El gasto imprudente obligó a subir las tasas de interés de Canadá, dice Scotiabank

El gasto imprudente obligó a subir las tasas de interés de Canadá, dice Scotiabank

• La política monetaria en Canadá no sería tan restrictiva si los funcionarios electos hubieran restringido su gasto en los últimos años, según economistas del ScotiaBank.

Aproximadamente 200 puntos básicos de ajuste de las tasas de interés se deben al gasto y consumo combinados de los programas de los gobiernos federal y provinciales de Canadá desde la pandemia, escribieron los economistas de Scotiabank Jean-Francois Perrault y René Lalonde en un informe a los inversionistas.

Sin ese impulso en el gasto, la tasa clave de préstamos a un día del banco central sería de alrededor del 3% en lugar del actual 5%, según sus cálculos.

“No tenemos ninguna duda de que la política fiscal ha complicado la tarea de la política monetaria”, escribieron el viernes. “Las tasas de interés son sustancialmente más altas de lo que serían si el gasto de consumo del gobierno en todos los niveles del gobierno permaneciera fijo en relación con el PIB”.

El informe es la última crítica de economistas que dicen que los gobiernos federal y provincial de Canadá están haciendo que el trabajo del banco central sea más difícil de lo necesario. El mes pasado, el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, dijo a los funcionarios electos que deberían considerar las consecuencias inflacionarias de sus planes fiscales al elaborar sus presupuestos, y agregó que le resultaría más fácil controlar las presiones sobre los precios si las políticas fiscal y monetaria fueran “ remando en la misma dirección”.

La ministra de Finanzas, Chrystia Freeland, presentará una declaración fiscal el martes, y Ontario, la provincia más grande, proporcionó una perspectiva financiera a principios de este mes que incluía niveles elevados de gasto. A diferencia de los gobiernos provinciales, los legisladores federales de Canadá también tienen una “responsabilidad conjunta” de lograr el objetivo de inflación del 2%, según el mandato más reciente del Banco.

“Nuestros resultados sugieren que la política fiscal estuvo muy mal calibrada desde la pandemia desde la perspectiva de la gestión de la inflación”, escribieron Perrault y Lalonde. “Todos los niveles de gobierno son responsables de esto”.