b-6ddb4eb9391c.png.webp 320w, https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/480\/cpsprodpb\/d516\/live\/124b4d20-dda2-11ef-a69b-6ddb4eb9391c.png.webp 480w, https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/624\/cpsprodpb\/d516\/live\/124b4d20-dda2-11ef-a69b-6ddb4eb9391c.png.webp 624w, https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/800\/cpsprodpb\/d516\/live\/124b4d20-dda2-11ef-a69b-6ddb4eb9391c.png.webp 800w\" alt=\"L\u00ednea gris\" width=\"800\" height=\"100\" \/><\/div>\n<\/figure>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>\u00bfPor qu\u00e9 el costo de pedir dinero prestado, es decir, las tasas de inter\u00e9s, son tan importantes en nuestras vidas?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Todas nuestras actividades econ\u00f3micas y financieras ocurren en el tiempo y tienen consecuencias en alg\u00fan momento en el futuro; actividades como individuos, pero tambi\u00e9n como sociedad, como una econom\u00eda en su conjunto.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Necesitamos algo que coordine esas acciones y eso es la tasa de inter\u00e9s o el precio del tiempo.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Es lo que establece el valor de algo hoy y el valor de algo en el futuro, por lo tanto, la tasa de inter\u00e9s influye en nuestras decisiones.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Lo ideal ser\u00eda tener una correcta tasa de inter\u00e9s, por decirlo de alguna manera, que coordine nuestras decisiones sobre el ahorro, el gasto y la inversi\u00f3n, en relaci\u00f3n a nuestro consumo deseado para el futuro.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Cuando tomas la decisi\u00f3n de comprarte un auto o irte de vacaciones, lo que est\u00e1 impl\u00edcito en esa decisi\u00f3n es el precio del tiempo.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Si te presto dinero y me pagas de inmediato, no ha pasado tiempo entre esas dos actividades. No hay un cobro de inter\u00e9s porque no ha pasado el tiempo.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Por eso la tasa de inter\u00e9s est\u00e1 directamente relacionada con el tiempo; tambi\u00e9 tiene que ver con el nivel de riesgo, pero principalmente depende del tiempo.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>En su \u00faltimo libro, sostiene que las tasas de inter\u00e9s extremadamente bajas no s\u00f3lo crean burbujas, sino tambi\u00e9n generan un d\u00e9bil crecimiento econ\u00f3mico, alto endeudamiento, mayor desigualdad. \u00bfPor qu\u00e9?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Lo que yo argumento en el libro es que las tasas de inter\u00e9s extremadamente bajas, que prevalecieron hasta hace tres a\u00f1os, y que han sido las m\u00e1s bajas en la historia, parecen estar acompa\u00f1adas por todo eso que usted menciona.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Y no solo eso.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Las tasas extremadamente bajas aumentan la percepci\u00f3n de que el sistema econ\u00f3mico se est\u00e1 volviendo cada vez m\u00e1s injusto.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">La gente suele pensar que las tasas de inter\u00e9s altas promueven la desigualdad, pero no es as\u00ed.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Si hay una persona que necesita desesperadamente un pr\u00e9stamo y hay tasas altas, eso genera claramente una desigualdad.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Pero si hay tasas distorsionadas, tasas de inter\u00e9s extremadamente bajas, tambi\u00e9n generan desigualdad.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>\u00bfC\u00f3mo se explica eso?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Porque, por ejemplo, se hace m\u00e1s dif\u00edcil ahorrar para tu jubilaci\u00f3n. Tasas de inter\u00e9s muy bajas llevan a una mala asignaci\u00f3n del capital, obtienes un menor crecimiento de la productividad y los ingresos.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Estos son asuntos m\u00e1s complejos, pero pareciera que la gente no le ha estado prestando la atenci\u00f3n adecuada.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Las generaciones m\u00e1s recientes de economistas no han pensado profundamente sobre este tema y es por eso que escrib\u00ed el libro.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">La tasa de inter\u00e9s es el precio m\u00e1s importante que sustenta al sistema capitalista. Si te equivocas con ese precio, el sistema comenzar\u00e1 a fallar.