Couche-Tard, una marca de alimentación de Quebec, quiere comprar 7-Eleven

Couche-Tard, una marca de alimentación de Quebec, quiere comprar 7-Eleven

• Alimentation Couche-Tard, con sede en Quebec, comenzó con una sola tienda en 1980. Ahora el minorista tiene serias posibilidades de hacerse con el mayor operador de tiendas de conveniencia del mundo: 7-Eleven

Actualmente, más de 84.000 locales 7-Eleven en todo el mundo son propiedad del gigante minorista japonés Seven & i Holdings, que rechazó la oferta de 38.500 millones de dólares de Couche-Tard a principios de este mes.

Sin embargo, la puerta a futuros acuerdos sigue abierta y, según se informa, Couche-Tard está considerando aumentar el precio de su oferta. Es posible que la empresa canadiense se encuentre en las etapas finales de una adquisición de la empresa japonesa que la convertiría en uno de los minoristas más grandes del mundo.

Entonces, ¿cómo llegamos a este punto y hacia dónde podría dirigirse Couche-Tard en el futuro?

El empresario quebequense Alain Bouchard fundó Alimentation Couche-Tard, que abrió su primera tienda hace 44 años en Laval, Qué. La tienda siguió el modelo del dépanneur quebequense, un estilo regional de tienda de barrio exclusivo de la provincia.

A través de una serie de adquisiciones, Bouchard transformó la cadena en una marca global de tiendas de conveniencia que ahora es una de las empresas más grandes de Canadá.

Yan Cimon, profesor de estrategia en la escuela de negocios de la Universidad Laval en la ciudad de Quebec, dijo que la compañía siempre ha operado en una “búsqueda incesante de crecimiento”.

“Pero esto es una búsqueda de lo que yo llamaría crecimiento disciplinado”, dijo, “lo que significa que si nos fijamos en la forma en que Couche-Tard selecciona los activos que quiere adquirir, sabe muy bien qué precio debe y puede pagar”. de este activo para rentabilizarlo y crear valor.

Actualmente, la compañía opera más de 16.000 tiendas de conveniencia en América del Norte y Europa, principalmente bajo las marcas Couche-Tard, Circle K y On The Run. Tomar el control del 7-Eleven y sería su joya de la corona.

Parte de la estrategia detrás de las adquisiciones es adaptar las ofertas en diferentes países para adaptarlas a la cultura y los gustos regionales de un país, dijo Cimon.

La primera adquisición de la empresa se produjo en 1985 con 11 tiendas de conveniencia en la ciudad de Quebec. Luego, Couche-Tard compró dos marcas más de tiendas de conveniencia, agregando tiendas Sept-Jours a su cartera en 1987 y comprando 60 tiendas Mac en 1993. Esta última marca se convirtió en Circle K en 2015. En 1994, Couche-Tard adquirió 86 establecimientos del operador dépanneur Perette. Luego, Couche-Tard se expandió más allá de su provincia de origen al comprar C-Corp Inc., una subsidiaria de la cadena de supermercados Provigo, en 1997, que incluía tiendas en Quebec, Ontario y Alberta.

Su icónico logo rojo, un noctámbulo que guiña un ojo, proviene de esta adquisición. La frase Couche-tard en sí se refiere a una persona que se queda despierta hasta tarde o un “noctámbulo”.

La marca de conveniencia compró a su rival de Toronto Silcorp Ltd. en 1999, luego adquirió una cadena de 30 tiendas llamada Tabatout, más de 100 ubicaciones de Dunkin’ Donuts y 13 tiendas de la marca Quali-T en 2000.

Pero el verdadero “crecimiento” de la compañía se produjo cuando adquirió los activos de la petrolera noruega StatOil en 2012, dijo Cimon. “El acuerdo con los escandinavos básicamente demostró que podían comprar grandes activos en países extranjeros a un precio que les fuera aceptable, lo que les permitía crear valor”, explicó. “También demostró que podían operar negocios de pequeño margen como tiendas de barrio o dépanneurs, pero podían hacerlo en un contexto cultural muy diferente al que conocemos en América del Norte”.

El mismo día que Couche-Tard anunció su oferta por 7-Eleven, también anunció que había adquirido GetGo Cafe and Markets de Giant Eagle Inc. y espera que la transacción se cierre en 2025.

