Optimismo que la inflación de octubre muestre un leve repunte a pesar de la tendencia a la baja

Optimismo que la inflación de octubre muestre un leve repunte a pesar de la tendencia a la baja

Se espera que la última lectura de inflación que publicará Statistics Canada el martes muestre un ligero repunte, pero los economistas dicen que la medida sigue una tendencia descendente a largo plazo. Un cliente recorre un pasillo en una tienda de comestibles en Toronto el viernes 2 de febrero de 2024. THE CANADIAN PRESS/Cole Burston

• Se espera que la última lectura de inflación que publicará el martes Statistics Canada muestre un ligero repunte para el mes de octubre, pero los economistas dicen que la medida sigue una tendencia a la baja a largo plazo.

Los economistas encuestados por Reuters esperan que el índice de precios al consumidor se sitúe en el 1,9 por ciento para octubre, frente al 1,6 por ciento de septiembre, que fue la lectura de inflación más baja desde febrero de 2021.

El precio de la gasolina fue una de las razones clave por las que la cifra de septiembre fue tan baja, ya que el petróleo cayó a un mínimo de alrededor de 65 dólares por barril en un momento dado. También se espera que sea un factor impulsor del aumento en octubre, cuando alcanzó un máximo de 75 dólares por barril.

“Esperamos que el índice general vuelva a subir al dos por ciento, pero al igual que cuando bajó al 1,6 por ciento, se trata principalmente de una historia energética”, dijo la economista de RBC Claire Fan.

El aumento previsto de la inflación se basa en parte en los cambios en la línea de base del año pasado y no debería verse como un alejamiento del progreso en la reducción de la medida, dijo.

“La historia general es que esta baja inflación, o la presión inflacionaria que se alivia progresivamente, sigue siendo en gran medida la tendencia”, dijo Fan.

Excluyendo las medidas volátiles de energía y alimentos, que Fan espera que se mantengan estables en el 2,8 por ciento, la inflación básica debería bajar al 2,2 por ciento en octubre desde el 2,4 por ciento en septiembre, dijo.

BMO Capital Markets ve la inflación general en el 1,9 por ciento y la inflación básica en el 2,4 o 2,5 por ciento, dijo Benjamin Reitzes, su director gerente de tasas canadienses y estratega macro, en una nota.

“Octubre parece ser un bache en el camino para la tendencia a la baja de la inflación. Los precios no aumentaron exactamente en el mes, pero los efectos de base son desafiantes, lo que sugiere que la inflación general y básica se acelerarán modestamente”.

Junto con un leve aumento en los precios de la gasolina, Fan espera que el aumento de los impuestos a la propiedad sea un factor clave para el aumento. El aumento de los impuestos ayudará a aumentar los costos de la vivienda, pero se verá compensado por un aumento menor en los costos de los intereses hipotecarios después de que el Banco de Canadá redujera las tasas de interés nuevamente en octubre.

Los altos pagos hipotecarios debido a las tasas de interés y una ola de renovaciones de hipotecas han estado ejerciendo una presión al alza sobre la inflación de la vivienda, pero la tendencia a la baja en las tasas debería comenzar a aliviar la presión sobre la inflación de la vivienda, dijo Fan.

“En una base mensual, creo que estamos, en todo caso, muy cerca de un punto de inflexión”.

El Banco de Canadá redujo su tasa clave en medio punto porcentual en octubre a 3,75 por ciento, la cuarta caída desde junio.

En el lado del alquiler, la economista de Desjardins Maëlle Boulais-Préseault dijo en una nota la semana pasada que la inflación del alquiler promedió 8,3 por ciento en el tercer trimestre, el ritmo más alto desde la década de 1980.

Eso contrasta con el crecimiento de los precios de las viviendas en propiedad, que se desaceleró al 5,5 por ciento a medida que los costos de los préstamos siguieron bajando, dijo.

Se espera que la inflación de los alquileres, que tiene como objetivo medir lo que los canadienses realmente pagan en alquiler en lugar de solo el costo de los nuevos alquileres, baje, pero no rápidamente.

“Nuestra perspectiva es una desaceleración en el ritmo de la inflación de los alquileres en los próximos años, en línea con una tasa de desempleo en aumento y un crecimiento demográfico más débil”, dijo Boulais-Préseault.

También se espera que la suavización del mercado laboral ayude a reducir la presión sobre la inflación, dijo Fan.

Eso contrasta con los EE. UU., donde la inflación aumentó un 2,6 por ciento en octubre respecto del año anterior, en comparación con el 2,4 por ciento en septiembre, ya que el mayor gasto gubernamental y un mercado laboral sólido están haciendo que las reducciones de la inflación sean un desafío.

Los dos países divergen en una serie de medidas económicas clave, incluido el PIB real per cápita, que es el diferencial más amplio registrado, dijo Fan. En Canadá, la medida está un tres por ciento por debajo de donde estaba en 2019, mientras que es un ocho por ciento más alta en los EE. UU.

A medida que las dos economías divergen, el dólar canadiense ha estado bajo presión, cotizando a mínimos no vistos desde 2020.

El debilitamiento del dólar canadiense, una posible revisión al alza del PIB y el ligero aumento de la inflación de octubre llevan a Reitzes de BMO a esperar que el Banco de Canadá opte por un recorte más leve de un cuarto de punto porcentual en la tasa clave en su reunión del 11 de diciembre.

Sin embargo, RBC espera otro recorte de medio punto por parte del banco central, dada la economía en dificultades y el desfase temporal para que las tasas tengan efecto.

“Dada la debilidad de las condiciones actuales, y dado el hecho de que incluso si se reducen las tasas hoy, no ayudará con las cosas hasta probablemente al menos un par de trimestres más adelante, realmente quieren adelantar cualquier cantidad de flexibilización”, dijo Fan.

“Si creen que la economía necesita apoyo, quieren hacerlo lo más rápido posible”.

Este informe de The Canadian Press