Se espera que el Banco de Canadá suba los tipos de interés este mes

Se espera que el Banco de Canadá suba los tipos de interés este mes

• Esto tendría un impacto significativo en un mercado inmobiliario ya muy castigado.

El Banco de Canadá no ha subido los tipos de interés desde julio de 2023.

Y aunque se prevé mayoritariamente que la próxima semana los mantenga sin cambios —por octava vez consecutiva—, un número creciente de economistas y operadores espera ahora que el banco central aumente su tipo de referencia para frenar una inflación persistente.

El tipo de interés oficial se ha mantenido estancado en el 2,25 % desde un recorte de un cuarto de punto porcentual en octubre de 2025.

Sin embargo, el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, advirtió recientemente que podría ser necesario elevar los costes de endeudamiento si los precios de la energía siguen siendo elevados; el sábado señaló que «no se vislumbra una solución al conflicto en Oriente Medio», el cual ha provocado gran inestabilidad en los mercados energéticos mundiales durante los últimos meses.

Los últimos datos de inflación publicados por Statistics Canada pusieron de relieve el fuerte aumento de los costes energéticos. El informe mostró que, por ahora, el incremento de los precios del combustible no se ha trasladado de forma significativa a otros sectores de la economía. No obstante, la última encuesta del Banco de Canadá, también publicada el lunes, reveló que las empresas se están preparando para un escenario de precios más altos.

El consenso en una encuesta reciente de Bloomberg sigue apuntando a que los tipos se mantendrán sin cambios; sin embargo, en lo que va de semana, el Bank of Montreal, RBC Dominion Securities y Desjardins Group han modificado sus previsiones para el 28 de octubre, pasando de esperar una pausa a prever una subida.

Según datos de Bloomberg, los operadores en el mercado de swaps a un día sitúan ahora en un 87 % la probabilidad de que el Banco de Canadá aplique una subida de 25 puntos básicos la próxima semana, frente al 70 % que se estimaba a principios de semana. Los datos del mercado de swaps miden la diferencia entre el tipo de interés actual y el tipo futuro por el que apuestan los operadores.

Derek Holt, jefe de economía de mercados de capitales en Scotiabank, es uno de los expertos que aboga por una subida de los tipos.

«No es una decisión clara ni garantizada, pero probablemente existan suficientes argumentos que respalden un aumento», escribió el lunes en un informe de análisis.

David Doyle, economista de Macquarie Group, coincide con esta opinión. Él prevé que el Banco de Canadá aumentará su tasa de política monetaria en 125 puntos básicos para finales de 2027.

«Nuestro escenario base sigue contemplando un aumento de las tasas en la reunión de este mes», escribió en una nota dirigida a sus clientes el lunes. «Prevemos un ciclo sostenido de alzas en las tasas».

Leah Zlatkin, agente hipotecaria autorizada y comentarista experta en LowestRates.ca, coincide con esta opinión.

«Si se produce un aumento, creo que, efectivamente, formará parte de un ciclo», señaló Zlatkin.

Un impacto «enorme» en el sector inmobiliario
Según expertos en hipotecas y deuda, un incremento en las tasas tendría repercusiones significativas en el debilitado mercado inmobiliario del país. Los pagos de las hipotecas a tasa variable aumentarían de inmediato, al igual que las tasas para las nuevas hipotecas a tasa fija. El número de compradores que cumplen con los requisitos se reduciría, desplazando el poder de negociación de los vendedores hacia aquellos que logren obtener la financiación necesaria para realizar una compra. Los precios de la vivienda podrían caer aún más.

«El mercado inmobiliario está, en este momento, prácticamente de rodillas; un aumento de las tasas sería como lanzarle un ancla a alguien que se está ahogando», afirmó Scott Terrio, gerente de insolvencia del consumidor en la firma Hoyes Michalos & Associates, con sede en Ontario.

Añadió que un alza «tendría un impacto enorme».

El volumen de ventas de viviendas en todo el país se encuentra actualmente en su nivel más bajo de los últimos 25 años, señala Ben Rabidoux, de la consultora Edge Realty Analytics, con sede en Ontario.

Rabidoux describe la confianza de los compradores actuales como «increíblemente débil», debido a una serie de incertidumbres económicas que van desde la guerra comercial entre Canadá y Estados Unidos hasta el impacto de la inteligencia artificial en el empleo.

«La realidad es que, si analizamos las ventas de viviendas per cápita, hemos vuelto a los niveles de la década de 1990, una época marcada por una recesión realmente grave», comentó.

Si las tasas de interés comienzan a subir, Rabidoux considera «muy plausible» una caída gradual en los precios de la vivienda «durante los próximos tres a seis meses».

La semana pasada, la Asociación Canadiense de Bienes Raíces (Canadian Real Estate Association) redujo, por tercer trimestre consecutivo, su pronóstico sobre la actividad de ventas de viviendas para 2026. El grupo del sector hizo referencia a un «tono notablemente más restrictivo por parte del Banco de Canadá» y proyectó que, para finales de año, se habrán vendido 444 530 viviendas, lo que supone un descenso del 5,2 % con respecto a 2025.

Los precios de la vivienda han bajado recientemente en la zona de Toronto —conocida por sus elevados costes—, un hecho que Zlatkin, el agente hipotecario, interpreta como una señal de que ahora es un «buen momento para comprar». Pero no para vender.

«Existe la posibilidad de que los precios de la vivienda sigan cayendo; pero, en realidad, si hoy reúnes los requisitos para adquirir una propiedad, también los reunirás más adelante, incluso si los tipos de interés suben».