Las subidas de tipos de interés han continuado. No espere que los precios de las casas bajen

Las subidas de tipos de interés han continuado. No espere que los precios de las casas bajen

• Se espera que dos subidas consecutivas de tipos de interés por parte del Banco de Canadá refresquen el mercado inmobiliario nacional después de que la actividad se intensificara en la primavera, pero los expertos advierten que la oferta es demasiado escasa para que los precios sigan bajando.

OTTAWA.- Citando preocupaciones de que la caída de la inflación “pudiera estancarse”, el Banco de Canadá elevó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos este miércoles, reflejando un alza observada en junio que puso fin a una breve pausa en el ciclo de ajuste del banco central.

La economía de Canadá ha demostrado ser mejor de lo que esperaba el Banco de Canadá durante la primera mitad del año, y las autoridades dijeron el miércoles que un aumento en la actividad del mercado inmobiliario durante la primavera fue parte de la razón.

El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, dijo que si bien las alzas de tasas inicialmente desaceleraron la actividad en el mercado inmobiliario y en otros sectores sensibles a las tasas de interés, la demanda no se ha “desacelerado tanto como pensábamos”. Continuó citando que la actividad inmobiliaria volvió a subir como parte de la justificación de las tasas que necesitan subir y mantenerse altas por más tiempo.

“Nos ha sorprendido, en realidad, que la vivienda haya comenzado a recuperarse tan rápido como lo ha hecho”, dijo a los periodistas el miércoles.

El Banco de Canadá no fue el único sorprendido por el mercado de primavera.

John Pasalis, presidente de la correduría Realosophy Realty en Toronto, dice que incluso con tasas de interés todavía sustancialmente más altas que el año anterior, algunos mercados comenzaron a parecerse a los niveles de actividad de la era de la pandemia.

Gran parte de eso estuvo relacionado con los mínimos de 20 años en los niveles de inventario, dice Pasalis, ya que los compradores que reingresaron al mercado tenían una oferta limitada de viviendas para ofertar.

“Volvimos a un mercado muy competitivo y acalorado con toneladas de ofertas de viviendas y los precios aumentaron durante la primera mitad de este año”, le dice a Global News. “Y nadie lo vio venir”.

El corredor Royal LePage publicó este jueves un informe que resume el segundo trimestre de 2023 que muestra cuánto repuntaron los precios de las viviendas en la primavera mientras la tasa de política del Banco de Canadá estaba en suspenso.

El precio agregado nacional de la vivienda subió un cuatro por ciento trimestre a trimestre en el segundo trimestre, dijo Royal LePage, llegando a $ 809,200. Ese es el segundo aumento trimestral consecutivo en los precios luego de una fuerte caída durante gran parte de 2022 vinculada al ciclo de aumento de tasas del banco central.

El precio agregado del segundo trimestre estuvo justo por debajo del mismo período del año pasado y un 5,6% más bajo que el pico observado en el primer trimestre de 2022, dijo Royal LePage.

El director ejecutivo Phil Soper le dice a Global News que el aumento tanto en las ventas como en los precios en la primavera estuvo directamente relacionado con el anuncio del Banco de Canadá de que pausaría las subidas de tipos.

“Tan pronto como tuvimos esa reunión en la primavera en la que no hubo cambios por primera vez en 12 meses, el mercado saltó a altos niveles de actividad”, dice.

Dos subidas de tipos han enfriado el ferviente mercado de primavera
Los expertos que hablaron con Global News dicen que el entusiasmo en el mercado comenzó a cambiar después del aumento de tasas del Banco de Canadá en junio, un movimiento que sorprendió a muchos economistas en ese momento.

Los primeros datos de las juntas regionales de bienes raíces muestran signos de una “contracción” en las ventas el mes pasado, dice Randall Bartlett, director senior de economía canadiense en Desjardins.

Los compradores que pensaban que estaban libres de aumentos de tasas adicionales ahora tienen que ser más “tibios” con respecto a su búsqueda de casa, le dice a Global News, en comparación con la primavera cuando tenían cierta certeza relativa sobre dónde iría la tasa de política del Banco de Canadá. .

“Estas dos subidas de tipos han ayudado a enfriar mucho el entusiasmo en torno al mercado inmobiliario canadiense”, dice Bartlett.

Pasalis también dice que “el sentimiento ha cambiado por completo” entre los compradores que esperaban que el próximo movimiento del Banco de Canadá fuera un recorte de la tasa de interés, no los dos aumentos que obtuvieron en su lugar.

“A principios de año, el Banco estaba en pausa. La gente pensó: ‘Lo peor ya pasó, el único camino a seguir para las tasas a partir de aquí era bajar’. Y en junio, el Banco de Canadá básicamente aplastó esa idea”, dice.

Soper dice que, desde la perspectiva de Royal LePage, muchos compradores están “ignorando” las últimas subidas de tipos porque creen que el Banco de Canadá está en el pico de su ciclo de subidas de tipos o cerca de él.

Macklem dijo el miércoles que el banco central tomará sus próximas decisiones sobre las tasas reunión por reunión.

