Un choque económico podría derribar los precios de la vivienda en Canadá en un 44 por ciento

Un choque económico podría derribar los precios de la vivienda en Canadá en un 44 por ciento

Fitch dijo que los precios de las casas canadienses están sobrevalorados en un veinte por ciento. (Foto cortesía The Financial Post)

OTTAWA.- Un duro golpe económico, tal como el que afectó a Japón en la década de 1990 y el de California y Nevada en el año 2006, tendría que derribar los precios canadienses de la vivienda en un 44% para causar valores relacionados en las hipotecas en el país y perder las más altas calificaciones asignadas por la agencia de calificación Moody´s.

Tal y como publica The Financial Post, esta disminución precios de la vivienda, si llegara a suceder, sería impulsada principalmente por el alza espectacular de los precios de origen canadiense en la década pasada, según asegura Moody´s.

Canadá se une a España, así como el Reino Unido y Australia, en la evaluación de la agencia de calificación de los países donde el crecimiento de los precios de la vivienda en los últimos diez años ha impulsado sus valores lejos de los fundamentos del mercado y sostenibles en un territorio “sobrecalentado”.

“Al igual que Australia, España y el Reino Unido, se espera que los precios de la vivienda en Canadá sufran una caída debido a la falta de alineación de los precios actuales de las casas con los fundamentos históricos”, dijo la agencia de calificación.

La agencia lanzó el lunes un informe que incluía el análisis del mercado inmobiliario, junto con solicitud de comentarios sobre su enfoque propuesto para el análisis del riesgo de crédito de las entidades hipotecarias no aseguradas.

“Moody´s no está de ninguna manera prediciendo la magnitud ni las causas de una depreciación a gran escala de las casas en Canadá”, aseguró el portavoz, Thomas Lemmon, en un comunicado enviado por correo electrónico.

“Junto con muchos otros factores, el componente de precio de inicio de nuestro análisis establece que con el fin de lograr nuestra calificación más alta, un grupo de créditos hipotecarios tendría que ser capaz de soportar un descenso del 44%”, aseguró.

Moody es la segunda agencia de calificación que en dos semanas ha buscado la entrada en una propuesta para modificar la metodología utilizada para analizar los valores relacionados con hipotecas.

La semana pasada, Fitch Ratings dio a conocer una propuesta de un modelo de dos etapas en Londres y Nueva York que reduce el precio de la vivienda a un “sostenible” valor basado en un número de factores, incluyendo los datos proporcionados por los bancos canadienses. Así, los hogares sujetos a un “mercado estresado” sufren un supuesto descenso de valor.

Fitch dijo que los precios de las casas canadienses están sobrevalorados en un veinte por ciento.

Las agencias de calificación fue objeto de duras críticas a raíz de la crisis financiera del año 2008 por lo que se percibía como un fracaso para predecir el colapso del mercado inmobiliario en el que Estados Unidos se precipitó.

Desde entonces, ha habido un intento de lograr un equilibrio de análisis en profundidad con un análisis oportuno, según Grant Connor, un asociado en investigación de acciones de National Bank Financial, que anteriormente trabajó en finanzas estructuradas en Moody´s. “En el nivel más simple, un escenario de estrés debería representar un realista peor de los casos”, dijo Connor.

El modelo propuesto por Moody´s determina precios de las casas “estrés”, utilizados para asignar calificaciones, observando factores variables como precio de la vivienda y de los ingresos de más de 10 años, y los factores fijos, como la política monetaria.

El análisis de los precios de la vivienda en caso de choques económicos incluye datos de Finlandia en 1989, Japón en 1991, y Hong Kong en 1997, así como Irlanda, Nevada y California, en 2006.

La “variable” del análisis evalúa la cantidad de los precios actuales de las casas se han apartado de los fundamentos del mercado “sostenibles”. El supuesto es que, en el caso de un choque económico severo, la demanda esperada que se ha cocinado en los precios de las casas actuales no se materializará.

En Canadá, el crecimiento de los precios inmobiliarios en los últimos diez años “ha superado con creces el crecimiento de los ingresos”, de acuerdo con Moody´s.