{"id":549022,"date":"2026-10-21T11:20:53","date_gmt":"2026-10-21T15:20:53","guid":{"rendered":"https:\/\/diarioelpopular.com\/?p=549022"},"modified":"2026-10-21T11:20:53","modified_gmt":"2026-10-21T15:20:53","slug":"que-es-el-efecto-bola-de-nieve-de-la-deuda-y-que-papel-tiene-en-la-critica-situacion-economica-que-alimenta-las-protestas-en-francia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/2026\/10\/21\/que-es-el-efecto-bola-de-nieve-de-la-deuda-y-que-papel-tiene-en-la-critica-situacion-economica-que-alimenta-las-protestas-en-francia\/","title":{"rendered":"Qu\u00e9 es el &#8220;efecto bola de nieve&#8221; de la deuda y qu\u00e9 papel tiene en la cr\u00edtica situaci\u00f3n econ\u00f3mica que alimenta las protestas en Francia"},"content":{"rendered":"<div id=\"attachment_549023\" style=\"width: 646px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-549023\" class=\"wp-image-549023 size-custom-full-size\" src=\"https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Screen-Shot-2026-10-21-at-11.20.08-AM-636x356.png\" alt=\"\" width=\"636\" height=\"356\" srcset=\"https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Screen-Shot-2026-10-21-at-11.20.08-AM-636x356.png 636w, https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Screen-Shot-2026-10-21-at-11.20.08-AM-300x168.png 300w, https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Screen-Shot-2026-10-21-at-11.20.08-AM-768x430.png 768w, https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Screen-Shot-2026-10-21-at-11.20.08-AM-130x73.png 130w, https:\/\/diarioelpopular.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/Screen-Shot-2026-10-21-at-11.20.08-AM.png 1024w\" sizes=\"auto, (max-width: 636px) 100vw, 636px\" \/><p id=\"caption-attachment-549023\" class=\"wp-caption-text\">El incendio social en Francia puede verse pronto replicado con un incendio en los mercados.<\/p><\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<ul>\n<li class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\"><em><b>Un incendio social recorre las calles de Francia.<\/b><\/em><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Lo que comenz\u00f3 como una protesta estudiantil contra el deterioro de las condiciones en las escuelas p\u00fablicas deriv\u00f3 en una m\u00e1s heterog\u00e9nea que grita contra el coste de la vida, la falta de oportunidades para los j\u00f3venes o la cuant\u00eda de las pensiones.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">El gobierno del presidente Emmanuel Macron se vio desbordado y en algunas de las principales ciudades del pa\u00eds se han impuesto toques de queda para acabar con los saqueos y el vandalismo que se hab\u00edan adue\u00f1ado de ellas desde el pasado fin de semana.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Pero un incendio todav\u00eda m\u00e1s destructivo podr\u00eda estar prendi\u00e9ndose en los mercados financieros, donde se viene detectando en las \u00faltimas semanas una creciente desconfianza hacia los bonos franceses.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Francia, como muchos otros pa\u00edses, emite estos y otros t\u00edtulos de deuda para financiar sus gastos del presente a cambio de ofrecer a los inversores que los compran una rentabilidad en el futuro.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Pero desde comienzos de septiembre de 2026, la prima de riesgo de Francia (el sobrecoste que debe pagar a los inversores para financiarse en los mercados de deuda en comparaci\u00f3n con Alemania, considerado el pa\u00eds m\u00e1s solvente de la zona euro) ha aumentado sustancialmente, lo que refleja las crecientes dudas sobre la sostenibilidad de la deuda gala.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">En otras palabras, los mercados empiezan a dudar de que la Rep\u00fablica francesa pueda hacer frente al pago del principal y los intereses de su deuda y termine cayendo en un &#8220;default&#8221; o suspensi\u00f3n de pagos, como le sucedi\u00f3, por ejemplo, a Argentina en 2001.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Por ahora, sin embargo, el Estado franc\u00e9s sigue consiguiendo financiarse.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">El ministro de Finanzas, Roland Lescure, asegur\u00f3 a comienzos de este mes que la demanda de bonos se mantiene y que el gobierno emite deuda cada dos semanas sin mayores problemas, y el gobernador del Banco de Francia, Emmanuel Moulin, dijo hace dos semanas que el pa\u00eds no necesita por el momento la ayuda del Banco Central Europeo (BCE).