El mercado inmobiliario canadiense, a punto de explotar

El mercado inmobiliario canadiense, a punto de explotar

Los altos precios de la vivienda y los altos niveles de deuda auguran un descenso de la burbuja inmobiliaria.

TORONTO.- El analista de la cadena CBC, Neil McDonald, ha advertido que el mercado inmobiliario canadiense corre el riesgo de sufrir una caída similar a la que sacudió los Estados Unidos a raíz de la crisis económica de 2006. En su artículo semanal, el reportero ha denunciado el desproporcionado coste de la vivienda en el país, comparando el valor de los mercados inmobiliarios de Toronto y Vancouver con los de Londres y Manhattan.

McDonald también ha avisado del riesgo que corren mercados más pequeños, donde el incremento anual de las propiedades va del seis al diez por ciento.

El periodista ha comparado esta “ilusión inmobiliaria” a la situación vivida en los Estados Unidos, donde los valores en los últimos seis años han caído en picado.

Robert Shiller, un profesor de la Univerisad de Yale que predijo la recesión americana en el 2005, un año antes de que empezara, auguraba una situación parecida en Canadá. “Me preocupa que lo que está ocurriendo en Canadá sea una repetición a cámara lenta de lo que ocurrió en los EE.UU.”, comentó el profesor.

La mayor preocupación de Shiller y del Banco de Canadá es la deuda que acumulan los canadienses. En este sentido, McDonald atribuye el alto nivel de endeudamiento a “la desesperación de los canadienses por no quedarse atrás en un mercado de vivienda en alza”.

Entre tanto, el endeudamiento para los bienes inmuebles se ha doblado, pasando del 75 por ciento de ingresos en los años 90 al 150 por ciento actual, un nivel similar al que sostenían los vecinos norteamericanos en 2006.

El Banco de Canadá también ha alertado sobre el reparto desproporcional de la deuda, que se concentra en los hogares más vulnerables, es decir, aquellas familias que dedican el 40 por ciento de sus ingresos a cubrir intereses. Este tipo de hogares son los más sensibles al cambio, ya sea por una subida de los tipos de interés, un descenso en los precios de las viviendas o, en el peor de los casos, el desempleo.

Las previsiones del Banco Central son que los tipos de interés suban un 4,25 por ciento a mitad de 2015.

“Es bastante preocupante”, apuntó Don Drummons, el antiguo economista-jefe del banco TD, que considera que la burbuja inmobiliaria ya está petando.

“Mi expectativa es que la mayoría de mercados en Canadá experimentarán en los próximos dos años un descenso del 10 al 15 por ciento”, expresó.

Pese a los malos augurios, los expertos descartan que Canadá viva una crisis inmobiliaria tan desastrosa como la que ha azotado los EE.UU. hasta ahora. Las razones de esta previsión son que los bancos canadienses no cayeron en la fiebre crediticia de los bancos norteamericanos y que las hipotecas canadienses están aseguradas por el Canadian Mortgage and Housing Corp.

Sin embargo, Shiller recordó que los canadienses están cayendo en el mismo delirio que afectó los norteamericanos: la noción que los precios de la vivienda siempre suben.

Analizando datos del último siglo, y teniendo en cuenta la inflación y la depreciación de la estructura física de la vivienda, el economista asegura que “los precios no siempre han subido” y que, normalmente, se mantienen estables.

“La gente está invirtiendo en propiedad privada que es difícil de asumir para sus presupuestos porque se piensan que les harán ricos y eso sólo puede ocurrir cuando los precios siguen subiendo”, explicó Shiller, que recordó que la burbuja inmobiliaria en EE.UU. no explotó por la crisis financiera sino al revés.