Canadá prevee paralización de la economía debido al aumento de los intereses

Canadá prevee paralización de la economía debido al aumento de los intereses

– El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, dijo que es “tan probable” que la economía caiga en una recesión de corta duración como que siga creciendo en los próximos trimestres.

OTTAWA.- Sus comentarios se produjeron después de que el banco central elevó su tasa de interés clave en medio punto porcentual este miércoles, un paso menor de lo que esperaban los economistas y los mercados, pero aún por encima del aumento estándar de 25 puntos básicos.

La medida marca la sexta subida de tipos consecutiva del banco central este año. Desde marzo, el Banco de Canadá elevó su tasa de interés clave del 0,25% al ​​3,75%, lo que hace que sea más costoso para los canadienses y las empresas pedir dinero prestado.

El Banco de Canadá señaló que es probable que haya más aumentos de tasas a medida que el banco trabaja para que la inflación vuelva a su objetivo del dos por ciento.

El alza de tasas acompañó un Informe de Política Monetaria (MPR) actualizado del banco central que pronosticó una economía de crecimiento más lento de lo esperado. El Banco de Canadá ahora anticipa un crecimiento de aproximadamente el uno por ciento el próximo año y el dos por ciento en 2024 a medida que la economía se recupera.

Pero Macklem señaló en una conferencia de prensa que se espera que el crecimiento se “estanque” durante los próximos tres trimestres. “En otras palabras, un crecimiento cercano a cero”, dijo.

Cuando se le pidió que ampliara si el banco central todavía espera alcanzar un “aterrizaje suave”, el punto en el que la economía se contrae lo suficiente como para controlar la inflación pero no caer en una recesión, Macklem dijo que el llamado a un crecimiento cero significa que hay riesgos de que algunos trimestres son negativos y algunos son positivos.

Por lo general, una recesión en Canadá y muchas otras partes del mundo se considera como dos o más trimestres consecutivos de crecimiento negativo.

“Es tan probable que obtengamos algunos pequeños aspectos negativos como algunos pequeños aspectos positivos”, dijo Macklem.

Pero luego agregó que si Canadá cae en territorio de recesión, “no será una contracción severa”, y espera que la economía se recupere a partir de la segunda mitad de 2023.

“Eso podría ser lo más cerca que el banco central llegará a declarar una recesión hasta que estemos realmente en una”, dijo Josh Nye, economista senior de RBC, en una nota el miércoles.

Nye señaló que RBC era una minoría de economistas que seguían pidiendo un aumento de medio punto porcentual el miércoles y citó “un contexto mundial en deterioro, una desaceleración del crecimiento interno, señales tempranas de un debilitamiento del mercado laboral y un declive más rápido de lo esperado”. en la inflación general” como justificación de la decisión.

El aumento de tasas menor de lo esperado del banco el miércoles refleja la perspectiva económica reducida, dijo Benjamin Reitzes, director gerente de tasas canadienses de BMO y estratega macro, en una nota a los clientes.

“El Banco de Canadá sorprendió a los mercados, pero un contexto económico debilitado sugiere que, en última instancia, podría ser el movimiento correcto”, dijo Reitzes.

“Ese es el delicado equilibrio que el BoC está tratando de lograr, enhebrando la aguja de controlar la inflación sin ejercer demasiada presión sobre la economía. La decisión de hoy pone un poco más de énfasis en la economía. Con suerte, eso no volverá a atormentarlos en 2023 si la inflación sigue siendo más rígida de lo esperado”.

¿Qué está pasando con la inflación?
Si bien la inflación general se desaceleró a 6,9 por ciento el mes pasado debido a la caída de los precios de la gasolina, el banco central dijo que sus medidas preferidas de la inflación subyacente “todavía no muestran evidencia significativa de que las presiones subyacentes sobre los precios estén disminuyendo”.

Macklem dijo que si bien hay señales tempranas de que las tasas de interés más altas están comenzando a enfriar las presiones sobre los precios, la economía todavía está demasiado caliente para permitir que la oferta alcance la demanda de los consumidores.

El banco señaló que se necesitan más aumentos de tasas para que la inflación vuelva a su objetivo del dos por ciento. Espera que la inflación baje al tres por ciento para fines del próximo año y vuelva al dos por ciento para fines de 2024.