<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Con todo, el Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas admiti\u00f3 que ha reducido la venta de bonos a m\u00e1s de 30 a\u00f1os por la menor demanda de los inversores.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">&#8220;De repente, los mercados financieros est\u00e1n tratando a Francia como el nuevo enfermo econ\u00f3mico del mundo occidental&#8221;, escribi\u00f3 en un art\u00edculo reciente el premio Nobel de Econom\u00eda Paul Krugman.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">El gobierno de Macron es consciente de que debe atajar el problema y lleva tiempo intentando aprobar medidas presupuestarias para reducir el d\u00e9ficit p\u00fablico (la diferencia entre los gastos e ingresos del Estado) y sanear las cuentas, pero se ha topado con el rechazo de un Parlamento en el que est\u00e1 en minor\u00eda y de los manifestantes que exigen mejores servicios p\u00fablicos y rechazan los recortes al &#8220;estado del bienestar&#8221; franc\u00e9s.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Y mientras se esfuerza en restablecer el orden en las calles y recuperar la confianza de los mercados, Macron se encuentra con otra amenaza: el &#8220;efecto bola de nieve&#8221; en el coste de la deuda, que puede reducir a\u00fan m\u00e1s su margen de maniobra.<\/p>\n<\/div>\n<figure class=\"css-1qn0xuy\">\n<div class=\"css-1jir9cx\">\n<div style=\"width: 1034px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"css-1seqhu9\" src=\"https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/640\/cpsprodpb\/1394\/live\/72bd0f60-cc32-11f1-bc2e-018d645d8d21.jpg.webp\" alt=\"Un autom\u00f3vil carbonizado y boca abajo en una calle francesa. A la derecha hay una mujer que parece estar enfoc\u00e1ndolo con su tel\u00e9fono. \" width=\"1024\" height=\"683\" \/><p class=\"wp-caption-text\">Fuente de la imagen,Joel Saget \/ Getty. Los expertos advierten que la falta de reformas puedem hacer descarrilar a la econom\u00eda francesa.<\/p><\/div>\n<p class=\"Copyright_copyright__LGY24 css-izkwdn\" role=\"text\">\n<\/div>\n<\/figure>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<h2 id=\"Qu\u00e9-es-el-efecto-bola-de-nieve-de-la-deuda\" class=\"css-jtxtr9 emoh99e1\" tabindex=\"-1\">Qu\u00e9 es el &#8220;efecto bola de nieve&#8221; de la deuda<\/h2>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Con las im\u00e1genes de edificios hist\u00f3ricos en llamas abriendo los informativos en todo el mundo, el ministro Lescure dijo el lunes en la Asamblea Nacional que Francia no est\u00e1 atrapada en &#8220;una bola de nieve&#8221; de deuda.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Es un concepto usado en macroeconom\u00eda.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">La deuda de un pa\u00eds se mide en proporci\u00f3n al tama\u00f1o de su econom\u00eda (el PIB), y esa proporci\u00f3n sube cada a\u00f1o por los intereses que hay que pagar por la deuda acumulada y baja por el crecimiento de la econom\u00eda, contando tambi\u00e9n la inflaci\u00f3n (el llamado crecimiento nominal).<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Si el tipo de inter\u00e9s medio que paga el Estado por el conjunto de su deuda supera el crecimiento nominal, hay efecto de bola de nieve positivo y la deuda crece sola.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Aumenta como porcentaje del PIB aunque el gobierno no gaste m\u00e1s de lo que ingresa.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Si ocurre lo contrario, el efecto es &#8220;negativo&#8221; y la deuda se reduce sola.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">El efecto es mayor cuanto m\u00e1s alta es la deuda de partida, lo que hace a Francia, con una deuda en torno al 119% del PIB, especialmente sensible.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Seg\u00fan le explic\u00f3 a BBC Mundo Jagjit S. Chadha, profesor de Econom\u00eda de la Universidad de Cambridge, &#8220;cuando tienes un alto nivel de deuda, tienes que pagar una gran cantidad de intereses en esa deuda&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">&#8220;El peligro es que si llegas al punto de la bola de nieve por el aumento del riesgo que perciben los inversores, los tipos de inter\u00e9s subir\u00e1n, y si lo hacen, la deuda se llevar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s recursos del Estado&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">&#8220;Si se percibe que el Estado no podr\u00e1 pagar su deuda o que habr\u00e1 problemas en el futuro, los tipos de inter\u00e9s subir\u00e1n a\u00fan m\u00e1s y un porcentaje cada vez mayor de lo que el Estado ingresa con los impuestos