Advierten que elevados precios de la vivienda y los niveles de deuda podrían “acelerar” la recesión económica

Advierten que elevados precios de la vivienda y los niveles de deuda podrían “acelerar” la recesión económica

– El gobernador del Banco de Canadá advirtió que el alto nivel de deuda de los hogares en el país será una “vulnerabilidad” si la economía se desacelera y los precios de la vivienda experimentan una caída más pronunciada de lo que se pensaba.

Hablando en el Foro de Política Pública en Toronto, se le preguntó a Tiff Macklem si la campaña del banco central para aumentar las tasas de interés y abordar la alta inflación tendrá un impacto enorme en el sector inmobiliario del país.

Identificó el aumento de los precios de las viviendas durante la pandemia de COVID-19 y las grandes hipotecas que los canadienses sacaron para ingresar al mercado durante ese tiempo como un riesgo que el banco está observando de cerca.

“Si la economía se desacelerara bruscamente, esa vulnerabilidad podría acelerar la recesión”, dijo Macklem.

“Si las personas pierden sus trabajos, tendrán dificultades para cubrir su hipoteca y si tienen una hipoteca muy grande, si el precio de su casa baja, es posible que incluso vender su casa no lo cubra. Eso es una vulnerabilidad”.

La tasa de política del Banco de Canadá fue del 0,25 % durante la mayor parte de la pandemia, y muchos canadienses aprovecharon la oportunidad para ingresar al mercado de la vivienda con tasas hipotecarias bajas.

Durante este período, los precios de las viviendas aumentaron más del 50 por ciento y el mercado de la vivienda estaba “insosteniblemente caliente”, dijo Macklem el jueves.

Las hipotecas de tasa variable, que responden directamente a las decisiones de tasa de interés del banco central, superaron a sus contrapartes de tasa fija como la opción más popular para los compradores de vivienda en la segunda mitad de 2021.

“Más personas de lo habitual se esforzaron por ingresar al mercado, y una de las formas en que lo hicieron fue con una hipoteca de tasa variable”, dijo.

“Espero que hayan recibido un buen consejo de su institución financiera. … Soy muy consciente de que algunos canadienses sacaron hipotecas con proporciones bastante altas al final de ese ciclo con tasas variables y con el rápido aumento de las tasas, sus costos de endeudamiento se están reajustando. Y es un ajuste difícil para ellos”, agregó.

Macklem sí identificó las políticas gubernamentales que limitan la inversión extranjera en el mercado de la vivienda y la prueba de estrés hipotecario, que considera que los compradores de viviendas y los refinanciadores califican a tasas de interés más altas como un amortiguador para los aumentos, como útiles para mitigar estos riesgos.

¿Hasta dónde subirán las tasas de interés?
El Banco de Canadá elevó su tasa de interés de referencia en 3,5 puntos porcentuales desde marzo hasta el 3,75 por ciento y señaló que deberá aumentar aún más para controlar la inflación.

A Macklem se le preguntó el jueves si el banco central volverá a los pasos estándar de un cuarto de punto porcentual en la tasa de política luego de numerosas alzas consecutivas sobredimensionadas.

Anotó que el Banco de Canadá observará las cifras del Índice de Precios al Consumidor de la próxima semana para ver si hay una mejora en la tasa de inflación básica, y tendrá en cuenta en la decisión sobre la tasa cualquier desarrollo de la cadena de suministro global y las últimas cifras de empleo, que la semana pasada sorprendieron a los economistas al mostrar 108,000 se agregaron nuevos puestos de trabajo en octubre.

Macklem explicó en su discurso del jueves que el mercado laboral ajustado está contribuyendo a la inflación, ya que las empresas que luchan por encontrar trabajadores no pueden satisfacer la demanda de bienes y servicios en la economía.

“La estrechez en el mercado laboral es un síntoma del desequilibrio general entre la demanda y la oferta que está alimentando la inflación y perjudicando a todos los canadienses”, dijo, y agregó que el mercado laboral tendrá que enfriarse antes de que se resuelva la lucha contra la inflación.

Algunos sectores, como la construcción y la manufactura, están mostrando signos de desaceleración ante las tasas de interés más altas, señaló Macklem. Pero también dijo que la tasa de desempleo probablemente no necesitará aumentar tanto como en recesiones anteriores.

Macklem destacó que los aumentos del banco central se han reducido constantemente de 100 puntos básicos en julio a 75 y 50 puntos básicos en cada decisión posterior, y dijo que podría haber otro paso hacia abajo dependiendo de los datos de inflación.

“Creo que podría ser otro paso más grande de lo normal o podría estar volviendo a un paso más normal de 25 puntos básicos”, dijo.