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">\n<\/div>\n<figure class=\"bbc-1qn0xuy\">\n<div class=\"bbc-18ywsw9\">\n<div style=\"width: 1022px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"bbc-139onq\" src=\"https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/640\/cpsprodpb\/3404\/live\/a8e7fdd0-d2be-11ef-a51d-1132d6e1164b.jpg.webp\" alt=\"Ben Bernanke\" width=\"1012\" height=\"569\" \/><p class=\"wp-caption-text\">Fuente de la imagen,Getty Images.\u00a0\u00a0El historiador financiero critica la pol\u00edtica de tasas de inter\u00e9s ultra bajas impulsadas por presidentes de la Reserva Federal como Ben Bernanke (en la foto), Janet Yellen, y Jerome Powell.<\/p><\/div>\n<p class=\"bbc-by8ykd\" role=\"text\">\n<\/div>\n<\/figure>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>\u00bfPiensa que las bajas tasas de inter\u00e9s influyeron en la crisis de las hipotecas t\u00f3xicas que comenz\u00f3 en 2007 en EE.UU.?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Hasta cierto punto la crisis financiera global fue estimulada por las bajas tasas de inter\u00e9s en los primeros a\u00f1os de este siglo.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Los hogares se endeudaron, pero los gobiernos tambi\u00e9n, pidiendo m\u00e1s y m\u00e1s y m\u00e1s dinero prestado.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">\u00bfY eso qu\u00e9 significa?&#8230; Que los gobiernos piden prestado, gastan, y eso es popular mientras dura, pero cuando las tasas suben y esa deuda debe ser pagada, el costo para la sociedad es alto.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>\u00bfA qui\u00e9nes benefician las tasas muy bajas?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Esto es contraintuitivo: los que m\u00e1s se benefician de las tasas de inter\u00e9s bajas son los m\u00e1s ricos, porque tienen m\u00e1s activos inmobiliarios, activos financieros.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Cuando las tasas bajan, el valor de las propiedades y de los activos financieros aumenta.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Los que m\u00e1s se benefician son los que trabajan en el sector financiero o aquellos que tienen acceso a los pr\u00e9stamos en Wall Street.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Las tasas bajas les permiten comprar empresas pidiendo pr\u00e9stamos para despu\u00e9s venderlas en alg\u00fan momento a un precio mayor.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Obviamente si bajas el costo de pedir prestado, estas transacciones financieras se vuelven m\u00e1s rentables, beneficiando a la parte m\u00e1s rica de la sociedad. Y eso ocurre a expensas de los m\u00e1s pobres.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Cuando hay ganancias, las ganancias tienen que venir de alg\u00fan lado. Las ganancias pueden venir de dos lados: aquellas que consiguen los m\u00e1s ricos de los m\u00e1s pobres, y las ganancias en el presente con costos a futuro.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Hay una suerte de costo intergeneracional.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Por ejemplo, Estados Unidos ha m\u00e1s que duplicado la deuda de su gobierno. El problema es que esa deuda debe ser pagada o se producir\u00e1 un<i class=\"bbc-h1y5j7 eih42320\">\u00a0default\u00a0<\/i>y en ese caso alguien tendr\u00e1 que pagar el costo.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">\n<\/div>\n<figure class=\"bbc-1qn0xuy\">\n<div class=\"bbc-18ywsw9\">\n<div style=\"width: 1034px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"bbc-139onq\" src=\"https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/640\/cpsprodpb\/be0f\/live\/c49fde60-d2c0-11ef-87df-d575b9a434a4.jpg.webp\" alt=\"Bolsa de Valores de Nueva York\" width=\"1024\" height=\"709\" \/><p class=\"wp-caption-text\">Fuente de la imagen,Getty Images.\u00a0\u00a0Los ricos son los que m\u00e1s se benefician de la bajas tasas de inter\u00e9s, dice Chancellor.<\/p><\/div>\n<p class=\"bbc-by8ykd\" role=\"text\">\n<\/div>\n<\/figure>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>Tuvimos alrededor de una d\u00e9cada de tasas de inter\u00e9s muy bajas despu\u00e9s de la gran crisis financiera y muchos defienden que el dinero barato permiti\u00f3 estimular el crecimiento y salir de la crisis<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Se podr\u00eda decir que la crisis se acab\u00f3 por eso, que evitamos caer en una gran depresi\u00f3n, que el desempleo baj\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Es razonable decir que si no se hubieran implementado esas pol\u00edticas algo bastante malo habr\u00eda ocurrido.