Habrá algunos compradores de vivienda a los que los precios del mercado les dejarán fuera del mercado y tendrán que esperar a que bajen las tasas para reducir sus costos de mantenimiento, admite Soper. Pero dado que la corrección inmobiliaria parece haber tocado fondo y es probable que las tasas permanezcan elevadas durante más tiempo, los compradores que han pospuesto la decisión con la esperanza de un precio de compra más barato se han dado cuenta de que el mercado actual es tan bueno como es posible por un tiempo, dijo. dice.

“Esperar en un mercado donde las casas se van a poner más caras realmente no tiene sentido si su familia necesita la vivienda hoy”, dijo Soper.

¿Hacia dónde irán los precios de las viviendas?
Sin embargo, las cosas son un poco diferentes para los vendedores.

Pasalis dice que algunos inversionistas que se han estado aferrando a las propiedades y soportando pagos más altos con la esperanza de tasas más bajas en el horizonte podrían verse empujados a vender.

Pero para los compradores en el mercado actual que ahora califican para hipotecas de alrededor del seis por ciento, y los prestamistas les hacen pruebas de estrés al ocho por ciento, aquellos que también necesitan vender sus casas en muchos casos se sienten “atascados”, dice Pasalis.

Los vendedores que buscan aumentar el tamaño de sus casas no pueden calificar para el tipo de propiedad que quieren, lo que los lleva a quedarse donde están si pueden, dice.

Eso limita la cantidad de oferta que ingresa al mercado, especialmente entre las viviendas de nivel de entrada. Pasalis dice que eso va a aumentar la tensión en el mercado de alquiler, ya que aquellos que buscan ingresar al mercado de propiedad se ven obligados a competir con los recién llegados a Canadá, como los estudiantes que buscan apartamentos.

Un número limitado de propiedades a la venta y la creciente demanda vinculada a la inmigración y los residentes no permanentes podrían ejercer cierta “presión al alza” sobre los precios este otoño, tanto en los mercados de alquiler como de propiedad, dice Pasalis.

Los funcionarios del Banco de Canadá también señalaron el miércoles que los fuertes niveles de inmigración y la falta de suministro disponible probablemente mantendrán los precios de las viviendas al alza en los próximos meses.

“Una de las cosas fundamentales que está retrasando los precios de la vivienda en Canadá es que hay más demanda que oferta”, dijo la vicegobernadora principal Carolyn Rogers.

Soper dice que la mayor parte del aumento de los precios de este año probablemente ya haya ocurrido, pero Royal LePage espera que el valor de las viviendas siga aumentando modestamente durante la segunda mitad de 2023.

En un pronóstico actualizado como parte del informe de vivienda del segundo trimestre, Royal LePage dijo que espera que los precios de la vivienda en el cuarto trimestre terminen el año un 8,5 por ciento más que en 2022, frente a las previsiones anteriores en la primavera de un crecimiento anual del 4,5 por ciento.

Soper dice que los centros urbanos como Toronto, dada su reputación como centros de inmigración, probablemente verán el mayor crecimiento en los precios hasta fin de año, lo que podría incluso borrar algunas de las pérdidas observadas durante la corrección de la vivienda del año pasado.

En noviembre, el gobierno federal fijó el objetivo de dar la bienvenida a 1,45 millones de nuevos inmigrantes durante los próximos tres años, con el objetivo de atraer a 500.000 recién llegados por año para 2025.

“Esto puede sorprender a la gente, pero todos los que compraron, incluso en el pico de la pandemia, volverán a alcanzar el punto de equilibrio en algún momento de este año, dada la fortaleza de la recuperación”, dice Soper.

Los recortes de tasas podrían no estimular el “boom” de la vivienda
Soper dice que cuando el Banco de Canadá finalmente reduzca las tasas de interés (los bancos, incluidos BMO y CIBC, lo están solicitando en algún momento del segundo trimestre de 2024), esperan que el menor costo de los préstamos abra las “compuertas a la demanda”, con un regreso a “aumentos bruscos” en el valor de las viviendas.

Con ese rápido aumento en el horizonte, Soper dice que la presión está sobre los gobiernos de todos los niveles para incentivar una construcción más rápida para garantizar que el suministro adecuado esté listo para satisfacer la demanda.

Pasalis dice que incluso la sugerencia de tasas más bajas podría estimular un “aumento masivo de la demanda” en una línea similar al repunte de la actividad la primavera pasada cuando la tasa de política del banco central estaba suspendida.

Sin embargo, no está convencido de que una eventual caída en las tasas de interés signifique necesariamente un aumento en la demanda y los precios.

La reacción en el mercado inmobiliario a los recortes de tasas depende, en parte, de qué tan bien les esté yendo a los hogares canadienses en ese momento, señala Pasalis.

Si la desaceleración económica esperada es particularmente aguda, dice que los posibles compradores de vivienda podrían no estar en condiciones de volver al mercado de la vivienda, especialmente si han perdido su trabajo o han recibido otro golpe en sus ingresos.

“Al final del día, necesitas capital para salir y comprar casas, ¿verdad?” dice Pasalis. “Entonces, si el capital se seca un poco, es posible que no tengamos un auge”.