La crisis energética no ha hecho más que empezar

La crisis energética no ha hecho más que empezar

• Una burbuja de aire de unos quinientos millones de barriles de petróleo amenaza con causar estragos en las economías mundiales.

Por cada día que se prolonga la guerra en Oriente Medio, la crisis en los mercados energéticos se agrava. El precio de todo, desde la gasolina y el petróleo hasta el combustible para aviones y los plásticos, está subiendo vertiginosamente.

Se prevé que esta crisis empeore drásticamente en las próximas una o dos semanas.

Los envíos de energía se paralizaron el 28 de febrero, cuando comenzó la guerra e Irán cerró de facto el estrecho de Ormuz. Sin embargo, muchos barcos lograron zarpar en esos últimos días antes del inicio del conflicto. Se espera que los últimos lleguen a puertos japoneses y coreanos en los próximos 8 a 10 días.

Después de eso, no habrá más envíos.

“Tenemos esta enorme burbuja de aire. En este momento, hablamos de unos quinientos millones de barriles que normalmente saldrían de Ormuz y que ahora no están fluyendo”, afirmó Rory Johnston, fundador de Commodity Context.

En la industria petrolera, existe una diferencia entre lo que se denomina petróleo en papel y petróleo físico.

Actualmente, hay escasez de petróleo en papel, que son contratos. Representa el petróleo que puede transportarse, a diferencia de un barril físico que viaja en barco.

Pero en cuanto los últimos envíos de petróleo procedentes del Estrecho lleguen a sus destinos, la escasez pasará del mundo del papel al mundo físico.

Cuando esto ocurra, habrá una falta de petróleo tangible para abastecer de energía a la industria.

Gobiernos de todo el mundo han acordado liberar 400 millones de barriles de petróleo de sus reservas estratégicas. Estados Unidos ha levantado algunas sanciones a refinerías en Irán y Rusia para ayudar a paliar la crisis de suministro.

El viceministro de Asuntos Exteriores de Japón, Takehiko Matsuo, ha declarado que esto aún no es suficiente para solucionar los problemas de suministro.

Informó a Reuters que Japón tiene reservas de gas para aproximadamente tres semanas.

Mientras tanto, los precios de los futuros del gas natural —contratos que reflejan las expectativas de los operadores sobre el precio del gas en las próximas semanas y meses— se han disparado incluso más que los del petróleo desde el inicio de la guerra. Los futuros del JKM, referencia asiática, han subido un 90 %.

«El volumen de gas que no puede transitar por el estrecho de Ormuz es enorme: alrededor de 120.000 millones de metros cúbicos», afirmó Bridget Payne, jefa de previsión energética de Oxford Economics, una firma global de investigación económica.

A modo de comparación, cuando Rusia lanzó su invasión a gran escala de Ucrania en 2022, se perdieron unos 80.000 millones de metros cúbicos de exportaciones de gas, una interrupción que provocó un aumento de los precios del gas de aproximadamente un 250 % interanual en el segundo trimestre de 2022.

Payne señaló que esto se notará más en algunos países que en otros.

«Esto será especialmente preocupante en economías como la de Taiwán, que dependen del gas natural para abastecer sus sectores industriales, o la de Pakistán, que depende casi por completo de Qatar para sus importaciones de GNL», escribió en una nota a sus clientes.

Pakistán ya está experimentando escasez física debido a su proximidad a la región y a que sus últimos barcos llegaron la semana pasada. El país ha impuesto una semana laboral de cuatro días para los empleados públicos y ha cerrado las escuelas durante dos semanas. Todo ello en un esfuerzo por ahorrar energía.

El problema se agrava por dos factores clave. El primero es que nadie sabe cuándo el estrecho de Ormuz podrá volver a tener un flujo de envíos mínimamente normal.

El segundo es que, una vez que esto ocurra, llevará mucho tiempo restablecer el suministro.

“El petróleo solo viaja a la velocidad de un petrolero”, afirmó Johnston.

Y los petroleros se mueven lentamente. Incluso si el estrecho de Ormuz se volviera transitable mañana, pasarían semanas antes de que esos barcos comenzaran a llegar a los puertos de todo el mundo.

Oxford Economics prevé que el estrecho de Ormuz permanezca intransitable hasta mayo. Además, espera que las elevadas tensiones geopolíticas continúen perturbando el comercio hasta finales de septiembre.

Eso significa que la burbuja de aire es muchísimo mayor que la actual y que la escasez real de productos energéticos en ciertos países se prolonga durante meses, no días ni semanas.

Mientras tanto, ejecutivos y responsables políticos de la industria petrolera se reúnen en Houston para la conferencia anual CERAWeek, a menudo descrita como el equivalente energético de Davos.

Analistas petroleros como Karim Fawaz, director de asesoría energética de S&P Global, han informado sobre lo que describen como un “optimismo irracional” entre los profesionales del sector.

“La alternativa es tan desalentadora, con consecuencias tan graves, que muchos optan por el optimismo incluso sin fundamentos sólidos”, publicó en X el miércoles.

Johnston oye lo mismo.

“Se ven muchos comentarios de ejecutivos que básicamente dicen: ‘Esto es prácticamente catastrófico. Pero es tan malo que no va a durar, ¿verdad?'”, comentó.

El problema es que la interrupción ya se ha prolongado más de lo que muchos esperaban, y existen pocas vías claras para poner fin a la guerra y restablecer rápidamente el flujo de petróleo.