Nuestra economía está en terapia intensiva y el país se encuentra en alerta de recesión, afirma un economista

Nuestra economía está en terapia intensiva y el país se encuentra en alerta de recesión, afirma un economista

• La economía canadiense está en terapia intensiva, el país se encuentra en clara alerta de recesión y el Banco de Canadá necesita recortar aún más las tasas de interés, afirma un economista.

Un nuevo informe de Rosenberg Research, “Economía Canadiense en Soporte Vital”, muestra que, a pesar de los recortes de las tasas de interés desde un máximo del 5% en 2024, el PIB per cápita sigue cayendo y la economía crece a un ritmo de tan solo el 1% anual.

Además, los sectores inmobiliario y manufacturero enfrentan dificultades, con una caída interanual del 2% en los precios de las viviendas. El sector manufacturero, que depende en gran medida del comercio con Estados Unidos, ha caído un 5%.

“Tengo claro, a menos que los retrasos en las políticas sean mucho mayores esta vez, que esto es lo que significan 275 puntos básicos de recortes de tasas por parte del Banco de Canadá: el total general de un crecimiento económico del 1%”, declaró David Rosenberg, economista jefe y fundador de Rosenberg Research, a BNN Bloomberg.

“La siguiente pregunta es: ¿eso es todo lo que se obtiene?”

El informe indica que se espera que la economía se contraiga en el cuarto trimestre, con una caída anualizada del 0,5 % intertrimestral. Esta cifra es inferior al pronóstico del Banco de Canadá del 0 %.

Dado que la economía se ha contraído en dos de los últimos tres trimestres, se encuentra oficialmente en alerta de recesión para 2026, según el informe.

“La inflación no es realmente un problema”
Rosenberg afirmó que la economía está creciendo por debajo de su potencial, y el propio Banco de Canadá prevé que la brecha de producción desinflacionaria persistirá hasta finales de 2027.

“La inflación en este país no es realmente un problema. Prácticamente todos los indicadores de inflación subyacente se encuentran dentro de la zona de confort del Banco de Canadá”, afirmó Rosenberg.

Cree que el Banco de Canadá se verá obligado a recortar aún más las tasas de interés, desde su ya de por sí extremadamente baja tasa del 2,25 %, y que el dólar canadiense se verá sometido a cierta presión a la baja.

La construcción residencial se mantiene estable
Los datos mensuales muestran que el PIB de Canadá se situó en torno al 1% en el cuarto trimestre.

Rosenberg afirmó que, si bien muchos economistas parecen creer que el estímulo fiscal beneficiará a la economía, el lento crecimiento en algunos sectores sugiere lo contrario.

“Si analizamos el último año, el gasto en construcción residencial se mantiene estable”, declaró Rosenberg.

Añadió que el consenso general ha sido que los recortes de tipos del Banco de Canadá reavivarían la inflación inmobiliaria.

“Nada de eso ha sucedido”. De hecho, los precios de las viviendas en Canadá a nivel nacional se han mantenido estables o negativos secuencialmente durante 10 meses consecutivos, y acumulan una caída interanual del 2%, dijo Rosenberg.

Relaciones comerciales con EE. UU.
Hasta hace poco, existía la esperanza de que la relación de Canadá con EE. UU. mejorara, dijo Rosenberg.

“Bueno, por supuesto, vamos a tirar eso a la basura ahora mismo”, dijo.

Incluso con un tipo de cambio competitivo y un crecimiento económico estadounidense vertiginoso, el sector manufacturero ha caído un 5%.

“Si se ajusta a la inflación que haya en el comercio minorista, prácticamente no hay crecimiento allí tampoco”. dijo Rosenberg.

“Para ser optimistas con respecto al dólar canadiense”
Rosenberg afirmó que, a pesar de la debilidad del dólar canadiense hasta hace poco, probablemente no sea suficiente.

“Para ser optimistas con respecto al dólar canadiense, es necesario empezar a ver un impulso positivo real en las áreas de la economía más sensibles a la moneda”, dijo Rosenberg.

“Simplemente no está sucediendo, y eso es una gran decepción”.

Canadá debería comparar su moneda con la de Australia y Nueva Zelanda.

La devaluación generalizada del dólar estadounidense afecta directamente a la moneda canadiense, afirmó Rosenberg.

Los canadienses deberían comparar su moneda con el dólar australiano y el dólar neozelandés porque “son nuestros hermanos, orientados a las materias primas”, afirmó.

Comparado con esas monedas en los últimos dos meses, el dólar canadiense ya ha caído más del 4%.

“Esto indica que tienen tasas de interés más altas porque tienen una demanda interna más fuerte”, concluyó Rosenberg.

Dijo que, en última instancia, los canadienses deben preguntarse si creen que la política monetaria de Canadá de mantener los tipos de interés está funcionando y por qué los sectores más sensibles al crédito, como la vivienda, la construcción y el comercio minorista, se estancan o decaen.

“Eso me indica que, por mucho que el Banco de Canadá haya hecho, todavía no ha hecho lo suficiente”, afirmó Rosenberg.