El Banco de Canadá señala que las tasas han alcanzado su punto máximo

El Banco de Canadá señala que las tasas han alcanzado su punto máximo

• El Banco de Canadá mantuvo estable su tasa de interés de referencia en 5,0 por ciento e insinuó que su ciclo de ajuste podría haber llegado a su punto máximo, pero los responsables de las políticas guardaron silencio sobre un posible cronograma para los recortes de tasas.

OTTAWA.- La decisión, que marca la cuarta suspensión consecutiva del banco central, era ampliamente esperada por los economistas.

El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, dijo a los periodistas que las conversaciones en el banco central han pasado del debate sobre si las tasas de interés son lo suficientemente altas a cuánto tiempo necesita el banco central para mantener las tasas en los niveles actuales.

El Banco de Canadá ha estado aumentando el costo de los préstamos desde marzo de 2022 en un esfuerzo por frenar la inflación, que ha disminuido drásticamente desde máximos del 8,1 por ciento. La inflación anual subió al 3,4 por ciento en diciembre desde el 3,1 por ciento del mes anterior.

Macklem dijo que los aumentos de tasas hasta la fecha han funcionado para aliviar la demanda de gasto, pero advirtió que las tasas aún podrían subir más si la inflación no coopera.

“La inflación sigue siendo demasiado alta y las presiones inflacionarias subyacentes persisten”, afirmó. “Necesitamos darles tiempo a estas tasas más altas para que hagan su trabajo”.

El recorte de tipos de primavera está en juego, dicen los economistas
Nathan Janzen, economista jefe adjunto de RBC, dijo que el cambio de tono de Macklem el miércoles refleja una creciente “convicción” de que el próximo movimiento del banco central probablemente sea un recorte de tasas, no otra subida.

Después del mantenimiento de las tasas del miércoles y de la presión con los funcionarios del Banco de Canadá, la mayoría de los economistas redobló sus predicciones de que los recortes de las tasas de interés comenzarían en abril o junio.

Desjardins y TD Bank se encuentran entre los pronosticadores que piden que la flexibilización comience en la primavera, mientras que RBC, CIBC y BMO miran hacia mediados de año para los recortes. Los mercados monetarios siguen descontando plenamente un primer recorte de 25 puntos básicos en junio, según Reuters.

El economista jefe de CIBC, Avery Shenfeld, dijo en una nota a sus clientes el miércoles que si la inflación está por debajo de las expectativas, los recortes a partir de abril no están descartados. CIBC está pidiendo un total de 150 puntos básicos de flexibilización de tipos este año, con la posibilidad de que el segundo recorte del Banco de Canadá sea de medio punto porcentual.

Los pronósticos revisados en el Informe de Política Monetaria (MPR) del Banco de Canadá publicado el miércoles reafirman las expectativas del banco central de que la inflación alcanzará su objetivo del 2 por ciento en 2025.

Pero Macklem advirtió que las futuras caídas de la inflación serán “graduales y desiguales”, sugiriendo que el camino de regreso al objetivo del 2 por ciento será “lento”.

Otro aumento de las tasas de interés no está en el “caso base” del Banco de Canadá, dijo Macklem, pero dijo que iniciar conversaciones sobre cuándo el banco central puede recortar las tasas aún es “prematuro” dados los riesgos actuales para la inflación, como los altos niveles de deuda de los hogares y el comercio. perturbaciones a través del Mar Rojo.

“El progreso nos ha dado confianza en que la tasa es lo suficientemente alta; “La desigualdad y la persistencia que estamos viendo nos convencen de que por ahora debemos mantenernos donde estamos”, dijo.

El miércoles se le preguntó a Macklem por qué no estaba dando a los canadienses un cronograma más claro para los recortes de las tasas de interés.

“Me preocupa que ponerlo en un calendario sea una falsa sensación de precisión. Tendremos que ver cómo evoluciona la inflación”, dijo Macklem.

La inflación de las viviendas es un punto conflictivo para el Banco de Canadá
Entre los aspectos más destacados de la inflación señalada por el Banco de Canadá se encuentra la inflación de los precios de la vivienda, que continúa acercándose al siete por ciento anual. El banco central destacó el aumento de los alquileres y los costos para los hogares que renuevan sus hipotecas como factores que mantienen elevadas las presiones aquí.

Se le preguntó a Macklem por qué el Banco de Canadá no está bajando las tasas de interés ahora si una de las fuentes de inflación está tan estrechamente ligada a su propia tasa de política. Respondió que si bien la vivienda es una “parte importante de la economía”, no es la única fuente de presión inflacionaria, y otras partes de la canasta de consumo, como la inflación de los alimentos, también se mantienen por encima del objetivo.

Por lo tanto, las señales de inflación subyacente en otros lugares reforzaron la necesidad de mantener la tasa de política en 5,0 por ciento para mantener la presión a la baja sobre los precios, dijo.

Se preguntó a la vicegobernadora principal del Banco de Canadá, Carolyn Rogers, qué impacto, si alguno, tendría el límite previsto por el gobierno federal para los estudiantes internacionales anunciado a principios de esta semana en la inflación de las viviendas.

Si bien Rogers dijo que el banco central no hace comentarios sobre la política de inmigración, dijo que los planes de Ottawa estaban “en camino de aliviar” parte de la presión sobre el mercado inmobiliario debido al crecimiento demográfico.

Si bien el límite estudiantil podría brindar cierto alivio localizado en los precios de alquiler en algunas ciudades y vecindarios cercanos a las escuelas, Janzen dice que es poco probable que compense la brecha estructural de vivienda y la creciente población en Canadá.