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Lo que yo argumento es que las tasas ultra bajas extendieron la lenta recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">La Gran Depresi\u00f3n fue mala, pero hacia el final de los a\u00f1os 30, EE.UU. retorn\u00f3 a su previa tendencia de crecimiento econ\u00f3mico, mientras que despu\u00e9s del 2008 nunca regresamos. Lo mismo ha ocurrido en Europa.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Mi punto es que en la medida que hemos estado saliendo del per\u00edodo de tasas extremadamente bajas en el \u00faltimo par de a\u00f1os, aquellos problemas que lograste contener, es probable que regresen.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">En mi opini\u00f3n, los problemas que tenemos de alta valoraci\u00f3n de los activos, el bajo nivel de ahorro, y el alto endeudamiento, no son problemas que van a desaparecer, van a regresar.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Y ya lo hemos estado viendo en, por ejemplo, el estallido de la burbuja inmobiliaria en China.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>Pero si la mayor\u00eda de los pa\u00edses baj\u00f3 las tasas para estimular la econom\u00eda despu\u00e9s de la crisis financiera y se logr\u00f3 una recuperaci\u00f3n, \u00bfestaban todos equivocados?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">El efecto positivo es que aliviaron el impacto de la crisis financiera y bajaron el desempleo. Aparte de eso, pienso que las desventajas superaron a las ventajas.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">\u00bfPor qu\u00e9 todos lo hicieron?, porque los economistas no entend\u00edan realmente lo que estaban haciendo. No entend\u00edan la naturaleza del sistema.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">He escrito sobre historia financiera por d\u00e9cadas y trabaj\u00e9 en un gran banco de inversi\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">La mayor\u00eda de quienes est\u00e1n en el mundo de las inversiones tienden a estar de acuerdo con el principal argumento de mi libro. Y ese argumento difiere del consenso acad\u00e9mico.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>\u00bfHay actualmente una burbuja en las bolsas?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Los mercados han repuntado muy fuertemente, especialmente todo lo que tiene que ver con inteligencia artificial, pero este es un mal repunte del mercado.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">El mercado de valores actualmente est\u00e1 muy reducido, liderado por un pu\u00f1ado de empresas.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Est\u00e1n todas las condiciones que hacen que uno pueda anticipar una fuerte ca\u00edda o incluso un desplome de los mercados en alg\u00fan momento.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>\u00bfCu\u00e1ndo va a estallar la burbuja del mercado de valores?, \u00bfcu\u00e1ndo va a llegar la pr\u00f3xima crisis?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">He estado invirtiendo en los mercados por mucho tiempo, uno se equivoca, pero es muy probable que estemos cerca del fin de esta racha alcista del mercado.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">\n<\/div>\n<figure class=\"bbc-1qn0xuy\">\n<div class=\"bbc-18ywsw9\">\n<div style=\"width: 1872px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"bbc-139onq\" src=\"https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/640\/cpsprodpb\/6af5\/live\/6b3f0260-d2c0-11ef-a51d-1132d6e1164b.jpg.webp\" alt=\"Estatua de una ni\u00f1a en Wall Street\" width=\"1862\" height=\"1048\" \/><p class=\"wp-caption-text\">Fuente de la imagen,Getty Images.\u00a0\u00a0Chancellor argumenta que hay una burbuja en los mercados de valores. &#8220;Es probable que estemos cerca del fin&#8221;, dice.<\/p><\/div>\n<p class=\"bbc-by8ykd\" role=\"text\">\n<\/div>\n<\/figure>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>Me estaba preguntando sobre los efectos pol\u00edticos que ha generado en los \u00faltimos a\u00f1os la pol\u00edtica de bajas tasas de inter\u00e9s. \u00bfCree usted que ha incentivado el populismo?