se ir\u00e1 a pagar la deuda en lugar de a los servicios p\u00fablicos&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<figure class=\"css-1qn0xuy\">\n<div class=\"css-1jir9cx\">\n<div style=\"width: 1034px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"css-1seqhu9\" src=\"https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/640\/cpsprodpb\/cbb0\/live\/218c3070-cc33-11f1-a64c-550be9e3c66b.jpg.webp\" alt=\"Emmanuel Macron, con americana y corbata oscuras, camina con gesto serio en una recepci\u00f3n oficial. \" width=\"1024\" height=\"683\" \/><p class=\"wp-caption-text\">Fuente de la imagen,Benoit Tessier \/ Getty. Las protestas y las dudas sobre las finanzas francesas han ensombrecido los \u00faltimos meses del mandato del presidente Emmanuel Macron.<\/p><\/div>\n<p class=\"Copyright_copyright__LGY24 css-izkwdn\" role=\"text\">\n<\/div>\n<\/figure>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">\u00bfSufre ya Francia el &#8220;efecto boal de nieve&#8221; en su deuda? Por muy poco y desde hace poco.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Entre 2017 y 2025, con tipos de inter\u00e9s muy bajos, el efecto fue negativo (favorable) y el pa\u00eds pudo reducir la deuda un promedio 1,74 puntos del PIB al a\u00f1o, seg\u00fan datos del Tesoro recogidos en un informe presentado en julio en la comisi\u00f3n de Finanzas de la Asamblea Nacional.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Pero el tipo de inter\u00e9s medio que paga Francia por su deuda ha pasado del 1,8% en 2023 al 2,3% previsto para 2026, con un crecimiento estancado en un 0,5%, seg\u00fan la \u00faltima previsi\u00f3n del Gobierno.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">El Gobierno prev\u00e9 que el efecto sea positivo en 2026, con lo que ser\u00eda la primera vez desde 2020 en que la deuda estar\u00eda creciendo por s\u00ed sola, aunque lo har\u00eda de manera a\u00fan marginal.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Lescure admiti\u00f3 ante la comisi\u00f3n parlamentaria que el peso de los intereses vuelve a empujar la deuda al alza, pero neg\u00f3 que exista un efecto bola de nieve duradero que haga crecer la deuda de forma inexorable.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">El riesgo es que la situaci\u00f3n se consolide. El Tribunal de Cuentas franc\u00e9s y la Comisi\u00f3n Europea estiman que el tipo medio superar\u00e1 al crecimiento de forma duradera hacia el final de la d\u00e9cada. Si sucede, Francia necesitar\u00eda no solo reducir su alarmante d\u00e9ficit sino alcanzar un super\u00e1vit primario (m\u00e1s ingresos que gastos sin contar los intereses) del que ahora est\u00e1 muy lejos.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Francia parece avanzar inquietantemente hacia ese escenario. Lescure asegur\u00f3 la semana pasada que la carga de la deuda llegar\u00eda en 2027 a aproximadamente 91.000 millones de euros anuales (unos US$102.000 millones), lo que supera el presupuesto anual para educaci\u00f3n y defensa.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<h2 id=\"Por-qu\u00e9-Francia\" class=\"css-jtxtr9 emoh99e1\" tabindex=\"-1\">\u00bfPor qu\u00e9 Francia?<\/h2>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Francia no es la \u00fanica econom\u00eda avanzada que ha visto crecer su deuda en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Al comenzar la presente d\u00e9cada, gobiernos en todo el mundo se endeudaron masivamente para sostener la econom\u00eda en medio de la pandemia de covid.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">En el caso de los pa\u00edses europeos, ese endeudamiento adicional se sum\u00f3 al provocado por la crisis de la deuda soberana en la Eurozona iniciada en 2009, cuando fueron necesarias gigantescas inyecciones de capital para rescatar a Grecia, Irlanda, Portugal y Chipre, y sostener a la banca espa\u00f1ola.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">El auge de los gigantes de la inteligencia artificial, que emiten deuda y compiten con los Estados en la atracci\u00f3n de capital, el aumento de los precios de la energ\u00eda derivados de la guerra de Estados Unidos e Israel contra Ir\u00e1n y el compromiso de los pa\u00edses de la OTAN de aumentar su gasto en defensa han a\u00f1adido a\u00fan m\u00e1s tensiones a las arcas p\u00fablicas.