Se espera que el Banco de Canadá reduzca las tasas de interés tras el informe de inflación

Se espera que el Banco de Canadá reduzca las tasas de interés tras el informe de inflación

• El Banco de Canadá tendrá que lidiar con un informe de inflación de última hora, un cambio en la postura arancelaria de Ottawa y la persistente incertidumbre sobre los planes de gasto público antes de su decisión sobre las tasas de interés el miércoles.

Los mercados financieros esperan, en su gran mayoría, que el banco central rompa una racha de tres suspensiones consecutivas y reduzca su tasa de interés oficial en un cuarto de punto, hasta el 2,5%, según LSEG Data & Analytics.

Antes de que el Banco de Canadá anuncie su decisión sobre política monetaria, el consejo de gobierno revisará los datos de inflación de agosto de Statistics Canada el martes.

Los economistas esperan que la tasa anual del índice de precios al consumidor suba al 2%, desde el 1,7% de julio, según datos de mercado.

Tony Stillo, director de economía canadiense en Oxford Economics, afirmó que esto coincide con su propio pronóstico de una inflación del 2% para agosto, debido a la aceleración de los precios de la energía y los alimentos el mes pasado.

Stillo afirmó que espera que los aranceles compensatorios de Canadá sobre productos comestibles como el jugo de naranja de Florida contribuyeran a la persistente inflación alimentaria del mes pasado.

Las cifras de inflación de agosto no reflejarán la decisión de Canadá de eliminar la mayoría de esos aranceles de represalia a principios de septiembre.

Stillo afirmó que esa decisión, sumada a la contracción de la economía canadiense en el segundo trimestre, reducirá en parte el impulso a los precios.

Canadá se encuentra “al borde de una recesión”, argumentó Stillo.

Independientemente de si el PIB vuelve a disminuir en el tercer trimestre, afirmó que la economía tendrá dificultades para mantener un crecimiento estable en la segunda mitad del año, ya que persiste la incertidumbre en torno a la guerra comercial.

Si bien Oxford Economics creía anteriormente que el Banco de Canadá había terminado de recortar las tasas, Stillo afirmó que la firma ha adaptado su pronóstico.

“La ecuación ha cambiado ahora que Canadá ha reducido y eliminado la mayoría de sus aranceles de represalia”, afirmó.

En el contexto de una economía débil, creo que el banco tomará medidas de precaución y realizará un recorte de un cuarto de punto porcentual en septiembre, seguido de otro recorte de un cuarto de punto porcentual en octubre.

Stello afirmó que esto llevaría la tasa de interés oficial al 2,25%, el límite inferior del llamado rango neutral del Banco de Canadá, donde la política monetaria no es ni demasiado estimulante ni demasiado restrictiva para el crecimiento.

Un informe de TD Economics del 12 de septiembre indicó que el banco central tiene motivos para bajar las tasas, ya que la incertidumbre comercial y el debilitamiento del mercado laboral contribuyen a enfriar las presiones inflacionarias residuales.

Sin embargo, una sorpresa al alza en las lecturas de inflación podría mantener al Banco de Canadá al margen, según el informe.

En general, los datos recientes han seguido más o menos el escenario de pronóstico del banco, consistente con una creciente necesidad de una mayor reducción de la tasa de interés oficial.

TD afirmó que aún cree que el ciclo de recortes del Banco de Canadá está llegando a su fin, con una tasa de interés oficial del 2,25% como objetivo. En el resumen de las deliberaciones del banco central tras su decisión sobre las tasas de interés del 30 de julio, algunos miembros del consejo directivo expresaron que futuros recortes podrían justificarse, “particularmente si el mercado laboral se debilita aún más”.

Desde entonces, StatCan ha reportado una pérdida colectiva de más de 100.000 empleos entre julio y agosto, suficiente para impulsar la tasa de desempleo dos puntos más, hasta el 7,1 %.

Thomas Ryan, economista para América del Norte de Capital Economics, afirmó en una nota la semana pasada que la debilidad del mercado laboral se está extendiendo más allá de los sectores afectados por el comercio.

Espera que este cambio sea suficiente para impulsar a otros miembros del consejo directivo del Banco de Canadá a favor de una política monetaria expansiva.

En combinación con la disminución de los riesgos de inflación, Capital Economics prevé que el banco recorte las tasas esta semana y una vez más antes de fin de año.

Hasta el momento, el Banco de Canadá ha evitado ser demasiado previsor durante la creciente disputa arancelaria, dadas las incógnitas sobre la evolución de la política comercial estadounidense y la reacción de la economía canadiense y la inflación.

Stillo afirmó que espera que el banco modifique su postura y dé pequeños pasos para proporcionar más orientación.

Sin embargo, señaló que la otra incógnita que pesa sobre el Banco de Canadá es qué podría tener preparado el gobierno federal como parte de su presupuesto de otoño.

El primer ministro Mark Carney ha señalado que el presupuesto incluirá medidas de austeridad operativa e importantes inversiones de capital destinadas a gastos de defensa e infraestructura.

Stillo afirmó que el Banco de Canadá querrá tomar nota de los planes de gasto cuando se anuncien, lo que espera que estimule la economía y alivie la presión sobre la política monetaria para evitar un mayor debilitamiento.

Con la incertidumbre aún presente en torno a la política comercial y fiscal, Stillo afirmó que espera que el banco central sea cauteloso y pragmático con cualquier medida de flexibilización que adopte.

“La guerra comercial puede cambiar de un momento a otro, y no creo que quieran implementar, digamos, recortes significativos en las tasas de interés solo para revertirlos más tarde”, dijo.