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Si creas un ambiente financiero donde los ingresos no crecen, donde no puedes comprar una casa, donde es dif\u00edcil ahorrar para la jubilaci\u00f3n, donde parece que a algunas personas les va mucho mejor que a otras, se va a generar resentimiento.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Especialmente cuando se produce una desigualdad intergeneracional, donde a los m\u00e1s viejos les va mejor que a los m\u00e1s j\u00f3venes, se genera una percepci\u00f3n de que el sistema est\u00e1 manipulado. Eso va a crear insatisfacci\u00f3n, y deber\u00eda ser as\u00ed.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Francamente, \u00bfqu\u00e9 puede uno decir?<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Si pol\u00edticas equivocadas han creado malos resultados y esos malos resultados no se resuelven, por supuesto que deber\u00eda haber algo de frustraci\u00f3n que se expresa a trav\u00e9s de lo que la gente llama populismo.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Las bajas tasas de inter\u00e9s han influido incluso en la frustraci\u00f3n en contra de la globalizaci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>\u00bfY cu\u00e1l es el mejor enfoque para evitar eso desde la pol\u00edtica monetaria?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Hay que avanzar hacia la normalizaci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s, que es algo que se ha estado haciendo. Hay que ser muy cuidadosos de que en este proceso los problemas no exploten.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">He estado con el nuevo secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, antes de que participara en pol\u00edtica. Le agradec\u00ed en mi libro porque me ayud\u00f3 un poco.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">He discutido estos temas con \u00e9l y lo que me parece interesante es que Bessent trabajaba en el mundo de los fondos de inversi\u00f3n de alto riesgo y parece entender bastante bien los asuntos sobre los que que yo escribo.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">\u00c9l entiende, \u00e9l debe entender lo fr\u00e1gil que es la situaci\u00f3n y eso me parece una buena cosa.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">\n<\/div>\n<figure class=\"bbc-1qn0xuy\">\n<div class=\"bbc-18ywsw9\">\n<div style=\"width: 1034px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"bbc-139onq\" src=\"https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/640\/cpsprodpb\/77b6\/live\/01ea5ec0-d2c2-11ef-9fd6-0be88a764111.jpg.webp\" alt=\"Scott Bessent\" width=\"1024\" height=\"683\" \/><p class=\"wp-caption-text\">Fuente de la imagen,Getty Images.\u00a0\u00a0Chancellor conf\u00eda en la visi\u00f3n financiera de Scott Bessent, el nuevo secretario del Tesoro del gobierno de Trump.<\/p><\/div>\n<p class=\"bbc-by8ykd\" role=\"text\">\n<\/div>\n<\/figure>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>Usted dice que guiada por la mano invisible del mercado, la tasa de inter\u00e9s encontrar\u00eda su nivel natural. \u00bfDe verdad cree que la mano invisible resolver\u00e1 el tema de las tasas de inter\u00e9s?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">La mano invisible se refiere a que los individuos tomen decisiones colectivas en vez de ser guiados.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">La tasa de inter\u00e9s debe ser fijada por el mercado porque solamente en el mercado se va a reflejar el precio del tiempo, el precio del ahorro, el gasto y la inversi\u00f3n de toda una comunidad.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\"><b>\u00bfY podemos confiar realmente en el mercado para hacer eso?<\/b><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">La gente tiene un problema con lo que ellos llaman mercado, pero \u00bfqu\u00e9 es el mercado?, es una toma colectiva de deciones.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Dir\u00eda que el mercado va a generar una mejor respuesta, en vez de un grupo de personas sentadas en una sala de comit\u00e9 en la Reserva Federal de Washington decidiendo cu\u00e1l es la principal tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"bbc-19j92fr ebmt73l0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"bbc-hhl7in e17g058b0\" dir=\"ltr\">Si tengo que elegir entre una decisi\u00f3n colectiva que se expresa en el mercado, o la decisi\u00f3n de un grupo de banqueros centrales, voy a decir que el mercado va a tomar una mejor decisi\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&nbsp; 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