<\/p>\n<\/div>\n<figure class=\"css-1qn0xuy\">\n<div class=\"css-1jir9cx\">\n<div style=\"width: 1034px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"css-1seqhu9\" src=\"https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/640\/cpsprodpb\/9011\/live\/7bc20fb0-cc33-11f1-9a39-31b474234113.jpg.webp\" alt=\"Un grupo de siete personas mayores sentadas en sillas plegables individuales mirando al mar en una Saint-Malo, en la Breta\u00f1a, Francia. \" width=\"1024\" height=\"683\" \/><p class=\"wp-caption-text\">Fuente de la imagen,Manon Hevet \/ Hans Lucas \/ Getty. El coste de su sistema de pensiones es uno de los factores que pesan en la situaci\u00f3n econ\u00f3mica de Francia.<\/p><\/div>\n<p class=\"Copyright_copyright__LGY24 css-izkwdn\" role=\"text\">\n<\/div>\n<\/figure>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Pero los expertos se\u00f1alan que en Francia se dan algunos agravantes.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">El pa\u00eds acumula una deuda p\u00fablica que ya supera el 119% de su PIB y con un d\u00e9ficit anual del 5,1% resulta muy dif\u00edcil rebajarla.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Seg\u00fan Chadha, &#8220;el nivel de deuda de Francia es alto para los est\u00e1ndares en tiempos de paz, cuando esperamos niveles m\u00e1s bajos, para que el gobierno pueda pedir prestado si surge un problema&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Con una poblaci\u00f3n cada vez m\u00e1s envejecida, Francia tiene que gastar cada vez m\u00e1s en pagar las pensiones, un asunto pol\u00edticamente muy sensible en el pa\u00eds.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Seg\u00fan Krugman, &#8220;Francia destaca incluso entre los pa\u00edses con problemas fiscales por su persistente incapacidad de enfocar de manera realista la jubilaci\u00f3n&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">La edad oficial de jubilaci\u00f3n en Francia \u2014a la que se puede dejar de trabajar recibiendo la pensi\u00f3n completa\u2014 era de solo 62 a\u00f1os antes de la reforma de 2023.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Macron logr\u00f3 ese a\u00f1o aprobar un aumento gradual hasta los 64, en medio de una fuerte oposici\u00f3n en el Parlamento y en las calles, pero el gobierno tuvo que suspender la entrada en vigor de la medida para asegurarse el apoyo parlamentario del Partido Socialista y Macron se dej\u00f3 jirones de popularidad en el intento.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">As\u00ed, la edad de jubilaci\u00f3n sigue estando por debajo de la de la mayor\u00eda de econom\u00edas avanzadas. En Dinamarca y Estados Unidos, por ejemplo, es de 67.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Como indica Krugman, muchos trabajadores optan por retirarse incluso antes a cambio de aceptar una pensi\u00f3n menor, por lo que la edad real de jubilaci\u00f3n en Francia es inferior a la de cualquier otro pa\u00eds de la Europa occidental.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Chadha ve &#8220;un problema generacional&#8221; de dif\u00edcil manejo para la sociedad y los pol\u00edticos franceses.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">&#8220;Muchos de los que se manifiestan estos d\u00edas en las calles son j\u00f3venes a los que se les ha negado una educaci\u00f3n adecuada y son los que est\u00e1n financiando las pensiones de sus mayores&#8221;, afirma.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">&#8220;El coste del sistema de pensiones sigue siendo el tab\u00fa que nadie quiere tocar&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<h2 id=\"Orden-en-la-casa\" class=\"css-jtxtr9 emoh99e1\" tabindex=\"-1\">&#8220;Orden en la casa&#8221;<\/h2>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Seg\u00fan dijo Maryam, una estudiante de 18 a\u00f1os que particip\u00f3 en las protestas en Marsella, &#8220;la pregunta de si la violencia es leg\u00edtima es muy complicada, pero Francia, nuestra historia, est\u00e1 realmente basada en la revoluci\u00f3n y a veces tenemos que causar un impacto realmente grande&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Sus palabras reflejan una idea muy extendida en Francia.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Cuna de la Revoluci\u00f3n de 1789 y del movimiento pol\u00edtico e intelectual de mayo de 1968, existe all\u00ed una arraigada cultura de la protesta como forma de defensa de los derechos sociales.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Como Maryam, muchos franceses creen que su gobierno no los trata de manera justa ni ofrece los servicios a los que tienen derecho.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Ese gobierno siente la presi\u00f3n de su voz en las calles y a la vez la que refleja el aumento de la prima de riesgo en los mercados.