La crisis inmobiliaria finalmente empuja a la economía de Canadá a la recesión

La crisis inmobiliaria finalmente empuja a la economía de Canadá a la recesión

– La tan esperada, pero retrasada, recesión de la economía canadiense finalmente ha llegado, según un nuevo informe de Oxford Economics.

Los hogares altamente endeudados y los precios de las viviendas sobrevaluados son los factores que conducen a un retroceso en el gasto de los consumidores, que se ha desacelerado significativamente desde principios de 2023, incluso con una fuerte inmigración, un fuerte crecimiento del empleo y el resto del gasto respaldado por un exceso de ahorro en tiempos de pandemia.

Originalmente se esperaba que la recesión llegara en el cuarto trimestre de 2022, pero la economía tuvo un desempeño mucho mejor de lo previsto.

“Dudamos que la fortaleza económica de principios de este año fuera duradera, y los últimos datos indican que efectivamente se avecina un aterrizaje forzoso”, se lee en el informe.

“Esperamos que los hogares altamente endeudados reduzcan el gasto a medida que se desapalancan y pagan la deuda, lo que debería poner la parte principal del ratio del servicio de la deuda en una trayectoria descendente. Por lo tanto, los crecientes costos de los intereses representarán la mayor parte de los mayores costos del servicio de la deuda, y probablemente incluso mayor que nuestro pronóstico actual al tener en cuenta el impacto de las amortizaciones extendidas para los titulares de hipotecas de tasa variable”.

Los hogares ya han comenzado a reducir la compra de automóviles, muebles, electrodomésticos y servicios nuevos debido a los costos del servicio de la deuda, la pérdida de empleos y la reducción del ingreso disponible.

El consumo de los hogares representa el 60 por ciento del PIB de Canadá y será el principal lastre para la economía, pero los analistas pronostican una disminución del 1,3 por ciento en el gasto de los consumidores durante la recesión, que es menor que las disminuciones en recesiones anteriores debido a la inmigración. demanda reprimida pospandemia y exceso de ahorro pandémico.

La recesión comenzó con la caída del PIB en el segundo trimestre de 2023 y se espera que termine en el primer trimestre de 2024, con una disminución del PIB del 1,5 por ciento.

Se espera que la tasa de desempleo aumente del 5,5 por ciento actual al 7,2 por ciento a mediados de 2024.

Se trata de una disminución relativamente limitada, ya que se espera que los empleadores prefieran retener a su personal recortando las horas de trabajo, dados los inmensos desafíos de ampliar su dotación de personal que surgen de la pandemia.

No se espera que el gobierno federal introduzca nuevos programas importantes de estímulo fiscal, ya que generarían presiones inflacionarias y socavarían la política monetaria del Banco de Canadá hasta la fecha de elevar la tasa de interés oficial al 5 por ciento.

El gobierno federal también enfrenta el desafío de salir del rojo profundo de su presupuesto, con el objetivo de equilibrar sus cuentas para 2027/2028.

En cuanto al mercado inmobiliario, Oxford Economics predice que la corrección inmobiliaria aún está lejos de terminar.

Hubo un repunte en los precios de las viviendas de reventa a partir de febrero de 2023, pero la corrección se reanudó “con toda su fuerza” durante el verano, y se espera que continúe hasta 2024 a medida que se desarrolle la recesión.

La inseguridad laboral y de ingresos, combinada con tasas hipotecarias más altas y una inasequibilidad récord, debilitarán aún más la demanda de vivienda, lo que provocará una mayor caída en las ventas de viviendas.

Los precios de las viviendas caerán entre un 5 y un 10 por ciento más para mediados de 2024, lo que provocará una caída general de entre un 20 y un 25 por ciento desde febrero de 2022, justo antes del primer aumento de la tasa de interés oficial del Banco de Canadá.

También ha habido una desaceleración en la construcción de viviendas nuevas, que ahora se espera que caiga aún más a medida que avanza la recesión.

Se espera que las viviendas iniciadas alcancen unas 220.000 unidades en 2023 y 200.000 en 2024, muy por debajo del promedio de 270.000 unidades anuales en 2021 y 2022.

Pero la construcción de viviendas se recuperará a finales de 2024 y eventualmente alcanzará un récord de 310.000 viviendas iniciadas en 2026, momento en el que la economía se habrá recuperado, las tasas hipotecarias se habrán reducido y las medidas gubernamentales fomentarán la oferta de nuevas viviendas, como eliminar el GST del El costo de construcción de nuevas viviendas seguras de alquiler especialmente diseñadas ayudará a compensar los déficits pasados.