Si bien su adquisición del minorista francés de comestibles Carrefour fracasó en 2021, Couche-Tard anunció a principios de este año que había adquirido algunos activos minoristas de TotalEnergies SE, una compañía petrolera francesa. Esta transacción introdujo Couche-Tard en Alemania, Países Bajos, Bélgica y Luxemburgo.

Sin embargo, 7-Eleven plantea un nuevo desafío para Couche-Tard debido a la escala de sus operaciones.

“Si quieren comprar un conglomerado enorme como Seven & i Holdings, en algún momento tendrán que repensar el aspecto operativo de todo el asunto”, dijo Cimon. Señaló que 7-Eleven tiene otros activos no alimentarios que Couche-Tard eventualmente querrá vender si el acuerdo se concreta.

Couche-Tard hizo una oferta por 7-Eleven en agosto, solicitando comprar las acciones en circulación de la compañía por 14,86 dólares cada una. 7-Eleven rechazó la oferta, diciendo que no era lo mejor para los accionistas debido a la posible oposición regulatoria y que la oferta “infravalora enormemente” la empresa.

Sin embargo, algunos accionistas han instado públicamente a la empresa a considerar la oferta de Couche-Tard o han sugerido que sería beneficiosa para la empresa, incluido el inversor Artisan Partners, que posee más del uno por ciento de 7-Eleven.

El rechazo de la empresa a la oferta de Couche-Tard “pone en marcha el reloj para que su dirección y su consejo demuestren cómo planean ofrecer más valor del que ofrece Couche-Tard”, dijo Ben Herrick, gestor de cartera de Artisan.

Si Couche-Tard compra 7-Eleven, será la mayor adquisición de una empresa japonesa en el extranjero.

El acuerdo está sujeto a la aprobación de los reguladores canadienses, pero 7-Eleven desconfía de la Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos, que está tomando medidas enérgicas contra las cuestiones antimonopolio bajo la presidencia de la FTC, Lina Khan.

Couche-Tard ha indicado que está dispuesta a vender algunos de sus otros activos para mejorar sus posibilidades de obtener la aprobación regulatoria de Estados Unidos y que actualizará su oferta para abordar cuestiones regulatorias en Japón.

La adquisición de 7-Eleven por parte de Couche-Tard sería la mayor oferta en efectivo desde que Elon Musk compró Twitter por más de 40 mil millones de dólares en 2022, según datos del London Stock Exchange Group (LSEG).

Si bien 7-Eleven es una tienda de conveniencia muy conocida en Canadá, la siembra se ha convertido en un elemento cultural básico en Japón: hay más de 21.000 tiendas en todo el país.

A diferencia de sus homólogos norteamericanos, son un lugar popular para comer y ofrecen una amplia variedad de alimentos frescos y preparados, desde sándwiches hasta onigiri (bolas de arroz con varios rellenos) y almuerzos para llevar. La perspectiva de que una empresa canadiense se haga cargo de la empresa matriz japonesa de 7-Eleven ha planteado dudas tanto en el país como en el extranjero.

A principios de este año, 7-Eleven anunció que planea introducir más de 200 artículos comestibles en sus tiendas de EE. UU., incluidas varias ofertas claramente japonesas, una medida que fue recibida con entusiasmo por los fanáticos de la comida. No está claro si la adquisición de Couche-Tard podría alterar la expansión planificada de los sabores en Estados Unidos.

Pero, ¿podría la adquisición significar que el onigiri aparecerá en las estanterías de los 7-Eleven canadienses? Cuando una empresa adquiere otra, puede aprender las mejores prácticas de esa empresa, dijo la experta en comercio minorista Lisa Hutcheson, pero eso no significa que todo se trasladará.

Los canadienses tienden a realizar grandes compras en el supermercado en lugar de realizar pequeñas visitas frecuentes, lo que significa que las tiendas de comestibles aquí se centran más en comida rápida y refrigerios rápidos que en la selección más amplia de productos que se encuentran en Japón. “Cada país tiene su propia cultura y sus propios clientes”, afirmó. “Una tienda de comestibles japonesa es diferente a las tiendas de Canadá”.

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