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">En ese contexto, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, lanz\u00f3 un mensaje a los franceses en una entrevista con la cadena CNBC: &#8220;Pongan su casa en orden&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Georgieva subray\u00f3 la necesidad de llevar a cabo ajustes fiscales en Francia y reducir su d\u00e9ficit p\u00fablico por debajo del 5%, y reconoci\u00f3 el limitado margen de maniobra de un gobierno en minor\u00eda parlamentaria, acosado por las protestas y en los \u00faltimos meses de su mandato.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Sin embargo, destac\u00f3 tambi\u00e9n que la econom\u00eda francesa crece y que Europa cuenta ahora con mecanismos m\u00e1s s\u00f3lidos que en el pasado, entre ellos los del Banco Central Europeo, para proteger la estabilidad financiera.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">El 5% es el umbral al que suele apuntar el gobierno, que intenta estos d\u00edas que el Parlamento apruebe un presupuesto que parece condenado al fracaso por el rechazo del resto de grupos pol\u00edticos.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Economistas como Jagjit S. Chadha ven necesarios ajustes m\u00e1s agresivos.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">&#8220;No es suficiente. Para ser convincente, cualquier objetivo de d\u00e9ficit deber\u00eda situarse por debajo del 4%&#8221;, sostiene.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Pero el panorama pol\u00edtico dificulta los cambios.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Macron enfila los \u00faltimos meses de su segundo y \u00faltimo mandato presidencial.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Los franceses est\u00e1n llamados a las urnas el pr\u00f3ximo abril para elegir a su nuevo presidente y los l\u00edderes pol\u00edticos evitan incluir entre sus promesas reformas potencialmente impopulares como la del sistema de pensiones.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">La ultraderechista y euroesc\u00e9ptica Marine Le Pen, que lidera las encuestas, ha prometido un plan de disciplina fiscal a cinco a\u00f1os que reducir\u00eda en 140.000 millones de euros (unos US$157.300 millones) el gasto p\u00fablico recortando el tama\u00f1o del Estado y la contribuci\u00f3n francesa al presupuesto de la Uni\u00f3n Europea, pero su propuesta ha sido criticada por poco ambiciosa y vaga.<\/p>\n<\/div>\n<figure class=\"css-1qn0xuy\">\n<div class=\"css-1jir9cx\">\n<div style=\"width: 1034px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"css-1seqhu9\" src=\"https:\/\/ichef.bbci.co.uk\/ace\/ws\/640\/cpsprodpb\/c5b4\/live\/fda56770-cc33-11f1-9a39-31b474234113.jpg.webp\" alt=\"La pol\u00edtica francesa Marine Le Pen gesticula desde su asiento en la Asamblea Nacional francesa. \" width=\"1024\" height=\"683\" \/><p class=\"wp-caption-text\">Fuente de la imagen,Geoffroy van der Hasselt \/ Getty. Las encuestas colocan como favorita en las elecciones del a\u00f1o que viene a la candidata de ultraderecha Marine Le Pen.<\/p><\/div>\n<p class=\"Copyright_copyright__LGY24 css-izkwdn\" role=\"text\">\n<\/div>\n<\/figure>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">En el otro extremo, el candidato de la izquierda radical, Jean-Luc M\u00e9lenchon, ha llegado a plantear la condonaci\u00f3n de la parte de la deuda francesa en poder del Banco Central Europeo, lo que, seg\u00fan muchos economistas, crear\u00eda un precedente hist\u00f3rico y afectar\u00eda al cr\u00e9dito de la deuda de todos los pa\u00edses que usan el euro.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">La idea ha sido rechazada de plano tanto por la presidente del banco, la francesa Christine Lagarde, como por el gobierno, que la tach\u00f3 de &#8220;disparate absoluto&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<h2 id=\"C\u00f3mo-pueden-terminar-los-problemas-de-Francia\" class=\"css-jtxtr9 emoh99e1\" tabindex=\"-1\">C\u00f3mo pueden terminar los problemas de Francia<\/h2>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">En su \u00faltima intervenci\u00f3n ante el Parlamento, el ministro Lescure dijo que el inter\u00e9s del bono se hab\u00eda elevado hasta el 4,5% pero esperaba que se estabilizara en torno al 2,5% en 2027.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Krugman cree que el riesgo de que Francia caiga en suspensi\u00f3n de pagos en los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os es &#8220;muy bajo&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Y, sin embargo, afirma que &#8220;la situaci\u00f3n actual de Francia es muy preocupante&#8221; porque sigue &#8220;una senda fiscal insostenible&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Seg\u00fan el Nobel, eso &#8220;crea la posibilidad de una crisis de deuda explosiva&#8221; entre los pa\u00edses del euro, potencialmente m\u00e1s grave que la que se desat\u00f3 en 2009.