El MPR dijo que el gasto está comenzando a desacelerarse en “artículos caros”, como automóviles y muebles, y se espera que el enfriamiento pronto se extienda a los servicios. Los viajes, los hoteles y los restaurantes se encuentran entre las áreas que se espera que se vean afectadas, según el informe.

Y si bien los precios de las tiendas de comestibles han sido especialmente altos, con un aumento del 11,4 por ciento el mes pasado a pesar del enfriamiento general de la inflación, el Banco de Canadá dijo que los precios de los productos agrícolas y los cuellos de botella de la cadena de suministro global que se identificaron anteriormente como factores que alimentan la inflación han “disminuido”.

“Se espera que estas fuerzas se trasladen a una menor inflación de precios de alimentos y bienes en los próximos meses”, escribió el banco.

El economista Tu Nguyen de RSM Canada señaló en un comunicado el miércoles que la decisión del banco de aumentar la tasa de política solo medio punto porcentual es “arriesgada” y se espera que la Reserva Federal de EE. UU. eleve las tasas 75 puntos básicos en su decisión la próxima semana.

Explicó que dado que el dólar canadiense recibe un impulso de las tasas de interés más altas, el Banco de Canadá que se aleja del ritmo de la Fed podría hacer que el dólar canadiense se deprecie aún más que el dólar estadounidense en alza.

Eso podría impulsar una mayor inflación en las importaciones de EE. UU. de cara a los meses de invierno más fríos, advirtió.

La vicegobernadora del Banco de Canadá, Carolyn Rogers, respondió a las preocupaciones sobre el dólar canadiense junto con Macklem en la conferencia de prensa del miércoles, diciendo que las suposiciones de un dólar canadiense más débil están integradas en los últimos pronósticos de inflación del banco central.

¿A dónde van las tasas de interés a partir de aquí?
Macklem dijo que los formuladores de políticas del banco observarán los patrones de gasto de los consumidores, el estado de la cadena de suministro global y las tendencias de inflación y las expectativas de inflación para determinar qué tan altas aún deberán ser las tasas.

“Esta fase de ajuste llegará a su fin. Nos estamos acercando, pero aún no hemos llegado”, dijo.

El gobernador también defendió al Banco de Canadá mientras los políticos de ambos lados del pasillo lamentan el dolor de las crecientes tasas de interés para los canadienses.

Mientras que el líder conservador Pierre Poilievre ha ido tan lejos como para pedir la destitución de Macklem durante su campaña de liderazgo, el líder del NDP, Jagmeet Singh, ha cuestionado recientemente el mandato del banco por no proteger suficientemente los empleos de los trabajadores.

Mientras tanto, la ministra liberal de Finanzas, Chrystia Freeland, ha defendido la independencia del banco como fundamental para la “estabilidad institucional”.

Macklem admitió que las tasas de interés más altas se suman a la carga financiera de los canadienses que ya luchan contra el aumento de los precios, pero se mantuvo firme en el mandato del banco central de llevar la inflación a niveles manejables.

“También sabemos que adaptarse a tasas más altas es difícil para muchos canadienses. Estamos observando ese impacto muy de cerca. Pero desafortunadamente no es fácil restaurar la estabilidad de precios”, dijo.
Macklem señaló que el riesgo de quedar por debajo de lo alto que deberían ser las tasas ahora y tener que ponerse al día más adelante podría hacer que los hogares se enfrenten a una “recesión severa para controlar la inflación”.

“Nadie quiere eso”, dijo.

Con una decisión sobre la tasa de interés restante este año, Nye de RBC predice que el Banco de Canadá entregará un aumento de 25 puntos básicos y dejará su tasa de política en 4.0 por ciento, pero no descartó otro aumento de medio punto en diciembre.

Reitzes está de acuerdo con la llamada de 25 puntos básicos de Nye para diciembre, pero cree que el banco central no se detendrá allí, y prevé otro aumento de un cuarto de punto en enero de 2023 para una tasa terminal del 4,25 por ciento.

La decisión final sobre la tasa de interés del año del Banco de Canadá llega el 7 de diciembre.