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">A diferencia de entonces, Europa dispone hoy de mecanismos de contenci\u00f3n. El expresidente del BCE Jean-Claude Trichet record\u00f3 que existen herramientas como el Mecanismo Europeo de Estabilidad, aunque advirti\u00f3 que los pa\u00edses deben mostrar antes de recurrir a ellos un esfuerzo cre\u00edble por reducir su d\u00e9ficit.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Otros pa\u00edses del euro podr\u00edan verse afectados si la desconfianza de los mercados se extiende: Grecia, Italia, B\u00e9lgica y Espa\u00f1a tienen todos una deuda superior o cercana al 100%, un nivel alto que los hace vulnerables.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Una nueva crisis de deuda soberana podr\u00eda resultar corrosiva para la unidad europea.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">\u00bfC\u00f3mo reaccionar\u00edan los pa\u00edses que tuvieron que asumir dolorosos recortes para obtener el auxilio de sus socios europeos en la crisis anterior si a Francia no se le exigieran los mismos sacrificios?<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Otro factor es el tama\u00f1o de la econom\u00eda francesa, la segunda m\u00e1s grande de la zona euro, solo por detr\u00e1s de Alemania.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">&#8220;Si Francia necesitara ser rescatada, ser\u00eda extremadamente caro&#8221;, explic\u00f3 Krugman.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">&#8220;Francia podr\u00eda haber cruzado la l\u00ednea del &#8216;demasiado grande para caer&#8217; al &#8216;demasiado grande para ser rescatada'&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Chadha cree que los franceses, como los ciudadanos de otras econom\u00edas avanzadas, est\u00e1n sufriendo las consecuencias de &#8220;pol\u00edticos con la mirada fija en el corto plazo que tienden a preocuparse m\u00e1s por su popularidad que por implantar las reformas apropiadas&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">&#8220;Me temo que o empezamos a reformar pronto o podemos acabar en la madre de todas las crisis en la zona euro&#8221;, advierte.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Seg\u00fan las autoridades francesas creen que a\u00fan tiene margen para evitar ese escenario. Moulin sostiene que puede volver a un d\u00e9ficit del 3% en 2029, el objetivo del gobierno, siempre que el Parlamento apruebe un presupuesto que respete la meta del 5% para 2027, aunque admite que el mayor coste de la deuda complica el esfuerzo.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Los pr\u00f3ximos meses ser\u00e1n clave.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Si el Parlamento aprueba el presupuesto de 2027 y los candidatos que compiten en las presidenciales de abril presentan planes cre\u00edbles para ordenar las cuentas p\u00fablicas, la &#8220;bola de nieve&#8221; seguir\u00e1 siendo un efecto marginal.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"css-1k9op6x e17x9cvu0\" dir=\"ltr\">\n<p class=\"css-s4cjt0 emv7gn60\" dir=\"ltr\" data-sticky-nav-anchor=\"true\">Si no, tal vez empiece a crecer mientras rueda peligrosamente ladera abajo.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&nbsp; Un incendio social recorre las calles de Francia. Lo que comenz\u00f3 como una protesta estudiantil contra el deterioro de las condiciones en las escuelas&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":99,"featured_media":549023,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-549022","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mundo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/549022","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/99"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=549022"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/549022\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":549024,"href":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/549022\/revisions\/549024"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/549023"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=549022"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=549022"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/diarioelpopular.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=549022"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}